渠道与产品双轮驱动、业绩高速增长立高食品领跑中国冷冻烘焙食品行业

近年来，烘焙行业发展迅速，2013-2019年，中国烘焙食品零售额年复合增长率达到11.23%，并拥有巨大发展潜力。在烘焙行业持续发展的大背景下，烘焙食品原料与冷冻烘焙食品也迎来了新的机遇。

立高食品股份有限公司（下称“立高食品”，300973.SZ）主要从事烘焙食品原料及冷冻烘焙食品的研发、生产和销售。通过渠道与产品的双轮驱动，公司业绩快速增长。2017-2020年，立高食品实现营业收入分别为9.56亿元、13.13亿元、15.84亿元和18.10亿元;实现归母净利润分别为0.44亿元、0.52亿元、1.81亿元和2.32亿元。另外，公司预计2021年一季度营业收入同比增长约91%-107%，归母净利润同比增长约228%-256%。

近日，立高食品首次敢公开发行新股并在深交所创业板上市，募集资金拟用于“三水生产基地扩建项目”等。

渠道与产品双轮驱动

近年来，由于饮食习惯不断西化，在主食消费、休闲消费、节日消费中均具备一定的优势的烘焙食品发展前景良好。目前，中国人均烘焙食品消费额仅为24.6美元，与发达国家和地区还有较大的差距，存在巨大的发展潜力。

同时，自烘焙产品和消费习惯由欧美传入之后，烘焙食品原料知名品牌多为外资品牌，存在较大的进口替代空间。随着国内品牌的迅速发展，立高食品等部分国内品牌知名度不断提高，逐步拥有了更高的市场份额。

其中，立高食品拥有较高的知名度和美誉度，先后获得中国食品工业协会“中国烘焙十大烘焙原料企业”、“中国烘焙最受欢迎原料品牌”。公司的产品种类丰富，既拥有奶油、水果制品、酱料、巧克力等各类烘焙食品原料产品，又拥有糕点、面包各类冷冻烘焙食品。截至2020年6月底，公司奶油、水果制品、酱料和冷冻烘焙食品的品规分别达到32种、241种、69种和187种，具有较为明显的产品品类多样化优势。

立高食品围绕全国烘焙消费的主要市场进行了产能布局。目前，公司已在华南的佛山三水、广州增城和南沙，华东的浙江长兴等地先后投资建立了四个生产基地，并拟启动华北的河南卫辉生产基地的建设。截至2020年6月底，公司已经拥有19条烘焙食品原料和22条冷冻烘焙食品自动化生产线，2019年产量近9万吨。

由于产品的不断丰富，立高食品的终端客户也从最初的烘焙门店发展到目前的烘焙门店、饮品店、餐饮、商超和便利店。截至2020年6月底，公司营销网络深入351个城市，终端客户超过5万家。多元化的渠道丰富了公司产品的市场空间，实现渠道与产品的双轮驱动。

技术研发实力雄厚

立高食品具有雄厚的技术研发实力，其中立高食品及广州昊道均为国家高新技术企业。

截至2020年6月底，公司擁有技术研发人员112名，并建立了广东省烘焙添加剂及配料工程技术研究中心，形成了72项技术专利成果，其中6项发明专利，被评为2019年度国家知识产权优势企业。

依托强大的研发实力，公司平均每年推出的新产品及新应用方案超过50个。

立高食品参与制订《植脂奶油》等行业标准，公司参与的研发项目“蛋白乳浊体系稳定化及高品质乳制品产业化关键技术”获得2018年广东省科技进步一等奖。

通过科技创新，立高食品大力开拓了冷冻烘焙食品新产业，并通过冷冻烘焙食品新产业，优化传统烘焙行业的经营模式，丰富消费渠道，体现了较强的新旧产业融合。

当前，在国家产业政策推动和行业标准不断完善的背景下，食品制造工业化进程不断加快，烘焙行业大量前店后厂的手工作坊已经无法顺应食品工业化的趋势，冷冻烘焙食品通过中央工厂大批量生产，能够进一步推动烘焙行业的规模化、智能化、集约化;随着质量标准的不断推出，烘焙行业已开始逐步全面实施标准化管理，进入有序良性竞争的局面。上述趋势，均有利于立高食品这样的优势企业继续扩大市场份额。