高管海外经历与企业国际化战略关系的实证研究

唐超 重庆大学经济与工商管理学院

一、研究背景及问题

近年来，近年来中国企业的国际化扩张呈现出明显的高速增长趋势，这一趋势背后的原因变得不容忽视。虽然已有部分研究分析了推动企业进行海外投资的因素，但其对新兴国家企业的国际化战略的理解仍然有限。Filatotchev等（2009）认为，出口导向与出口绩效之间的关系可能不仅取决于企业层面的因素，如企业年龄、企业规模和资源禀赋，还取决于管理人员的人力资本。正如Wang等（2011）所言，“国家和企业的全球化野心往往受到缺乏海外经验和社会关系的阻碍”。因此，企业的国际化要靠人才的国际化，拥有国际化视野的海归人才是我国出口竞争力升级的战略性要素之一。因此，本文拟研究的问题是：具有海外经历的高管是否对促进我国企业国际化战略决策产生了积极的作用？

二、研究假设

作为企业重要的人力资本，本文认为具有海外经历的高管可以通过网络效应和溢出效应两个渠道提升企业的国际化水平。第一点是网络效应。高管在海外学习和工作期间，了解国际化业务的复杂性、外国市场的特点、商业环境及文化模式并与合作机构建立了深入的联系。回国之后参与本土企业的经营，能够基于先前的关系网络抵消制度和文化障碍，加快企业的国际化进程。其二为溢出效应。高管在海外学习或工作的经历可能促使其获得重要的隐性知识，如领先的商业技能、管理技能、营销技巧以及从在国外工作中寻求资金，这可以帮助他们在国外经营企业，并提高他们的战略选择的绩效成果。

表1 高管海外经历对企业国际化战略的影响效应

基于以上分析，提出如下假设：

H1：高管的海外经历对企业国际化战略有显著促进作用。

三、研究设计

本文选取了2011-2019年沪深两市A股上市公司为初始样本并剔除金融类上市公司及ST类上市公司样本。相关研究及控制变量均来自CSMAR公司治理结构数据库。为了检验高管的海外经历对企业国际化战略的影响效应，本文参考国内外权威文献，构建了如下回归模型：

模型中被解释变量IS为代表的企业国际化战略，包括投资国际化（IS1）和产品国际化（IS2）两个部分进行度量。解释变量Oversea代表企业高管的海外经历，其中Oversea1为分类变量，若企业高管团队中存在有海外经历的成员，则取值为1，否则为0；Oversea2表示企业高管团队中有海外经历人员所占的比例。Control为控制变量，包括了企业财务层面的变量（产权性质、企业规模、企业财务杠杆）与高管个体层面变量（任期、年龄、持股比例、女性高管占比）。此外，还控制了行业和年度效应。

四、结果分析

在回归分析之前，本文对主要变量进行了描述性统计分析和相关性分析，结果显示：在 21920个公司年度样本中，约有3.6%的 A 股上市公司有海外并购行为，海外收入占销售收入的比例均值为11.8%，说明我企业的国际化水平还有很大的提升空间。海归高管变量Oversea1、Oversea2的均值分别为0.352、0.039。这表明样本公司中有35.2%的企业聘用了有海外经历的高管，但企业高管团队中具备海外经历成员所占的比例仅为3.9%。相关性分析结果表明，企业投资国际化战略和企业产品国际化战略与高管海外经历之间的相关系数均在1%的水平上显著。这表明高管海外经历与企业国际化战略之间存在正相关关系，初步证实了假设1。

为使结果更可靠，表1列示了本文回归结果。结果显示：高管的海外经历显著提升了企业的投资国际化战略和产品国际化战略。这一影响效应在1%水平上显著。具体而言，相较于高管没有海外经历的企业，高管团队中存在有海外经历成员的企业在投资国际化和产品国际化上的水平都显著更高，且这一显著程度随着高管团队中海外经历成员占比的提升而提升。本文的假设1得到证实。

五、管理启示

在国际化浪潮的影响下，企业如何突破国门障碍成为重要议题。具备海外经历的高级管理人才作为国际知识转移的特殊载体，凭借国际知识、经验和网络有能力在中国企业和全球市场之间发挥桥梁作用。因此，对于布局全球化战略的企业而言，本文建议应采用有效的人才引进措施，吸引有海外经历的高级管理人才，以推动企业能够更好地发展与海外客户的关系并扩大海外市场，进而更有效地实现企业的国际化战略目标。