面对疫情和脱欧双重挑战中企投资英国热度不减

郭艳

2021年3月，英国致同会计师事务所发布的《2020投英跟踪调查》（Tou Ying Tracker 2020）报告显示，在疫情和脱欧双重背景下，2020年虽然充满挑战，但是中资企业依然取得了一张亮眼的投英成绩单。2020年评选出在英开展业务的838家中资企业，比2019半年增加43家；企业总收入为920亿英镑，同比增长12%。

中国驻英国大使馆公使包玲在报告发布时指出，这是投英跟踪调查连续第三年显示中资企业数量不断增长，在英中资企业的数量比2019年增长了5%，凸显了英国作为中国企业投资目的地的持续吸引力。

2020年在英中资企业收入持续高增长

2019年中英两国的进出口总值首次突破1000亿英镑，双边贸易总额达到1046亿英镑，是10年前两国贸易水平的两倍多。中国成为英国第三大贸易伙伴，仅次于美国和欧盟。英国吸引了30%的中国对外直接投资。截至2019年的10年间，英国成为唯一一个吸引中国投资额累计超过500亿欧元的欧洲国家。据英国中国商会（CCCUK）进行的一项问卷调研显示，73%以上接受调研的在英中资企业稱，他们将全部或大部分利润再投资于英国。

尽管中国对英国投资热度不减，但由于疫情使得全球经济遭受重创，中英通航不便造成投资者无法亲自到英国考察项目，2020年中国投资者在英国投资数量不可避免大幅度下降，除房地产外仅有25笔交易，比2019年下降了46%。但从交易价值看，2020年中资企业对英投资的交易价值为47亿英镑，比2019年增加31%。838家中资企业为英国就业市场创造了75，239个就业岗位，比2019年增加了4239个，连续两年保持增长。

随着中资企业越来越致力于满足国内消费者对高科技产品的需求并充分利用数字经济的增长，科技、媒体和电信公司在海外投资或并购中扩大布局。2020年，行业分布上，疫情中大热的生命科学交易额最大，中国投资者收购或兼并了英国在科技和生物技术方面的一些头部企业。其次是消费行业、科技、媒体和电信行业、制造业和工业以及教育。其中，成长资本类交易占中资对英投资总交易额的48%。此外，英国本土品牌以及传统行业也是中国资本的主要投资目标。

2020年有哪些重大交易？

在新能源领域，华润集团以42亿英镑的价格收购了英国垃圾能源回收公司Viridor（通过和KKR合作）；电信方面，2020年初华为在伦敦举行的首届英国与爱尔兰华为开发者大会上宣布了一项价值2000万英镑（约1.8亿元人民币）的投资计划；电商方面，2020年在英国增长最快的阿里巴巴在伦敦开设了两个数据中心；汽车行业方面，2020年6月，比亚迪还与捷豹路虎就动力电池供应进行洽谈；潍柴动力以1.1亿英镑的价格收购了Digital Applications International，后者是一家位于英国的软件公司，专门提供物流自动化解决方案。

此外，不少中资企业在英以股权等方式进行投资，如，宏瓴（上海）股权投资管理有限公司和药明康德创投基金与其他投资者一起向位于阿宾登的生物技术公司Immunocore Ltd提供了1.015亿英镑的B轮融资；私募股权公司莱恩资本向消费品牌Clarks投资1亿英镑；腾讯与英国法通保险公司向位于剑桥的基因学初创公司Congenica提供了3，900万英镑的C轮融资。

2020年的中资在英国投资的交易有何特点？为何呈现这样的特点？对此，致同会计师事务所中英投资主管朱然博士在接受本刊记者采访时表示：“从2020年中资在英国收购兼并的数据来分析，可以看出中国投资对英国医疗大健康行业的收购更加青睐，包括生物制药、医疗器械和大健康食品等，这可能是因为全球疫情让投资者对医疗行业高速增长的信心大增，而英国医疗技术的创新研发和中国的临床实践强强结合会加快医疗健康产品推陈出新的速度。”

从投资途径来看，朱然认为，越来越多的中资投资选择以作为有限合伙人（LP）参与英国或欧洲基金来间接投资在英国的标的。“原因可能有两点，其一，很多高科技项目需要从幼苗时期开始孵化，往往中国资本因为经验、魄力和资源的问题，难以在起步阶段介入，而更希望是追随英国本地行业领头投资人参与投资。其二，面对英国议会已经在讨论中的《英国国家安全和投资法案》，可能通过基金形式和本地投资者共同持有高科技资产是个趋势。”他指出。

对于未来中英有哪些合作领域，致同会计师事务所的中英商业集团负责人Simon Bevan认为，2021年，中英将在电池技术和清洁能源等环境领域得到大力发展，并在农业技术、生物技术和医疗保健领域建立更多联系。他指出：“中国是2020年全球唯一经济增长的主要经济体，它将继续成为今年国际经济复苏的核心。”该报告指出：“我们应该继续创造新的合作平台，维护企业的开放和非歧视性环境，实现共赢，为中英关系提供更多的稳定性。”

面对脱欧后的英国，中企该如何应对新的投资环境

报告指出，2021年，英国以及世界各地的生活和经济活动有望逐渐恢复正常。疫苗（包括英国的牛津/阿斯利康疫苗和中国的科兴新冠疫苗）的推出将使旅行、教育和酒店业等遭受疫情严重影响的行业走上复苏之路。对商务旅行的限制将会放宽，预计中国游客将重返英国；此外，由于目前难以获得赴美学习签证，到英国学习的中国学生人数可能会增加。

与此同时，2020年11月，英国政府在下议院首次提出《国家安全和投资法案》，报告预计在2021年该法案将获得通过立法。其重点关注17个战略领域，包括先进机器人技术、人工智能、数据基础设施、能源和量子技术等这些领域将进行更严格的审查，将导致对所有国际投资者（不止针对中国投资者）的决策流程变慢。从积极的一面来看，该法案将为在英国开展业务的投资者提供必要的确定性和透明度。

2020年12月24日英国与欧盟达成了自由贸易协定。新协定取代了英国的欧盟成员国身份，避免了关税和配额。但是，企业所面临的环境也发生了重大变动。此外，还有一些重要的决策没有制定，仍需要针对金融服务和数据合规性等问题展开谈判。就新达成的自由贸易协定而言，英国仍在制定更为详细的全面操作指南。

英国脱欧后，中资企业面对挑战该如何应对？朱然告诉记者，英国脱欧后，在贸易领域，中资企业在英国可能需要更多关注直接从中国进口货物，而不是从荷兰和德国物流集散地运输中国货物回英国，这无疑让很多在英国销售自己品牌产品的中国公司面临额外运营成本挑战。他特别指出：“在投资领域，中國和欧盟之间达成了《中欧全面投资协定》，而相比之下中国和脱欧后的英国之间无论在贸易和投资层面一直都还没有明确签署新的双边协定，而且金融牌照在脱欧后是否可以在英国和欧盟自由通行还不是很明朗，这都会给对英国的中国投资者增加顾虑。”他建议，中资企业在欧洲大陆和英国都加速分别建立区域总部，随时关注形势的发展，应充分利用英国和欧盟各自的优势，更好地经营欧洲的市场，同时要与中国双循环战略对接，挖掘更多商机。

如何在英国开展业务的建议

未来一年里，英中两国的贸易和合作充满希望。2021年伊始，中国开始实施“十四五”规划，而英国近50年来也首次开始以国家独立主权的形式开展贸易。报告指出，尽管伴随着短暂的紧张局势，但随之而来更多的是机遇。相信中英之间牢固持久的伙伴关系可以继续推动两国未来经济的增长和繁荣。

包玲指出，中英双方应加强沟通和联系，寻求共同的立场，为提供开放和包容的商业环境而努力。她希望，一是树立对中英互利合作的坚定信心，二是继续挖掘新形势下的合作亮点，三是共同维护开放包容的营商环境。

报告建议，赴英投资的中企要适应不同的商业文化。在英国，商务交流更直接高效。企业在进行投资前应该聘请专业服务公司来提供合规和监管方面的咨询。由于英国的许多行业（特别是金融服务业）受到严格监管，因此企业应该尽早投资采纳合规咨询服务，以始终确保合规性。与之后意识到因不合规而须缴纳罚款，或导致声誉受损所面临的成本相比，前期咨询的成本相对要小得多。在达成并购交易之前，寻求专业建议。在2021年，需要特别关注英国《国家安全和投资法案》的进展。

报告指出，按时付款构建信任关系。对构建信任关系而言，及时付款比礼尚往来更为重要。避免进入卖方的竞争性招标。一笔好交易往往来自买方的主导。因此，为了避免在类似拍卖局面的招标竞争中落败，可以聘请中介机构，更主动地寻找有价值的交易。如更换审计师，请预留充足的时间。对于新的审计师的聘任通常至少需要在财务年度结束前的4—6个月进行，即使对于那些规模较小，业务较简单的企业也同样如此。此外，中资企业在运营过程中需体现社会责任，关注当地的就业和公益，注重雇员的工作/生活平衡。同时还要构建良好的媒体关系，良好的公共关系将有助于确保企业获得公正的评价。