中国制造业PMI连续7个月位于51%及以上

中信证券：进入制造业生产淡季，同时叠加国内散点疫情和低温天气扰动，本月PMI高位回落，景气短暂放缓，但总体仍呈扩张势头。从供需指标来看，生产端的韧性更强，供需缺口有所扩大，价格持续高位运行，建议关注涨价趋势的行业变化，近期除工业品价格持续上行外，部分农产品价格也上涨明显。另外，受消费场景和出行条件的限制，国内生活性服务业的景气回落幅度较大。

华泰证券：短期内，疫情抬头或导致2月企业生产和消费活动继续受到负面影响。1月以来，国内局部地区疫情反复，全国防控措施步步趋严，交运物流、住宿餐饮、批发零售和房地产等行业均可能受到负面影响。但另一方面，“就地过年”号召下，今年春节工业生产的“空窗期”可能较往年同期更短一些，1-2月整体的制造业增速或有韧性。越过短期波动看，我们认为全球工业生产和资本开支仍处上行周期，且可持续性较强。

长江证券：1月全国制造业PMI和非制造业商务活动指数双双续降，供需指标同步回落。从中观层面看，1月终端需求分化，地产销量增速回升，乘用车批发零售销量增速双双下跌。从生产来看，Mysteel样本钢厂钢材产量同比增速因冬储而明显回升。我们认为，经济虽然没有如预期走强，但惯性复苏趋势不改。一方面，“就地过年”政策出台后，市场普遍看好年前生产，但节前出行旺盛早已预示1月份生产季节性回落的趋势难有改变。另一方面，考虑到春节假期错位，与春节同处2月中下旬的2015、2016、2018年更具可比性，今年1月PMI、新订单指数、生产指数均处于可比年份同期较高水平，指向制造业景气仍强。此外，考虑到景气扩张或受疫情影响，节后疫情防控见效后，经济惯性复苏的趋势仍有望延续。

民生证券：我国的经济仍然保持在持续扩张的态势，虽然短期受到了冬季疫情冲击，生产和需求都有所放缓，但是并未改变经济持续恢复和扩张的长期趋势。其中，小型企业表现出了相对亮眼的恢复活力，这体现了对于支持小型企业的政策效应正在显现。

兴业证券：1月PMI数据指向疫情对经济存在短期冲击，但从方向上看经济仍在修复的通道中，短期内也可能很难看到实体自发性融资需求回落带来的债市机会。在春节前后，央行大幅收紧资金面的概率不高，但资金面最宽松的时候可能已经过去，流动性有边际转向的压力，债市仍存在调整压力。

数说

51.52021年1月财新中国制造业PMI下降1.5个百分点至51.5，连续第九个月位于扩张区间，但降至2020年7月以来最低。2月3日公布的2021年1月财新中国通用服务业经营活动指数录得52，较上月大幅下降4.3个百分点，为近九个月最低。

3.1%中国电力企业联合会《2020—2021年度全国电力供需形势分析预测报告》显示，2020年全社会用电量7.51万亿千瓦时，同比增长3.1%，各季度全社会用电量增速分别为-6.5%、3.9%、5.8%、8.1%;“十三五”时期全社会用电量年均增长5.7%。

3.56%中指研究院百城房价指数显示，2021年1月，全国100个城市新建住宅平均价格为每平方米15853元人民币，环比上涨0.37%，涨幅较上月扩大0.12个百分点。同比来看，百城新房均价较去年同期上涨3.56%，涨幅较上月扩大0.10个百分点。

54.4%中国物流与采购联合会2月2日发布，1月份中国物流业景气指数为54.4%，较上月回落2.5个百分点，但仍保持在较高景气区间。

130.60%中国期货业协会最新数据显示，1月份我国期货市场成交量为6.07亿手，成交金额为46.23万亿元，同比分别增长130.60%、127.48%。

13.2%工信部消息，2020年，我国规模以上互聯网和相关服务企业完成业务收入12838亿元，同比增长12.5%;实现营业利润1187亿元，同比增长13.2%。