零容忍的积极信号

本刊编辑部

本周，因“信披违规”“虚增利润”等违法行为，管理层决定对广东榕泰、实控人以及董监高相关人员合计罚款1000余万元。这是A股公司适用于新《证券法》裁量标准被预处罚的首例。

这让投资者看到了监管在“零容忍”治理方面的显著进步。之前的违规处罚中，“60万顶格处罚”多年雷打不动，不少投资人吐槽“这样的罚款是在鼓励违法违规”。

自去年3月1日，强调“提高证券违法成本”的新《證券法》问世一年来，投资人都在等待“新法之剑”何时落下，如今终于由广东榕泰做了“示范”。

除广东榕泰被罚一事外，北京金融法院的成立也是惩处金融违法行为、保护投资者权益再进一步的标志性事件。这是继2018年8月设立上海金融法院后，我国设立的第二个金融法院，这将极大地提高证券投资者维权的便利性。

以新《证券法》实施为起点，新法适用处罚首例以及北京金融法院成立等事件说明，中国资本市场法治化改革正稳中有序地推进。资本市场健康的运行秩序正持续得到有力保障。

和法治化相对，资本市场的市场化，包括注册制改革等举措也在积极推进中。

相较于投资人关心的流动性等短期问题，证券市场底层的基础制度建设，更是资本市场行稳致远的基石。只有在完善的法治环境下，才会有健康的市场，才会有高质量的多方参与者，才能真正实现良币驱逐劣币。

2021年3月20日