2021银行理财五大关键词

文熙

对银行理财行业而言，2020年是极不平凡的一年。2020年年初就遭遇新冠疫情这只 “黑天鹅”带来的一系列新问题和新挑战，同时随着资管新规的持续推进，2021年银行理财行业也将涌现出许多新特点和趋势。为此，我们总结了以下几个关键词。

打破刚兑

过去很多年，银行理财产品以“刚性兑付”的特点，受到了广大储蓄用户的喜爱。但是资管新规中传递出来的最强烈的监管声音就是打破刚性兑付。在银行资管行业高速发展的十多年，不管是保本类的理财产品，还是非保本类的理财产品，大多数情况下银行都实现了刚性兑付。

由于疫情影响，资管新规的过渡期被延长一年，即在2021年12月31日前，不符合资管新规的老资管产品都必须处理完毕。也就是从2022年开始，保本保息理财产品全面取消。所以，2021年买银行理财遭遇本金或利息亏损的话，由于正处在过渡期，具体还要看银行的处理办法。

目前，各大银行的保本理财产品在持续清退中，2020年保本理财产品退出速度加快。2020年7月份保本理财占比降至8.96%，为近年来最低水平。2020年上半年，兴业银行、杭州银行等保本理财产品清零。整体看，这两年银行保本理财产品压降得狠，规模占比均大幅下降。

随着资管新规的正式开始实施，2021年的银行理财产品大概率不再保本。对于储户而言，大家要逐渐接受并适应这个变化，以后在购买银行理财产品之前，就需要做好可能会发生亏损的心理准备。

破净亏损

随着银行理财净值化，银行理财彻底进入非刚兑时代。2020年，历来以稳健著称的银行理财产品出现跌破净值现象。仅上半年就有391只理财产品净值跌破面值1元，本金浮亏幅度最高达到了40%，其中不乏一些大中型银行R2级的中低风险产品，比如工行、平安、招行、建行等。

这对投资者带来不小的心理冲击。这时候很多经常买银行理财的人对于银行理财就有了不同的看法，他们认为银行理财收益比较低，还容易跌破净值，这不就完全違背了收益越低，风险越低的原则吗？

从表层因素看，2020年跌破净值的银行理财产品多为固收类产品，底层资产主要是债权类资产，受2020年4月以来债市震荡调整影响，相关理财产品的业绩表现受到“拖累”。但从深层次因素看，这反映了资管新规背景下银行理财产品净值化转型的必然趋势。与以往预期收益型产品相比，净值型产品不再保本、保收益，产品收益率和净值波动将成为常态。

需要注意的是，跌破净值是指理财现阶段的净值情况低于购买时的净值，但这并不意味着一定亏损。跌破净值只是银行理财账面上的亏损。银行理财多是固定期限的理财，跌破净值时，很多银行理财其实并没有到期，等到银行理财到期以后，净值多半就会升到1元以上了。以招商银行代销季季开1号为例，该产品在2020年6月和7月的单位净值都跌至1以下，当时近一个月年化收益率为-4.42%；不过自9月后，单位净值就升至1以上，2020年12月16日的单位净值是1.0124，近半年的年化收益率为2.45%。

面对这一变化，投资者在2021年买银行理财时不能只看收益率，还须综合考察自身风险承受能力、理财产品的底层资产、投资期限、风险水平以及发行机构的信誉和评级等要素。

“固收+”理财

经常买银行理财产品的老用户会发现，之前还能买到5%的银行理财产品，现在4%的银行理财都成为稀品。在低利率环境下，2021年银行理财产品的收益率大概率还会下行，所以大家要提前做好心理准备。

在净值化理财趋势下，《投资与理财》记者经常能接到匍匐银行的工作人员打来的电话，推介“固收+”产品。记者发现，浦发银行的“固收+”产品虽然是债券打底，但是以混合基金模式出现。相比净值化理财产品，“固收+”的理财期限都比较长，产品平均收益维持在4%以上。

所谓“固收+”产品，是以追求绝对收益为目标，以风险较低的债券等固定收益类资产为底仓，构建基础收益，并在严格控制回撤的前提下，配置风险资产及策略，以增厚收益。简而言之，“固收+”产品即通过低风险债券资产打底，借助风险资产和策略增厚收益。

爆雷

2020年4月，中国银行原油宝发生穿仓事件，投资人一夜之间“账户清零”。5月，中行拿出和解方案，承担投资人负价亏损、归还投资人被扣划保证金，并补偿20%持仓本金。2020年12月24日，江苏省南京市鼓楼区人民法院正式开庭，审理原油宝投资人与中行金融衍生品种交易纠纷一案。

从原油宝事件本身来看，并没有所谓赢家的存在。选择和解的投资者，绝大多数面临的是至少8成本金的损失；拒绝和解的投资者，则踏上一条不确定的漫漫维权路。

同一年，工行代销的一款鹏华资管的理财产品——鹏华聚鑫1号-25号资管计划也爆雷了，总规模超40亿元，资金缺口高达20亿元。作为一款固定收益类产品，它的年化收益率4.1%其实并不高，风险等级为R3（风险适中）。就是这么一款年化收益率只比普通定期存款略高的产品爆雷了，亏损达到40%。

2021年在银行买理财，不管是银行代销的还是自销的产品，都需要投资者檫亮眼睛甄别，因为爆雷事件无处不在。

破产

2020年，包商银行就因为严重的信用风险而被接管了，后又开始申请破产重组，这是国内“倒下”的第四家银行。可见，银行也不是我们想象中绝对安全的，银行破产也不是什么稀奇事。

2020年11月23日，银保监会网站发布的公告显示，原则同意包商银行进入破产程序。包商银行破产后，储户的存款也打水漂了吗？

根据我国《存款保险条例》的规定，存款保险实行限额偿付，最高偿付50万元人民币。这就意味着，如果你的银行存款在50万元以内，即使银行破产，也是可以赔付的；但是如果银行存款超过50万元，超出的部分只能等待银行破产清算结束后，给予部分赔偿。

所以2021年在银行存款时，看到中小银行的高利息存款之后，不要“盲目”的去存款，因为这些存款背后可能面临着很大的风险。大家还要知道的就是银行现在也是自负盈亏，如果出现了问题，也可能亏损，倒闭、破产也是正常的。