速读

2021年1月底以来，猪肉价格进入下行通道，日前部分地区猪肉价格跌破每斤15元， 创近19个月新低，但是仔猪目前价格跌幅要小于猪肉价格跌幅，仔猪的繁育和销售会直接影响未来的猪肉价格。业内人士认为，随着夏季来临，猪肉价格有上涨的可能。

美团涉嫌垄断 

被立案调查

上海证券报报道，据市场监管总局4月26日消息，近日，市场监管总局根据举报，依法对美团实施“二选一”等涉嫌垄断行为立案调查。美团随后发布公告称，将积极配合监管部门调查，进一步提升业务合规管理水平。4月13日，市场监管总局会同中央网信办、税务总局已经召开互联网平台企业行政指导会，与会34家互联网平台企业相继发布《依法合规经营承诺》。美团作为首批12家企业之一，曾于4月14日率先发声。美团表示：尊重平台内经营者自主选择权，不通过不合理限制等措施强制要求商户“二选一”，不利用技术手段等实施垄断协议和滥用市场支配地位行为排除、限制市场竞争，依法履行经营者集中申报义务。不开展不正当竞争、价格违法和发布违法广告等行为，支持市场监管部门监管执法工作，接受社会监督。根据4月13日的行政指导会精神，各平台企业要在一个月内全面自检自查，逐项彻底整改，接受社会监督。市场监管部门将组织对平台整改情况进行跟踪检查，整改期后再有发现平台企业强迫实施“二选一”等违法行为，一律依法从重从严处罚。2021年3月，市场监管总局发布深圳美团优选科技有限公司不正当价格行为案行政处罚决定书，依法对其涉嫌实施不正当价格行为立案调查，合并罚款150万元。此前2月，浙江省金华市中级人民法院也就饿了么起诉美团不正当竞争纠纷作出过判决：美团向商户推送了部分诋毁饿了么平台的信息以及要求“二选一”独家合作构成不正当竞争，判美团向饿了么赔偿100万元。4月10日，市场监管总局依法对阿里巴巴集团控股有限公司在中国境内网络零售平台服务市场实施“二选一”垄断行为作出行政处罚，根据反垄断法第四十七条、第四十九条规定，综合考虑阿里巴巴集团违法行为的性质、程度和持续时间等因素，处以其2019年中国境内销售额4557.12亿元4%的罚款，计182.28亿元。4月13日的行政指导会指出，中国平台经济总体态势向好。会议强调，加强对平台企业违法违规行为的规范治理，并不意味着国家支持和鼓励平台经济的态度有所改变，而是要坚持“两个毫不动摇”，尊重平台经济发展规律，进一步发挥平台经济的重要作用，建立公平競争、创新发展、开放共享、安全和谐的平台经济新秩序，推动实现平台企业更加充满活力、线上消费更加便捷优质，平台经济更加繁荣有序。

一季度工业企业利润 

延续较快恢复态势

国家统计局4月27日发布的数据显示，一季度，全国规模以上工业企业实现利润总额18253.8亿元，同比增长1.37倍，比2019年同期增长50.2%，两年平均增长22.6%。国家统计局工业司高级统计师朱虹表示，一季度，宏观政策科学精准实施，统筹疫情防控和经济社会发展成果进一步巩固和拓展，工业经济持续恢复，企业生产经营稳中向好，利润延续较快恢复态势，运营效率不断提升，实现良好开局。鉴于近期部分原材料价格出现较快上涨，有分析人士提示需关注企业利润增长可持续性。

扎紧制度“篱笆” 

退市新规威力彰显

中国证券报报道，在年报披露季，退市新规彰显威力，成为检验上市公司质量的试金石。迄今为止，已有多家上市公司因触发退市新规相关指标而“披星戴帽”。业内人士认为，为避免花式保壳等规避退市行为，退市新规专门设置了“营业收入扣除项”，进一步扎紧退市制度“篱笆”。随着退市新规影响持续显现，未来退市公司数量将继续增多，退市常态化已在路上，资本市场生态优化处于进行时。临近4月末，年报披露季步入尾声。2020年作为执行退市新规的首个会计年度，年报披露的相关情况被置于聚光灯下，格外受到关注。截至中国证券报记者发稿时，已有香梨股份、德新交运、米奥会展、ST南化等数十家上市公司公告，公司股票将被实施退市风险警示。其中，有不少是因为2020年审计后的归属于母公司股东净利润为负，且扣除与主业无关的营业收入、不具备商业实质的收入后，营业收入低于1亿元。2020年12月31日沪深交易所发布退市新规明确，公司主业营收不达标也要“披星戴帽”——在计算营业收入时，需扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入，以此打击过往通过政府补贴、出售资产、外部输血等手段“花式保壳”的行为。当前，增强退市监管合力的政策信号清晰，“退得下”“退得稳”的新局面正在形成。这不仅是提高上市公司质量的有力举措，更是加速完善市场生态、实现优胜劣汰的重要路径。一方面，退市新规对那些丧失持续经营能力、试图“花式保壳”的“空壳僵尸”增强了退市刚性。在仅考察单一净利润指标情形下，部分亏损公司通常会在年末突击交易，通过卖资产、拿补助、获捐赠等方式创造利润，还有公司单纯依靠更正前期会计差错、会计政策或会计估计变更等“财技”腾挪利润，以实现扭亏为盈，从而规避退市。而以“收入+利润”的组合指标取代以往单一净利润指标，有利于将缺乏持续经营能力的僵尸企业、空壳企业及时清理出市场。不仅如此，监管部门通过加大对存在退市风险公司财务处理的合规性审查，进一步提高了实施规避退市操作的难度。另一方面，退市新规下，退市公司结构更趋合理。退市新规取消单一的连续亏损退市指标，制定净利润与营业收入相结合的财务指标，更侧重于考量上市公司持续经营能力，推动无主业、无持续经营能力、靠卖资产或财政补贴保壳的企业及时出清。同时，主业正常但尚未盈利的科技企业、因行业周期原因暂时亏损的企业将不会面临股票退市风险。 可以预期，退市新规威力持续彰显，将推动优胜劣汰的良性市场生态加速形成。监管部门从严打击“炒壳”“养壳”的态度始终未变，部分ST概念股“鸡犬升天”的情况难以延续。投资者应强化风险意识，保持理性、远离炒作，切忌“火中取栗”。

MSCI推出

MSCI中国主题指数系列

全球领先的投资决策支持工具与服务提供商MSCI4月28日宣布推出MSCI中国主题指数系列，旨在协助投资者在多变环境下掌握影响股票表现的中国长期结构性变化。MSCI方面称，新推出的20个指数涵盖三大趋势类别，包括变革性技术、社会与生活方式及环境和资源，预期这些趋势将对全球经济和社会产生深远影响。“我们识别出促进全球经济转型、推动创新及重塑商业模式的长期结构性趋势，这些趋势增长潜力巨大，并日益成为驱动盈利和股本回报的重要因素。有别于侧重过往优胜者的传统回顾性投资方法，主题投资着眼于可能与过去截然不同的未来世界。”MSCI衍生品授权及主题指数全球主管史蒂芬·斯蒂芬马塔蒂亚（Stephane Mattatia）表示。MSCI方面认为，中国经济在过去40年一直保持高速增长，预计2024年前中国GDP将占全球GDP的19%。2020年，中国经济在新冠疫情下依然保持增长，预计2021年将继续引领全球经济增长。中国政府颁布“十四五”规划并聚焦促进国内经济增长重要发展趋势，投资者对这些投资机遇敞口的需求不断上升。“我们利用MSCI的全球主题框架及基于规则的灵活、可扩展方法论，识别出10个推动中国经济增长的趋势，并构建了中国主题指数系列，从而协助投资者掌握這些宏观经济、科技及人口等结构性变革趋势所带来的机遇。”MSCI亚太区指数产品主管道格·沃尔斯（Doug Walls）表示，自推出MSCI中国指数及MSCI中国A股指数等旗舰产品以来，他们不断开发创新的指数解决方案，以协助投资者在其投资组合内把握中国的增长潜力。

印度疫情失守

加剧新兴市场资本外逃

印度疫情已经失控，新冠病例数量快速攀升。根据印度政府公布，截至4月25日8时，过去24小时确诊病例将近35万，死亡2767例，连续四日单日确诊病例超过30万，一再刷新全球各国单日病例新高，三天新增确诊病例将近100万，并连续九日单日死亡病例创新高。 受此影响，印度卫生基础设施已接近崩溃，许多城市出现医院病床和氧气的短缺;十几个城市宣布实行宵禁。印度预测，国内这一波新冠疫情可能于5月中旬达到峰值，届时日增确诊病例将高达50万例。但是，由于印度实行地方自治，政坛高度分裂。5月恰逢主要邦（喀拉拉邦、泰米尔纳德邦、阿萨姆邦、西孟加拉邦）实施地方选举，为迎合选民，预计短期内推行封锁措施的动力不足。但为了满足国内需求，印度近期已下令禁止疫苗的出口，此举或将影响其他发展中国家的疫苗接种进度。印度疫情恶化失控，新兴市场国家整体防疫压力较大，加剧了新兴市场资本外逃。数据显示，在截至4月21日的一周内，投资者从新兴市场股票基金中撤资13亿美元，为三个多月来最大资金流出。而印度股票基金出现了一年多来最大的资金外流。EPFR Global的数据显示，截至4月21日的一周，印度股票基金出现了一年多来最大的资金外流，而卢比在过去一个月下跌了3.5%。同样在巴西上演，4月以来，巴西新冠肺炎日均新增死亡人数在3000人左右，几乎占了全球日均的三分之一，4月也成为巴西新冠疫情流行以来，死亡人数最多的一个月。相对于新兴市场的失控，发达国家出现疫情整体边际改善。有外界疫苗追踪显示，全球27个最富裕国家中，超过三分之一的人接种了新冠疫苗，而这些国家的人口仅占全球人口的11%。随着疫苗注射加速开展，发达国家经济稳步复苏，4月Markit PMI显示美欧主要国家制造业景气度维持高位，美国和英国服务业PMI大幅改善，也带动发达国家股市涨幅明显超过发展中国家。在欧洲主要国家之中，英国疫苗普及率最高，经济势头也最强劲，而德国政府已将2021年的GDP增幅预期从1月份所料的3%上调到了3.5%，可以看出疫苗普及对于经济复苏的作用较大。

俄罗斯

加速去美元化

俄罗斯央行4月26日公布数据显示，2020年第四季度俄罗斯出口结算中美元占比有史以来首次跌破50%，至48.3%。在美国与俄罗斯紧张关系升温之际，俄罗斯再次展示了其多年来去美元化努力的结果。数据显示，美元使用的大幅减少主要来自俄罗斯与中国的贸易，目前超过80%的俄中贸易是用欧元进行的。受此影响，欧元在俄罗斯出口结算中的占比上升逾10个百分点，至36%。在2020年第一季度，美元在俄中贸易中的占比首次跌破50%。为加快去美元化步伐，2021年二月份，俄罗斯将人民币和日元加入到了国家福利基金的组成中，分别占比15%和5%，同时还将美元占比减少10%。截至2020年年中，俄罗斯外汇储备中的黄金价值比重增至22.9%，有史以来首次超过美元储备。4月15日，在美国白宫宣布包括针对俄罗斯主权债的新制裁措施后，俄罗斯外交部紧急召见美国驻俄大使约翰·沙利文进行非常严肃的谈话，并警告称很快将采取一系列报复措施。据报道，俄罗斯外长拉夫罗夫在接受采访中表示，目前他们正在努力脱离SWIFT系统，并积极推进一个新的世界结算系统——金融信息传输系统（SPFS）以绕开美元结算。当前俄罗斯已经将国际结算中的货币改成了本国货币、人民币和日元等方式。这一发言表达了俄罗斯脱离现有美元结算体系的决心，同时俄罗斯表示，想要放弃使用SWIFT系统，必须要与中国等国展开合作。目前已有包括中国、德国、法国、巴基斯坦等24个国家在内，跟随俄罗斯的步伐，开启去美元化道路。IMF数据显示，2020年第四季度美元在全球外汇储备中的份额已经降至59%，为连续第三季度下降，创下近25年来最低水平。