美股任性“狂嗨” 传奇悲剧“陨落”

李兴然

美股三大股指周四集体收涨，道指涨超200点，纳指盘中创新高，标普500指数创盘中与收盘新高。标普500指数最高涨至4218.78点，纳指最高涨至14211.57点，均创盘中历史新高。其中，标普500指数为连续第二个交易日创盘中历史新高。

股市上涨与经济数据良好密不可分，美国公布的一季度核心PCE指数创去年一季度以来新高，消费者支出年率创去年三季度以来新高，一季度GDP数据也大幅好于前值。

另一面，股市的残酷性显现，4月26日，国际价值顾问公司董事长兼首席投资官查尔斯·德沃克斯跳楼自杀身亡，一周前该公司清算其资金并停止业务。由于该公司是奉行价值投资策略，但去年美股为成长股的天下，因而投资者纷纷赎回，公司规模骤降。

美股继续“狂嗨”

美股三大股指周四下探回升，集体收涨。道指涨超200点，纳指盘中创新高，标普500指数创盘中与收盘新高。截止收盘，道指收涨239.98点，涨幅为0.71%，报34060.36点;纳指收涨31.52点，报14082.55点，涨幅为0.22%;标普500指数收涨28.29点，报4211.47点，涨幅为0.68%，创收盘新高。标普500指数最高涨至4218.78点，纳指最高涨至14211.57点，均创盘中历史新高。其中，标普500指数为连续第二个交易日创盘中历史新高。

经济数据显示，美国一季度实际GDP年化季率初值录得6.40%，不及预期值0.20个百分点，不过还是大幅好于前值4.30%。同时公布的截至4月24日当周初请失业金人数录得55.30万，高于前值54.70万和预期值54万。

而同时公布的一季度消费者支出年化季率初值录得10.70%，高于预期值0.20个百分点，并远超前值2.30%;第一季度核心PCE物价指数年率录得3.50%，为去年第一季度以来新高。

与全球其他主要国家相比，美国经济反弹速度更快，主要归功于美国政府两轮追加新冠纾困方案，以及对新冠疫情的担忧情绪降温，这提振了国内需求，也让餐厅及酒吧等服务业得以重新营业。在政府向家庭及企业提供大量纾困的协助下，第一季度经济数据为2021全年争创美国近40年最佳表现奠定了良好基础。

欧股方面，三大股指周四集体收跌。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于6961.48点，下跌2.19点，跌幅为0.03%;法国巴黎股市CAC40指数报收于6302.57点，下跌4.41点，跌幅为0.07%;德国法兰克福股市DAX指数下跌137.98点，跌幅为0.90%，报收于15154.20點。

美联储罕见提泡沫

北京时间4月29日凌晨2时，美联储公布利率决议，维持按兵不动。但出人意料的是，鲍威尔在问答环节中称，部分市场“有一些泡沫，这是事实”。当日（美东时间周三）盘中，美股曾应声跳水。

鲍威尔并没有具体点出资产种类，他称由于美国疫苗的快速普及，经济正处于复苏趋势，因此交易变得活跃。据此，市场人士认为美股估值高企、对个别股票的狂热投机、散户涌入股市、加密资产的狂热、房地产价格上涨都是鲍威尔所述的“交易变得活跃”的具体体现。

数据显示，标普500指数的市盈率超过30倍，超过了互联网时代的高点。GME无疑是2021年美股泡沫的典型代表，今年1月在Reddit掀起的热潮中，该公司股价飙升了1600%以上。根据美国银行的数据，在过去5个月里，有超过6000亿美元资金流入全球股市，超过了过去12年的资金流入总和。股票ETF今年已吸金2460亿美元，超过了去年2310亿美元的总额。币圈更疯狂，比特币在一年内飙升了600%，比过去半个世纪任何其他金融创新产品的涨幅都要大，狗狗币更在一年内上涨超过10000%，美国最大的加密货币交易所Coinbase市值一度超过了纽交所和纳斯达克交易所的总和。地产方面，每一个二手房挂牌后都会有几十个竞购邀约，而且最终成交价（以均价40万美元的二手房为例）都需在挂牌价上加上几万美元的溢价。

鲍威尔指出，由于疫情，经济风险仍然存在，美联储计划保持宽松货币政策，直到其他经济领域取得实质性进展，例如失业情况。改善的出现可能需要“相当长的时间”，并且直到那时才会开始减少资产购买。分析人士认为，虽然鲍威尔这么说，但缩表计划的公布其实不会太远，美联储在2022年第四季度之前不会加息，而在加息之前，可以预期美联储会减少资产购买。

繁荣下的悲剧

虽然股市持续上涨，美联储主席甚至罕见用上了“泡沫”一词，但并不是所有人都能受益。华尔街传来悲剧消息，4月26日，国际价值顾问公司（IVA）董事长兼首席投资官查尔斯·德沃克斯跳楼自杀身亡。据悉，查尔斯·德沃克斯59岁，留下了妻子和两个孩子。

知情人士称他的去世被称为“莎士比亚悲剧”，他向《纽约邮报》透露，这是一位出色的投资者的最后一次悲剧性的举动，他的生活与他的公司的命运密不可分。

查尔斯·德沃克斯之死是在该公司清算其资金并停止业务之后的一个星期。据悉，该公司在2007年成立，至今已经14年，最高峰时规模近200亿美元（1300亿元人民币）。到2020年底，该公司的净资产总额为8.63亿美元（约合人民币56亿元）。然而，2021年3月，IVA突然宣布将清算其资金并关闭，因为其管理的资产由于客户赎回，规模骤降至10亿美元以下。这和去年美股的风格有关。由于IVA是奉行价值投资策略（挖出被低估的股票），但去年美股为成长股的天下，因而投资者纷纷赎回，转投成长型股票。

查尔斯·德沃克斯身边的人和媒体表示，尽管他身价高达数亿美元，但投资者的不再信任对他是一个打击。“查尔斯是一个有很多狂妄自大的复杂人，他觉得他没有完成价值投资的使命，失去了存在的理由。”查尔斯·德沃克斯本来想成为一名传奇人物。

这再次警示投资者，“泡沫”总是要有人买单的，要敬畏市场，更要爱惜生命！

图：标普指数月线趋势