“迷之自信”的台湾经济

2021年，台湾经济基本上会延续好转与平稳增长态势，但发展仍面临诸多困境。

2020年以来，新冠病毒肆虐全球，各国家及地区为防控疫情，纷纷采取封城、封闭边境、限制人员活动等严格管制措施，致使全球需求近乎停摆，国际原油与原物料价格重跌，世界经济陷入衰退风险，中国台湾地区亦未能例外。依靠祖国大陆经济的快速复苏，台湾经济实现逆势增长，但产业发展冷热不均，致使贫富差距加速扩大，岛内社会进一步撕裂。2021年，台湾经济基本上会延续好转与平稳增长态势，但仍面临岛内民生议题凸显、全球疫情管控以及中美博弈等多方面因素叠加共振，不稳定、不确定因素显著增多，发展仍面临诸多困境。

经济统计数据表现“亮眼”

据台湾地区统计部门统计，台湾经济2020年前三季度增速分别为2.51%、0.35%及3.92%，预估全年增速为2.54%，为少数几个保持正增长的亚太经济体，位居“四小龙之首”。台湾地区经济主管部门归纳取得“好成绩”的原因有三点，包括“出口超预期反弹”“加码投资刺激经济”“当局努力推动纾困与振兴方案”。

对外出口表现良好，成为推动经济增长的最大动能。据台湾地区国际贸易主管部门统计，2020年1-11月，台湾地区对外贸易总额为5715.76亿美元，同比增长2.37%。其中，出口额为3123亿美元，同比增长4.2%;进口额为2592.77亿美元，同比增长0.23%;贸易顺差530.22亿美元，同比大增29.28%。按主要出口地观察，2020年1-11月对中国大陆（含香港地区）、美国及日本出口分别增长14.04%、9.49%及0.28%，对“新南向18国”及欧盟则分别衰退4.84%及6.09%。从出口产品种类看，累计1-11月出口货品中，受惠于5G应用及宅经济拉动，电子零组件出口增长20.34%（其中集成电路增长22.09%），资通与视听产品增长15.14%。据台湾地区统计部门统计，前三季度海外净需求对台湾地区经济增长贡献高达1.86个百分点，成为推动经济恢复增长的最大动能。其中，第三季海外净需求对经济增长的贡献度高达4.04%，超过3.92%的GDP增速，连续两季净需求贡献超过经济增速，是自2011年以来第二次。

在中美博弈及疫情影响下，蔡当局加大官方及公营企业投资力度，继续推动台商回流，增加就业机会，稳定经济基本盘。据台湾地区统计部门统计，前三季度官方投资同比增长8.93%、公营企业投资同比增長34.76%，对经济增长的贡献分别为0.23及0.32个百分点。民间投资方面，因台湾为外向型经济体，岛内业者投资多立足国际经贸形势变动。2020年以来，蔡当局积极推出多项优惠政策，推动台商落实岛内投资，意图激活民间投资。据台湾地区经济主管部门统计，截至2020年12月4日，“投资台湾三大方案”已吸引740家企业超过11491亿元新台币投资，预估创造96441个本土就业机会，预计2020年将促成约3749亿元新台币投资到位，可为GDP贡献1.7个百分点。需要注意的是，包括台商回流在内的民间资本形成部分，自2019年贡献经济增长的1.96%之后，2020年第二季开始已经呈现降温，未来将回归常态。

编列“纾困特别预算”拉动消费和投资需求。蔡当局于2020年3月通过“严重特殊传染性肺炎防治及纾困振兴特别预算”，并连续追加两次特别预算，累计金额达4199.47亿元新台币，针对零售、餐饮、商圈、夜市等内需产业、制造业、农业、交通运输及观光业等加大纾困力度。据“国发会”统计，截至2020年10月28日，现金发放1269亿元新台币，惠及516万人;融资贷款已核准2.5万元新台币，纾困约133万户，并协助约695万个个人、家庭、业者减轻负担，总计共1344万个人及企业受惠。

K型经济复苏隐藏多重风险

2020年台湾经济增长主要来自于对外贸易，在疫情冲击下，受益产业与群体有限，对大多数岛内民众而言，无法感受到所谓经济增长，K型经济复苏“虚火旺”。同时，岛内民间消费呈现负增长，前三季度对经济增长贡献负1.48个百分点，所谓经济复苏“外热内冷”。

虚拟经济与实体经济的“冰火两重天”。K型上端是金融与房产市场，下端是实体经济。经过疫情冲击后，岛内金融市场频创历史新高，台股从2020年3月的8681点飙升至12月7日的14256点。上市柜股票2020年1-10月平均每日成交值2218亿元新台币，远高于2019年同期的1380亿元新台币，使得证券交易税同比大增59.5%，增幅最大。此外，岛内《经济日报》称，在岛内持续低利率环境下，加上海外资金回流，造成岛内房价、租金持续飙涨，住宅价格指数由2019年第二季度的101.59暴增至2020年第二季度的105.39，屡创历史新高，而民众低薪状况并未改变，已引发民怨。

此外，实体经济部分冷热不均。以制造业为例，据台湾地区经济主管部门统计，2020年第三季度台湾制造业产值为3.2万亿元新台币，较2019年同期减少4.56%，为连续7个季度负增长。特别是新冠肺炎疫情暴发以来，全球需求下滑，再加上国际原物料价格低迷，致使石油及煤制品业、化学原材料业、基本金属业、汽车及其零件业等传统产业表现疲弱，陷入持续衰退困境;仅有电子零组件业、电脑、电子产品及光学制品业、电力设备及配备制造业受惠于5G通讯、物联网、云端服务、在线办公等需求拉动，表现较为出色。另据台湾地区财政主管部门统计，2020年1-10月当局财政收入共计20064亿元新台币，较2019年同期减少5.2%，其中营利事业所得税同比减少27.0%，减幅最大。

K型复苏的另一种解释，上端是高科技类企业、高收入群体，下端是传统产业及中小企业、中低收入群体。疫情重创岛内传统产业，多数民众对所谓经济增长无感。据台湾地区劳动主管部门统计，受雇于岛内电子零组件业、电脑、电子产品及光学制品业、电力设备及配备制造业的人数约为97万人，而台湾制造业总体就业人数为300万人，受益人员占比仅32%，约七成制造业受雇者的收入受到冲击;服务业从业人员约460万人，仅有从事电信业、资讯服务业、金融及保险业、医疗保健业等约110万人受疫情冲击较小，占比仅24%，近八成服务业从业人员收入受到影响。股市、房市走势和实体经济的背离以及实体经济内部的冷热不均，势必使贫富差距加速扩大，阶级对立更为分明，进一步凸显所谓“四小龙之首”的脆弱性。

未来仍面临诸多风险

对于2021年台湾经济表现，台湾地区统计部门估算增速为3.83%，人均GDP突破3万美元，同时认为中美结构性争议仍会持续，全球供应链也加速重组，关键零组件从长链变成短链，台湾应持续落实台商回台投资，加强与主要贸易伙伴的合作，重塑在全球供应链及产业链中的地位。此外，针对台湾2021年经济增速，岛内智库“中研院经济所”预测为4.24%、台经院预测为4.01%;岛内外银行认为2021年台湾经济增长呈现出积极向上趋势，如澳盛银行3.8%、渣打银行3.3%、星展银行4.2%、永丰银行3.7%。

但是，台湾经济在2021年仍面临多重风险。

全球二次新冠肺炎疫情能否有效控制、疫苗供应及接种进展以及各经济体解除封锁措施的时程，关系全球需求能否恢复，直接影响台湾传统产业能否复苏。若疫情继续蔓延，传统产业持续“冷冰冰”，同时美积极货币政策将導致新台币持续走强，台湾传统产业出口“雪上加霜”，复苏将“遥遥无期”。

中美经贸与科技博弈后续发展。在中美战略博弈大背景不变的前提下，中美的经贸与科技博弈将呈现出更加复杂多元的形态，直接冲击全球供应链与产业链的重组进程，台湾难以置身事外。以台积电为例，其市值约占台股总市值的1/3、台GDP的2/3，一旦未来因中美新一轮博弈受到影响，将直接冲击台股表现及经济预期。

台湾地区未能参与区域经济合作的“边缘化”风险将逐步显现。虽然RCEP的生效仍需一段时间，但部分业者基于受关税及原产地等因素考量，将放缓回流岛内步伐，加大布局大陆及东南亚地区力度。同时，在RCEP签署背景下，蔡当局试图发展与RCEP成员间的实质关系面临更多障碍。此外，美总统当选人拜登称暂时不会洽签新的贸易协议，直接冲击蔡当局对外经贸政策。

虚拟经济过热，导致资产价格持续上攀，恐加剧贫富不均，催动金融市场泡沫化。据台湾地区统计部门统计，岛内超额储蓄2020年将首度突破3万亿元新台币，创史上新高。台“国发会副主委”高仙桂称，这么多闲置资金若流入股市、房市将造成极大经济隐患。

高科技产业出口动能下滑风险。当前，高科技产业出口占台湾总出口的60%、GDP约29%，严重依赖半导体与信息通讯产业。但在疫情逐步趋缓背景下，相关需求将逐步回归正常，岛内经济发展动能恐不足。

王子旗  中国社会科学院台湾研究所 助理研究员