绿色信贷对商业银行经营绩效影响研究

唐亚兰

摘要：为了响应国家号召，减少环境污染，提高经济增长质量，促进经济可持续发展，商业银行纷纷开展绿色信贷业务，但开展绿色信贷业务未必给商业银行经营绩效带来积极影响。本文通过搜集2011—2018年13家上市商业银行的面板数据，进行实证研究，结果表明：在短期内，银行开展绿色信贷业务不利于银行实现盈利;在长期发展过程中，绿色信贷余额逐年上升，使得信贷结构多样化，所以发展绿色金融业务对于商业银行来说是长期可发展战略，从长期来看，绿色信贷的开展有利于商业银行发展。

关键词：绿色信贷  经营绩效  盈利能力  绿色金融

一、引言

改革开放以来，中国经济蓬勃发展，取得有目共睹的成就。与此同时，环境问题也日趋严重，如何实现经济绿色可持续发展，这是中国进入新常态以来的首要目标。从已有文献来看，绿色金融又被称为环境金融或者可持续金融。商业银行作为社会经济的信用和资金流转枢纽，在优化资源配置、促进经济结构转型、实现经济可持续发展等方面发挥着重要的作用。

2016年，中国人民银行发表《关于构建绿色金融体系的指导意见》，国家大力发展绿色信贷政策，是贯彻落实习近平总书记“金山银山不如绿水青山”的重要指示。纵观各银行企业社会责任报告，银行绿色信贷余额在不断增加，各大商业银行不断拓宽绿色金融业务，大力支持国家政策，促进了中国绿色金融快速发展。

二、理论分析

商业银行经营管理的“三性原则”：盈利性、安全性、流动性，商业银行的经营核心就是为了盈利。综合各位学者的研究成果，本文将以银行的总资产回报率作为衡量经营绩效的指标。绿色信贷业务主要从以下几个方面对商业银行经营绩效产生影响：

1.成本效应。我国开展绿色金融业务相对于国外较慢，缺少实践经验，增加很多试错成本的可能性，商业银行需要投入大量的人力成本对贷款企业进行资格审查，这将会增加商业银行运营管理成本，降低了商业银行的利润。与此同时，商业银行选择将贷款提供给绿色企业的同时，放弃了很多“两高一剩”企业的贷款，这将大大减少商业银行的利润来源。综上，从成本效应来看，商业银行开展绿色信贷业务，会大大增加商业银行的成本，不利于提高商业银行的经营绩效。

2.环保新兴产业的需求。为了响应国家政策的号召，在政府的扶持下，涌现了一批环保绿色企业。环保新兴产业是指为发展绿色经济、保护生态环境提供物质基础和技术保障的产业，包括一切与新能源、信息、生物相关的产业发展。相对于传统行业，环保新兴产业具有基础薄弱、规模普遍较小的特点，因此不仅需要政府的政策支持也需要金融市场的大力支持。由此可以看出，新型环保产业资金需求量大，筹资比较困难，商业银行开展绿色信贷业务促进市场供需平衡，对提升商业银行经营绩效有一定作用。

3.潜在收益。各大商业银行竞争激烈，开展绿色信贷业务有利于商业银行提高社会声誉，提升自身的核心竞争力和盈利能力。绿色信贷对自然环境和市场产生积极影响，给商业银行自身带来正向外部效应，提升了商业银行的经济效益，也提升了商业银行的社会效益。

综上所述，商业银行开展绿色信贷业务对商业银行经营绩效影响不同，本文提出以下假设：

假设a：开展绿色信贷业务对商业银行经营绩效具有积极影响。

假设b：开展绿色信贷业务对商业银行经营绩效具有消极影响。

三、研究设计

（一）样本选取和数据来源

本文选取了商业银行绿色信贷规模作为样本变量来研究绿色信贷对商业银行经营绩效的影响，以2011—2018年13家上市商业银行作为研究样本，其中包括五大国有银行和八家股份制商业银行，数据分别来源于各大银行公布的社会责任报告以及年报。

（二）变量选取与定义

1.被解释变量。国内外学者通常将每股收益率、总资产回报率、净资产收益率、总资产收益率等作为衡量银行经营绩效的指标。笔者分析、研究银色金融政策对银行经营效益的影响，选取资产回报率（ROA）作为被解释变量。公式如下：

资产回报率（ROA）=税后净利润（NOPAT）/资产总额（AT）

2.解释变量。由于我国绿色金融发展起步较晚，目前我国实施绿色金融政策主要依靠发行绿色信贷，本文选取商业银行绿色信贷的发行规模作为解释变量。

3.控制变量。本文选取商业银行资产总额（AT）、资本充足率（CAR）、不良贷款率（PL）等内部因素作为控制变量。

（三）模型的构建

笔者对13家上市商业银行2011—2018年间的数据进行研究，这是典型的面板数据，面板数据的回归模型有很多种，通过F检验确定应该建立个体固定效应模型。 根据影响商业银行经营能力影响因素的分析，可以将模型设定为：

其中，i表示本文所选取的13家的商业银行，t表示本文所选取的2011—1018年。

四、实证结果分析

笔者使用Eviews8.0软件对数據进行处理、由F检验可以得出比较合适的面板数据回归模型是个体固定效应回归模型，用Eviews8.0软件进行回归得出以下结果如表1：

由回归结果可以得出：回归方程的R2和修正后的R2均超过了0.8，拟合效果比较好。F统计量的P值无限趋向于0，说明回归方程十分显著。对于样本数据建立个体固定效应回归模型是十分适合的。

实证结果表明：商业银行盈利能力与绿色信贷余额、资本充足率以及不良贷款率均呈负相关关系，而与资产规模呈正相关关系。绿色信贷规模的系数为-0.088804，表示每增加一个单位的绿色信贷余额，商业银行的资产回报率会下降0.088804，商业银行的盈利能力会下降 0.088804。这表明商业银行发展绿色金融业务对银行盈利能力会有不利的影响。这一方面可能是因为实证数据来源时间跨度较小，样本数据容量较小使得实证结果呈现负相关;另一方面可能是因为我国绿色金融发展起步较晚，绿色金融体系还不够完善，银行对于开展绿色金融业务不够熟练，相应措施不够完善，所以对银行盈利能力会有不利的影响。

由于我国各大上市商业银行资产规模较大，为便于分析，将其取对数作为解释变量数据，由模型结果可以得出：资产规模的系数为0.026571，这表明了资产规模每增长一个单位，代表商业银行盈利能力的指标总资产回报率就上涨0.026571个单位。商业银行资产规模越大，越有利于商业银行实现盈利，越有利于商业银行的发展。

资本充足率的系数为负数，这可能是因为我国银行业监管较严，特别是上市商业银行，都要求银行资本充足率的最低要求，但对于商业银行来说，占用过多的资金并不利于提高商业银行的盈利能力，最终导致银行的资本充足率与银行资产回报率呈负相关。

根据模型回归的结果表明：在短期内，银行开展绿色信贷业务不利于银行实现盈利，因为商业银行实施绿色信贷业务，将会有大量的“两高一剩”企业得不到贷款，这就会相应地减少银行的利润来源。但在长期发展过程中，绿色信贷余额逐年上涨，商业银行大力开展绿色信贷，使得信贷结构多样化，所以发展绿色金融业务对于商业银行来说是长期可发展战略，从长期来看，绿色信贷对商业银行发展有很大的推进作用。

五、对策及建议

（一）完善绿色金融相关法律制度

1.强化信息披露制度，完善绿色评估评级体系。可以借鉴港交所对上市公司披露 ESG 信息的规定，建立适合我国经济可持续发展的信息披露制度，政策与监管惩罚措施并施，以此来减少企业生产对环境的污染，加快企业发展科技，寻求绿色生产模式。支持国家推行类似会计师事务所这样的第三方评估机构，出具相应的环境信息披露报告，为商业银行提供相应的参考。对于不遵守规定的企业，可以采取吊销行政执照、降低其环境信用评级的级别以及罚款等措施，我国可以在信用评级体系中加入环境风险这一因素，并发布环境成本会计和有关计算指标，影响企业的社会声誉，从而影响企业的融资规模等。 绿色金融业务涉及多产业领域，构建完善的绿色金融评级评估体系，需要社会各方的共同努力。

2.构建环保信息共享平台以及协调机制，完善商业银行相关法律。环保信息不对称是影响商业银行投资绿色项目的重要因素之一，要使得企业环保信息透明化，必须搭建一个环保信息共享平台。这需要政府部门、企业以及商业银行的通力协作才能奏效。多部门协调合作从而有效降低投资者的时间成本和信息获取成本，吸引投资者更多在绿色发展领域的目光，为商业银行识别企业的环境风险提供了依据。

由于我国绿色金融发展仍处摸索阶段，立法有一定的难度。因此可以先对《商业银行法》的相关条款进行修改和增加，明确商业银行事前审查、事后监督的法定义务和环境责任归属等细节规定，对商业银行的信贷行为进行约束和引导。在未经环境评估或评估信息不准确的情形下，仍对项目进行投资而导致的环境污染，商业银行负有可追溯的连带责任。完善支持绿色信贷等绿色业务的激励机制，同时建立非环保行业贷款的约束机制。

（二）商业银行加快构建绿色金融創新机制

1.重视人才队伍建设，培养专业人才。绿色金融是一门新业态产业金融，拥有相关专业知识和环保法律知识的复合型人才较少，商业银行可以根据自身发展特点建立绿色金融专营机构，专门负责绿色金融业务高知识水平人才的培养，以及绿色金融实施的规范、风险控制以及对绿色金融业务的创新与拓展，并进行宏观调控与监督管理。商业银行可以建立具有竞争力的薪资激励政策，吸引比较年轻专业的复合型人才。政府可以出台相关的人才引进政策，对绿色金融相关专业人才进行就业补贴。从政府到金融机构，要建立一个良好的绿色金融就业氛围。商业银行需要加强绿色金融顶层设计，并在内部控制上也要加强绿色金融意识。加强绿色金融人才储备，顺应经济转型需要。

2.加大创新，拓展服务对象，建立特色化产品体系。当前， 国外的一些探索性实践值得国内银行借鉴。如美国新能源银行推出房屋净值贷款，提供“一站式的太阳能融资”;美国美洲银行为卡车司机提供支持其购买节油设备的贷款;澳大利亚西太平洋银行推出了环保类存款产品。围绕碳减排权，渣打银行、美洲银行、汇丰银行等欧美金融机构在直接投资融资、碳指标交易、碳期权期货、碳基金等方面做出了很多有益的创新试验。创新是绿色金融发展的不竭动力，我国商业银行需要建立绿色信贷创新机制，创新绿色信贷产品，拓宽信贷资金来源。加强对绿色环保企业的支持力度，倒逼企业转型升级，实现绿色生产。因此，商业银行需要加大创新，建立更具特色的绿色金融产品体系。

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作者单位：西安财经大学