试论国企投融资管理的现状及优化策略

王华

摘要：国有企业作为社会主义市场经济的主体，其发展情况受到社会各界的关注。尤其是目前国有企业市场化改革已经成熟，许多市场化的问题逐渐暴露。比如投融资管理的问题。国有企业作为市场经济的主体，避免不了投融资活动;但是国有企业的投融资管理比较粗放，存在诸多的问题，整体投融资管理现状不容乐观。所以文章将从国有企业强化投融资管理的作用出发，结合具体的国有企业投融资案例进行分析，并且在案例分析当中获得启示，帮助国有企业改进投融资管理模式，为国有企业高质量发展保驾护航。

关键词：国有企业;投融资管理;现状优化

一、国有企业投融资管理的重要作用

（一）有利于健全国有企业资本结构

目前國有企业一直是改革重点区域，对于国有企业改革所启动的“双百行动”正处于白热化阶段。改革期间就会产生大量的兼并收购、投融资活动等，新一批的国有资本投资公司也会诞生，从而更好地提升国有资产利用效率。因此通过提升国有企业投融资管理水平可以促进资本结构的健全，将投融资效率进行提升。

（二）有利于促进国有企业改革的落实

国有企业改革是国有资产经济实力提升的重要保障，通过一系列的投融资活动可以帮助国有企业实现资本的保值增值，也可以通过投融资活动将国有资本利用效率进行提升。国有企业改革关系到国家经济的发展情况，必须要满足当下我国经济高质量发展的客观需求，促进国有企业经济效益充分发挥。所以国有企业改革过程中，要有意识的调整国有企业在资源配置过程中的作用;逐渐形成促进经济高质量发展、多样化的宏观调控模式;将投融资工具进行灵活运用，优化资本市场配置结构，促进国有企业投融资管理稳健发展。

（三）有利于推动国有企业市场化转型

国有资本投资运营公司的改革试点工作正在逐渐深化，国有资本投资公司也需要向市场化运营进行转型，将投融资管理业务流程与市场化进行紧密联系。倘若缺乏投融资及兼并收购等方式，就无法推动国有企业的改革创新。

尽管国有企业的投融资活动展开多年，但是目前固有企业的投融资管理活动上仍然存在些许问题会制约投融资管理水平的提升，需要持续的进行优化与研究。

二、国有企业投融资内涵及风险类型

（一）投融资内涵

企业投融资活动通常涵盖两层含义，分别由投资与融资活动构成。投资活动通常指企业运用自身流动资产对外进行投资，从而获得更多资金，而且主动承担投资和生产风险。另外的融资活动则是企业通过运用内部资源或者外部投资所进行的筹资活动，筹集企业生产发展所需要的各类资金，从而满足企业未来运营的需要。投融资通常被视作为金融服务，因此已经作为一个完整的金融专业名词，出现在各大教材当中;在当下的资本市场发展中，社会整体的投入活动主要可以划分为以下几个类别。分别是企业资本金的重组、企业投融资顾问、企业对外股权投资等等。投融资活动总体上可以划分为三个部分，一部分主要是由规模较大的投资机构、大型产业基金及金融公司所形成，上述组织通常具有将自有资金对项目进行投资的相关资质。第二部分则是投资服务或者是金融咨询机构、资本管理公司的，出于自身资质的限制;多数缺乏自主有效的资金直接进入市场进行投资，因此需要同相关的金融企业进行对接，双方签订相应的合作合约，通过各自的优势来寻找有效的资源，完成整个投融资活动。第三部分则是社会微小企业的投融资服务，零售业能够主动的运用自身独有的资源，企业运营者可以借鉴平常合作的往来对象完成投融资活动。

国有企业投融资内涵：国有企业主要是由国家对其资本拥有所有权或者控制权，政府的意志与政策将会决定国有企业的行为;而且国有企业在我国经济体制当中占据着不可替代的地位，是国民经济未来发展的主要力量。随着我国社会主义市场经济体系的完善，资本市场的建设，国有企业开始进行投融资活动来增强自身发展水平。通过资本运作对国有企业进行盘活与重新配置，而投资管理则是资本运作的重要途径。国有企业在进行投融资管理时将会面临重要的风险。

（二）国有企业投融资管理面临的风险

1. 主体资格风险

国有企业通知活动通常会涉及到多个法人主体，而投融资活动当中所产生的所有有效经济活动的前提基础就是各参与法人主体具备合法有效的民事法律主体资格。如国有企业是否合法存续、经营范围与经营形式是否符合法律规定？相关股东是否具有合法主体资格？投资行为是否经过董事会内部决议等。将会直接影响到国有企业所签署的投融资合约及相关转让行为是否符合法律规定。一旦国有企业投资过程中主体存在瑕疵，所有的投融资活动将会前功尽弃;因此国有企业的投融资管理目标也会无法实现，甚至前期所投入的资本也无法进行回收;最终会造成国有资产的流失。因此国有企业在进行投融资活动中，一定要确保双方的主体资格符合法律规定。

2. 债权债务风险

国有企业投融资活动的目标，债权债务的风险主要体现在两个内容上。一个是债权的真实性、可回收性及合法性，尤其是需要考虑到债权的回收成本;该内容将会直接影响到企业投资股权的未来收益。另外一方面则是企业负债的负担与转让，倘若企业的负债较重，无形中会限制企业的再融资可能性，从而制约企业未来发展。

3. 股权架构风险

国有企业投融资管理过程中，股权投资是最主要的投资方式。国有企业投资入股后，需要考虑到投资完成后目标企业的股权架构，防止股权架构比例畸轻畸重;或者十分分散、或者十分集中等，将会影响到企业正常的发展决策。所以股权架构风险是国有企业投资管理过程当中不能够忽视的，尤其是对于国有企业投资股权占比较大的，要保证国有企业的控制权，确保国有企业的利益。

4. 人员变更风险

通常人员变更对于投融资活动影响较小，然而有个别企业在投融资管理过程当中，尤其是重要的负责人或者是中高层管理员具有较强的社会影响力及人脉关系，将会对该人的依赖性较强。此类岗位的人员变动将会直接影响到投融资合作是否能够顺利执行。