主持人语

李壮

本周，北上资金在两个交易日内玩了一出大进大出的“帽子戏法”。北上资金在周一净买入71.63亿元，周二净卖出71.84亿元，两者几乎相互抵消。也是在这两个交易日，A股先涨后跌。到了周三、周四，北上资金连续流入。

北上资金的表现与一些国际关系中的重大事件有关，比如有西方国家出幺蛾子，对中国指手画脚。这种情况下，资本“避险”的天性马上就表现出来。但“黑天鹅”常有，一个稳健发展、生机勃勃的市场不常有，对比主要经济体，中国经济的韧性让人羡慕、嫉妒、恨，可又无力阻止中国经济的勇往直前。如果内地资金选择跟风北上资金，可能跟错了对象。

特别是结合近期市场的调整，虽然许多投资者和基民都变身段子手吐槽，但看看在2001年到2003年成立的偏股型开放式基金到现在的表现——年化收益率多在9%-16%之间，A股市场完全具备长期持有且实现财富增值的能力。那么，当前的调整可能是在为未来十年乃至二十年酝酿投资机会。

對投资者来说，现在最需要考虑的是，如何做到理性决策。机会究竟是在股价“腰斩”的科技股们，还是在底部爬升的顺周期？哪些龙头未来3-5年的投资收益率表现不错？解决了这些问题，更有利于投资者的财富保值和增值。