我国低碳经济发展模式与碳金融研究

[摘 要]发展低碳经济，实现绿色发展是当前社会发展的一大趋势和主要方向，也是实现经济可持续化发展的关键。在低碳经济的发展过程中，逐渐形成与之相适应的新型金融——碳金融。随着碳金融逐步成为推动低碳经济发展的关键，促进了我国低碳经济的转型以及经济结构的调整。伴随着现代化发展，低碳经济发展和碳金融也成为当前讨论的热点，文章在产业投资基金的基础上，对我国低碳经济发展与碳金融展开研究。

[关键词]产业投资基金;低碳经济;碳金融

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2021.12.059

1 引言

2010年国家发展和改革委员会确定在五省八市开展低碳产业建设试点工作，低碳经济发展开始进入了人们的视野，成为当代经济发展的要点，面对全球气候变暖大背景，低碳经济已然成为全球的热点。应当发展低碳经济，依托新技术，减少二氧化碳排放，實现低能耗、低污染的发展。随之提出的碳金融，进一步地促进了低碳经济的发展。产业投资基金，给低碳经济和碳金融带来新的发展希望，实现金融资本与产业资本的结合，推动低碳经济技术的进步和创新。

2 理论分析

2.1 低碳经济

低碳经济，是在可持续化发展理念下，通过技术创新、制度创新、产业转型、新能源开发等多种手段，减少高碳能源的消耗和温室气体的排放，以此来达到经济社会发展与生态环境保护相协调的经济发展形态。低碳经济发展的目标是：减少温室气体排放。目前我国针对低碳经济发展，采取一系列的措施，党的十八届五中全会通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展的第十三个五年规划的建议》，对温室气体排放控制、碳减排市场做出了明确的规定。提出推动我国二氧化碳排放在2030年左右达到峰值并争取尽早达峰。针对该任务目标，把低碳发展作为我国经济社会发展的重大策略和生态文明建设路径，加强科技以及制度创新，健全激励和约束机制，加强碳排放和大批污染物排放协同控制。对于未来发展提出：低碳引领能源革命，打造低碳产业体系等相关政策措施。[1]

低碳经济发展，是全球共同关注的问题，其将进一步缓解环境与发展的矛盾;低碳经济发展也将催生新的经济增长点。目前我国低碳经济发展还面临着一定的挑战，面对现代化建设，正处于能源需求的增长阶段，大规模基础设施建设不可能停止;少气、缺油的资源条件，导致我国能源结构以煤为主，火电所带来的环境威胁不可小觑;能源消耗的主要部门是工业，然而工业生产技术水平相对落后，加重了中国经济的高碳特征;作为发展中国家，因为科技水平和技术研发等方面的不足，导致低碳转型难度较大。

2.2 碳金融

碳金融是随着低碳经济发展而提出的一个新词汇，是为了减少温室气体排放的各种金融制度安排和金融教育活动。[2]从全球碳交易市场的交易量来看，碳交易发展迅速，2014—2016年交易额都稳定在500亿美元左右。我国碳交易市场试点从2011年启动，取得了较大的成绩。在2017年，碳排放权交易试点累计配额成交量达到1.97亿吨二氧化碳当量，达到了45亿元人民币。

碳金融的工具有：碳货币，是国际间每吨二氧化碳排放权的价值;碳信贷，也就是绿色信贷;碳期货;碳基金，是碳汇基金，针对温室气体排放权交易的专门基金。我国碳金融发展缓慢，与外国存在一定差距的主要原因就是碳金融服务方面存在不足，金融服务无法满足其发展需求，金融体系不完善等。

2.3 产业投资基金

产业投资基金，是向具有高增长潜力的未上市企业进行股权或者准股权的投资，参与被投资企业的经营管理，在企业不断发展中以期实现资本增值。产业投资基金：投资专业化，实现金融资本与产业资本的结合，以此来实现金融资本价值增值;服务增值化，基金本身在提供资金支持的同时能够为企业提供管理咨询、市场分析等增值服务;价值未来化，基金选择投资的对象是企业未来价值，而不是企业担保能力的高低;决策灵活化，采用合伙制具有一定的激励作用，提高决策效率。[3]

产业投资基金的发展和运用，对我国经济发展具有重要的作用，特别是对促进我国新兴产业的发展，通过产业投资基金的介入，将进一步促进低碳经济和碳金融的发展，提高碳金融服务以及完善金融体系。

3 基于产业投资基金的低碳经济发展模式

3.1 政府为主导引导多主体参与的机制

低碳经济产业投资基金，是在政府的主导下进行，引导社会资本参与，将起到良好的社会示范效应。特别是低碳经济发展的初始阶段，如果仅依托市场化的方式发展低碳经济产业投资基金，效率并不会很高。

以政府为主导发起产业基金模式，既有示范效应，又有杠杆作用，引导各类金融机构以及低碳经济类企业参与其中，实现基金参与主体的多元化，以此来促进产业发展效率。

3.2 有限合伙制基金管理形式

基金的主要组织形式有公司制、契约制以及合伙制，其中有限合伙制由普通合伙人和有限合伙人组成，承担相应的责任，此方式可以降低基金的税务成本，普通合伙人一般由专业机构担任弱化代理人风险，实现资本与管理的分离，实现专业的人做专业的事。

因此，该类产业基金采用有限合伙组织形式，能够建立激励和约束兼容的投资管理体系，强化专业管理机构竞争市场建设，比如建立管理机构信息化平台，展现管理机构专业团队、业绩等多维度信息，实现信息的共享和透明化，通过引入优秀管理机构进而提高基金运作效率。

3.3 技术创新为目标的投资机制

这一投资机制的关键在于技术进步和创新，技术方面也证实我国低碳经济发展的制约因素，比如目前新能源汽车，作为低碳经济行业先行者，新能源汽车是否普及，最关键在于汽车充电电池的续航能力能否满足人们出行需求，而充电电池的续航能力最终取决技术的创新，企业是否具有新的技术来提高续航能力，这就需要研究人员不断地研发。技术也就成为低碳经济可持续化发展的关键。

以技术创新为目标的投资机制，重点是对低碳经济类企业技术改进、设备升级、新技术研发等方面提供基金支持，比如针对企业在研发新技术的时候，可以申请基金投资，通过基金投资进一步引进新的管理模式、优秀人才，甚至是政策扶持，进而为企业研发多方赋能，激励企业不断创新。

3.4 多维度产业投资基金风险评估制

产业投资基金，面对投资，在产生高收益的时候也伴随着高风险，要想健康发展，就必须要做好风险的管控，在推广低碳经济发展过程中，采用政府引导与市场化模式相结合的多维度风险评估机制，对基金出资人的利益提供有效保障，同时还能提高基金管理人的绩效。

针对低碳经济项目发展，以定量化建立产业投资基金风险评估机制，从技术风险、市场风险、企业发展风险等多方面建立评估指标体系，运用一定的方法建立评估模型，实现对风险的评估，并在此基础上做好风险规避和预防。

3.5 多层次资本市场相结合退出机制

提高金融资本的流动性是发挥金融资本支持产业发展的前提。资本市场退出实现了产业投资基金价值的最大化。退出机制是投资机构在所投资的企业发展相对成熟或者不能健康持续发展的情况下，将投入的资本由股权形式转化为资本形态，从而实现资本增值或降低财产的损失。

在低碳经济产业投资基金发展中，多层次资本市场相结合的退出机制，进一步地优化了投资人的退出路径，这对投资人来讲，提供了可预见的退出保障，进一步提高了其选择投资低碳经济产业的可能性。

4 基于产业投资基金的碳金融

4.1 产业投资基金参与碳金融的作用

产业投资基金的介入，促进了低碳经济的发展，同时推动碳金融进一步优化。因为低碳经济发展，越来越多的金融机构看中了碳市场的商业机会，银行、对冲基金、私募基金等各类机构在碳市场中扮演了不同的角色。产业投资基金的介入，让碳市场的容量得到扩大，流动性加强，市场越发透明。

产业投资基金的参与对碳金融来讲，促进了低碳经济的发展;碳金融作为未来金融体系的重要元素，同时作为一种新型的金融模式，产业投资基金的参与，不论是助其发展还是在防控风险上都会有一定的改进，可以促进我国金融体系不断优化，降低碳金融风险对我国金融体系的影响。保护企业利益，企业在碳交易中面临诸多风险，产业投资基金的介入，为其提供更多的信息，解决信息不对称的问题，不仅确保了低碳企业发展所需要的资金，也确保了企业的经济利益。

4.2 产业投资基金参与碳金融的思考

碳金融在目前的发展中，既面对发展机遇，也需要面对风险挑战，如何去把握这一平衡点，产业投资基金参与就成为重点。在此基础上，对于碳金融的发展，提出了以下三点意见。

第一，积极发展融资租赁，促进碳租赁业务发展。产业投资基金的参与，为碳租赁业务的发展创造了条件，股债结合，发挥出金融市场支持绿色融资的功能。碳租赁的发展，作为一种非银行金融模式，把低碳产品作为融资租赁物，促进碳交易的发生。同时也扩大碳经济技术合作交流，有利于技术发展与创新;以融通资金为目的，解决企业资金不足问题;以租代销的方式，为生产企业提供金融服务;也是一种投资手段，改善企业资产质量，促进技术的发展优化。

第二，商业银行对我国及金融业务起着决定性作用，碳金融在运作中需要大量的资金支持，银行贷款仍然是最常见的一种方式。商业银行参与其中，但是需要注意的一点，商业银行针对碳金融发展，应该优先考虑绿色行业，限制高能耗高污染行业。除了贷款业务，商业银行还可以做中介业务，比如账户管理、财务顾问、信用评估，特别是在金融交易中，可以帮助做好合作方信用评估以及风险评估，为交易的发生提供保障。

第三，保险公司可参与到碳金融，推出相应的保险产品，开发新的保险业务模式，对碳金融的发展构成一道强力的保护屏障，避免因为市场自身的调节而造成损失。保险公司的参与，给予碳金融发展稳固保障，帮助其规避风险，有利于促进其健康发展，同时保险资金亦是重要的资金来源渠道，其期限长、成本低的特点，有利于通过产业基金模式长期服务于碳金融、服务于低碳产业发展。

参考文献：

[1]钟英，陈昕，赵志立.低碳经济国内外研究述评[J].中国管理信息化，2018，21（11）：103-105.

[2]刘攀. 基于区域差异下的中国低碳经济发展模式研究[D].成都：西南财经大学，2011.

[3]陈柳钦.低碳经济：一种新的经济发展模式[J].中南林业科技大学学报（社会科学版），2010，4（1）：80-85.

[作者簡介]孔宪骋（1988—）， 男，汉族，山东济南人，中级经济师，硕士研究生，研究方向：金融管理。