上市公司自愿性披露的动因、影响因素及鼓励对策分析

聂蕾奇

摘 要：本文通过分析上市公司自愿性披露的动因以及影响因素，并进行了详细阐述，从而针对鼓励政策做了部分解读。

关键词：自愿性披露;动因;影响因素;鼓励政策

信息披露是企业根据内部控制评价的标准，对企业内部控制体系的完整性、合理性和有效性进行自我评价，再以报告的形式出具财务信息以及经营信息内容，让投资者判断企业的价值，以满足利益相关者合法权益的一种行为。但是当前我国上市公司信息披露仍存在诸多问题，不仅强制性披露政策无法高效执行，而且自愿性信息披露所涉及到的内容也较少。为了鼓励上市公司积极进行自愿性披露，本文将针对上市公司自愿性披露的动因以及影响因素进行详细分析，其目的便是探究出上市公司自愿性披露的鼓勵对策，促进我国市场经济良好、可持续发展。

一、自愿性信息披露内涵概述

所谓的上市公司自愿性披露，便是上市公司主动披露的企业财务与经营信息，并非公认会计准则和证券监管部门要求的基本财务信息。上市公司自愿性披露信息的主要目的便是让投资者更加全面掌握企业发展实力，并且向投资者介绍、解释本企业在市场经济环境当中的发展潜力，有效促进市场的科学流动，为市场资源配置优化发展打下良好基础。所以当前市场管理部门、兼顾部门，必须要加强上市公司自愿性披露信息引导，在完善信息披露市场监督规则的基础上，定期与投资者进行沟通联系，做好上市公司自愿性披露信息引导。

二、上市公司自愿性披露的动因

（一）资本市场竞争动因

在资本市场竞争中，资本是企业们追逐的目标，更是市场当中稀缺资源，想要实现企业良性、可持续发展，上市企业必须要积累更多的资本。投资者作本资本的拥有者，为了降低投资风险，会将资本投入到业绩较好的公司证券，那些经济效益较差、内部结构紊乱的企业，往往很难获取稳定投资资金。为此，上市公司为了获取更多发展机会，上市公司会自愿性披露信息，让更多投资者深入掌握企业当前经营管理现状，从而对企业当前经营管理状况有一个科学、客观的评估，以便于降低投资者对投资风险预期，有效促进投资者投资。

（二）经济市场竞争动因

在资本市场当中，经理是决定企业发展的关键。针能力较强的经理，那么便会为企业获取更多经济效益，既可以展现出企业经营发展水平，还可以展现出经理自身才能。在此种情况之下，企业经理会更加倾向于自主披露信息，展现出自身的才能。市场竞争业绩，展现出了企业经理的工作价值，所以经理会结合市场发展情况，从长远角度来考虑企业发展利益，并且会选择企业价值最大化策略。在此种市场经济环境下，企业经济不得不承担起企业发展责任，所以会自主自愿的来实施信息披露，从而证明自身工作能力、为企业日后可持续发展寻求机会。在上市企业经营管理过程中，上市公司自愿性披露展现着上市企业综合实力和诚信度，当时企业竞争更加注重综合水平竞争、综合实力竞争，所以企业经理会引导企业开展自愿性信息披露。

三、上市公司自愿性披露的影响因素

（一）公司治理结构影响

公司治理结构对公司自愿性披露起到了重要影响，其中影响公司自愿性披露最为主要的两个因素便是公司股权结构、董事会结构。其一，针对公司股权结构来说，是指股份公司总股本中，不同性质的股份所占的比例，以及其相互关系。股权结构是决定公司治理效率的关键，股权结构决定了公司控制权分布，有控制权的股东或者管理层，直接影响着财务信息的确认、计量、披露等方式。为此，公司股权结构对公司自愿性信息披露起到了直接影响，若公司股权集中度相对较低时，公司自愿性信息披露几率也相对较高。其二，针对董事会结构对公司自愿性信息披露的影响来说，董事会结构涵盖了执行董事、非执行董事。独立董事对公司自愿性信息披露的影响相对较大，因为独立董事身份是相对独立的，所以不受制于公司管理层的管理与领导。并且独立董事一般都是经济、管理、财务等层面的专家，可以客观站在投资者的立场上，公平、客观的对公司经营管理情况进行监督，并且发表对企业发展与经营管理的客观意见。在此种环境之下，独立董事长的数量越大，那么公司自愿性信息披露效率越高。

（二）公司财务状况影响

公司财务状况对公司自愿性信息披露产生了直接的影响，公司财务状况主要体现在公司财务杠杆、公司盈利水平、公司利润分配等层次上。针对公司财务杠杆来说，当公司从债权人处筹集到过多资金之后，那么很容易导致公司负债率所有增加，导致公司财务失败的风险也相对较大。在此基础上，为了获取更多资金渠道，那么企业则会自主自愿披露出企业更多的信息内容，这样便可以为公司拓展融资途径。

（三）利润分配政策影响

针对公司盈利水平来说，公司盈利水平展现着公司工作效率。当企业在一定时间获取了经济效益，那么企业便会自愿的开展信息披露，这样可以有效避免企业股价在市场上被低估。此外，若公司开展了自愿性信息披露，还可以展现出企业自身综合竞争力和诚信，为公司自愿性信息披露带来了良好契机。针对利润分配政策来说，针对低股利发放或者不发放的情况来看，为了有效解决股利分配政策对公司带来的不良影响，企业会自主自愿的向股东披露一些经营信息内容。在利润分配政策的影响之下，公司的股利政策在一定程度上受到了影响，也影响了公司自愿性信息披露水平。

（四）中介机构影响

随着我国市场经济发展进步，所以我国会计事务所、审计机构数量随之增加。针对规模和影响力相对较小的会计事务所来说，为实现可持续发展，所以更加在乎客户们要求，导致一些强制性的信息披露执行工作开展较为缓慢，所以对上市公司自愿性披露工作监督管理相对纵容。相对资质较高的审计机构结构来说，其影响力和审计机构规模都相对较大，会借助严格的公司性信息披露管控规章制度，对公司自愿性信息披露进行严格把控。所以，中介机构对于公司自愿性信息披露影响相对较大。

四、上市公司自愿性披露鼓励策略

（一）建立健全上市公司治理结构

因为公司治理结构对上市公司自愿性披露的影响非常大，所以为了鼓励上市公司自愿性进行信息披露，就应该从公司治理结构层次上进行完善和把控。其一，优化上市公司股权结构。充分展现出公司股权结构优势，吸引机构投资者、专业投资者、社会公众个人投资者等来解决投资主体过度集中问题，降低股权结构集中化，有效促进上市公司自愿性信息披露几率。转变传统过度集中的股权结构，构建由资产经营公司、投资基金、银行、金融中介机构、企业经理人员、职工、社会公众等诸多主体共同构建的股权结构形式。其二，构建合理的董事会制度。当前很多上市公司的独立董事，一般是由大股东进行控股的，若想要鼓励上市公司进行自愿性信息披露，就需要保障独立股东的独立性，避免独立股东被大股东控制。独立股东产生时，股东大会选举必须要开展一人一票制，杜绝按照股权多寡来确定票数多少。这样，中小股东在董事会当中依然具备表决权，那么董事会投票便可以代表全体股东意见。其三，構建高效经理人鼓励机制。从法律和公司政策层面上，确定经理人的权责，并且构建出行之有效的激励政策。如经营者持股、股票期权、较高的社会地位和荣誉等，借助物质和精神激励，有效调动起经理人的工作积极性和工作小丽。有效经理人鼓励机制，势必可以带动公司良性发展，这样便可以促进上市公司自愿性披露。

（二）充分展现出中介机构的作用

为了确保上市公司自愿性披露信息的真实性与有消息，那么必须要引入会计师事务所来开展相关信息审计，切实杜绝上市公司自愿性披露信息虚假问题。在公司内部构建出完善的审计机构，在内部审计和外部审计共同努力之下，确保上市公司自愿性披露信息真实性。会计师事务所，必须要借助自身专业知识，结合公司经营发展状况，开展盈利预测，将盈利预测和公司自愿披露的信息进行对比，对资源披露信息各项内容进行审计。完善公司自愿性信息披露审计准则，加强注册会计师的专业知识培训，有效提升注册会计师专业审计能力，为上市公司自愿性信息披露进行服务。

（三）构建良性外部自愿性信息披露环境

在我国当前市场环境之下，为了促进公司自愿性信息披露，应该在整体外部环境约束之下，实现公司良性发展。其一，构建完善债券市场，公司债务亏损与发行，可以强化对公司的约束，从而在良好的公司治理结构之下，促进公司开展自愿性信息披露。其二，健全自愿性信息披露机制，在完善的制度要求之下，促进公司自主自愿开展信息披露。规范自愿性质信息披露的内容、表达方式，在严格的会计政策要求之下，便于信息使用者进行科学评估和理解。揭示自愿性信息的性质、不确定风险，避免信息使用者盲目依赖自愿性信息披露内容。其三，营造良好外部舆论环境，将上市公司和舆论、社会监督进行联系，在证监会指定的网站当中构建出企业诚信档案，促进上市公司自愿性披露工作高质量开展。

五、结束语

总而言之，上市公司有义务定期自愿性在我国资本市场发展进步的当下，投资者更加理性，更加注重对上市公司信息披露内容进行审查。上市公司强制性披露已经很难满足投资者多样化的信息需求，所以必须要借助自愿性信息披露的手段，来增强上市企业信息披露质量。建立健全上市公司治理结构，在充分展现出中介机构的作用的基础上，构建良性外部自愿性信息披露环境，稳步促进上市公司自愿性信息披露工作开展。

参考文献：

[1]姜凡.自愿性信息披露的度量及影响因素分析[J].当代经济，2012，（009）：48-49.