消费者价格指数与物流业景气指数关系研究

罗涛

摘 要：消费与物流业之间关系紧密，为验证这一关系，首先对CPI、LPI进行单位根检验，发现CPI、LPI为I（1）变量。随后对2个变量进行Johansen协整检验，结果显示存在一个协整关系。然后对CPI、LPI进行Granger因果检验，可知CPI是LPI的格兰杰原因，且都是单向关系。最后建立VEC模型，并进行脉冲分析和方差分解。结果显示：CPI与LPI 之间均存在长期均衡关系，CPI是LPI的格兰杰原因;脉冲分析和方差分解表明，LPI在初期受到CPI变动的影响较大，随着时间的推移，CPI對LPI的影响逐渐减弱。因此，一方面，需要保持CPI的稳定，来促进物流业的发展;另一方面，需要按照《物流业发展中长期规划》大力发展物流业，保持物流业的供给满足国民经济发展的需要，降低企业成本，保持CPI的稳定，为国民经济的健康发展提供稳定环境。

关键词：消费者价格指数;物流业景气指数;协整分析;VEC模型

中图分类号：F252        文献标志码：A      文章编号：1673-291X（2021）06-0032-03

消费者根据价格的变化决定是否消费，消费与否又影响到物流业的发展和变动。物流业景气指数是反映物流业发展总体情况的核心指标，与各类经济指标具有较高的关联性。居民消费价格指数是反映居民消费消费品和服务的重要指数，因此，本文选取物流业景气指数（LPI）和居民消费价格指数（CPI）来研究物流业与消费之间的关系。

一、消费者价格指数与物流业景气指数关系研究

现有研究已经表明，消费与物流业间存在联动关系。李建军、舒辉（2011）的实证研究表明，消费对物流业具有负的影响，即消费需求的满足使物流供给压力减小，消费物流不满足引起物流供给压力的增大。付媛媛（2014）的研究证实，消费对物流业增长的弹性大于投资。张广胜（2015）研究证实，物流业对消费具有依赖性。

CPI与LPI之间存在联动关系，但两者关系并不明确。从相关数据可以看出，2013年3月至2017年10月，CPI与LPI呈现相反走势，CPI上升，LPI下降，CPI下降，LPI上升。综合来看，CPI与LPI呈现反向变动的关系。基于以上分析，CPI与LPI存在着相互影响。CPI对LPI的作用机制为：CPI下降，消费价格下降，消费旺盛，消费物流需求上升，LPI又上升，物流业表现出繁荣景象;CPI上升，消费价格上升，消费下降，消费物流需求下降，LPI又下降，物流业表现出萧条景象。

2013年3月中国物流与采购联合会对外正式发布LPI指数以前，相关研究的主要关注点是LPI的编制。吴海建、郭茜（2012）从投入和产出两个方面构建了物流业发展的指标，并在基础之上结合实际数据对我国物流景气指标进行了分类，为测算物流景气指数提供了必要支撑。樊莹、程娟（2012）研究了物流业景气指数与国民经济的关系，通过回归分析，认为物流业对经济增长有重要作用，其采用的物流业景气指数为自己根据相关统计资料构建的，其研究结果有一定的意义，但是物流业景气指数并不是国家正式发布的指数，影响了分析的结果的准确性。

2013年3月物流业景气数据发布后，刘晓梅（2016）使用 H-P 滤波法和B-P 滤波法对LPI进行趋势和周期分解，发现两种序列基本都满足0均值的序列平稳性条件，但 H-P 滤波分解的周期序列波动性较大。舒服华、杨桂山（2017）运用VAR模型预测中国仓储指数（CWI）和中国物流业景气指数（LPI），并取得较好效果。孙颖（2017）利用LPI数据，建立ARMA（1，1）模型，利用该模型对2017年第一季度的物流业景气指数进行预测并取得良好效果。孙颖（2017）建立VAR模型研究LPI和PMI的联动关系，探讨我国制造业与物流业融合发展的效果及现状，并根据实证研究结果提出我国产业结构升级调整的措施与建议。同时对LPI与PMI、CPI之间关系进行研究，探讨其中的经济含义，提出相关的政策建议。

然而，上述研究并没有关注到物流与消费之间的关系。而根据我们对消费与物流业的分析，两者之间存在相互影响和相互作用的关系。因此，我们有必要通过探讨LPI与CPI之间的关系来揭示消费和物流业之间的关系，帮助政府和企业制定相关政策，促进物流和消费的健康稳定发展，最终保证国民经济的良性发展。

二、消费者价格指数与物流业景气指数关系的实证分析

（一）样本与指标选取

中国物流业景气指数来源于中国物流信息中心2013年3月至2017年10月对外正式发布的月度指数。居民消费价格指数来源于国家统计局网站2013年3月至2017年10月之间正式发布的月度数据。获取数据后，建立时间序列来进行研究。由于时间序列数据破坏了数据的随机抽样的假定，则必须对时间序列进行平稳性检验。因此，首先进行单位根检验，以判断序列均值或自协方差函数是否随时间而改变，避免伪回归现象。在此基础上进行协整检验和 Granger因果检验。本文使用Eviews8.0进行分析。

（二）单位根检验

单位根检验主要有DF和ADF两种方法，其中DF检验用于AR（1）的情形，ADF检验适用于AR（P）的情形，ADF检验适用范围更广，因此选择ADF检验来进行单位根检验，以判断LPI和CPI的平稳性。

LPI、CPI两个指数原序列都存在单位根，为非平稳序列，进过一阶差分后，生产的新序列DLPI、DCPI都为一阶单整序列，即平稳序列。这说明，物流业景气指数序列、消费者价格指数序列为I（1）变量。

（三）协整检验

如果变量之间存在长期的稳定关系，即它们之间是协整的。如果两个变量都是单整变量，只有当它们之间的单整阶数相同时才可能是协整的。根据单位根检验结果，三个变量都是一阶单整序列，则可以进行LPI、CPI两个变量的协整检验。协整检验主要有两种方法，EG两步法和Johansen检验，其中EG两步法适用于变量少于4个，样本容量少于50的情形，且主要用于两变量的协整检验;Johansen检验适用于变量数大于4个，样本容量大于50的情形，主要用于多变量的协整检验。本研究变量为3个，样本容量为56个，因此采用Johansen检验来进行三个变量的协整检验。

根据前面对LPI、CPI的分析，我们已经知道两者之间存在着均衡关系，Johansen检验结果表明，CPI与LPI之间存在协整关系，验证了CPI与 LPI之间存在长期均衡关系。

（四）Granger因果检验

由于CPI、LPI之间存在协整关系，将CPI与LPI分别进行Granger因果关系检验。Granger 因果关系检验结果见表1。

根据表1可知，在10%显著性水平下，CPI是LPI的格兰杰原因，CPI与LPI存在单向影响关系。

（五）VEC模型

VEC 模型是在协整检验和Granger因果关系检验结果的基础上对两个变量波动关系的相关性进行研究的工具。根据Granger 表述定理，LPI 和CPI之间存在协整关系，则它们间的短期非均衡关系总能由一个误差修正模型表述。本文在构建 VEC 模型中采取 AIC 原则，选择滞后1期对模型的参数进行估计，结果如表2所示。

表2  消费者价格指数与LPI的VEC模型

■ 通过表2 可以看出，当 D（LPI）为因变量时，误差修正项的系数是负数，说明消费者价格指数与 LPI 之间存在长期均衡关系，短期内消费者价格指数对LPI 的变动具有显著的正向影响作用。

上述分析表明，短期内消费者价格指数与LPI 之间均存在单向引导关系，可以利用CPI对LPI进行预测，同时消费价格指数都与 LPI 存在长期的均衡关系，短期看来，消费者价格指数对LPI有着正向调整作用。

（六）脉冲分析与方差分解

从协整分析的结果我们知道CPI与LPI之间存在协整关系和Granger因果关系。由于兩个序列的关系是稳定的，可以建立VAR模型，进行脉冲分析和方差分解，来测算 VEC 模型中内生变量的冲击给其他变量带来的影响。我们通过脉冲分析来描述CPI与LPI之间的影响趋势，而方差分解则是反映CPI与LPI反应程度的大小，且反应了不同结果冲击的重要性。最终通过脉冲分析和方差分解获得CPI的每一个冲击对LPI变化的贡献度。

本文采用广义脉冲响应方法，得到CPI对LPI 的脉冲响应函数，该函数描述了CPI与 LPI 之间的相互关系。可以看出，短期内CPI波动对LPI 的冲击影响在初期引起LPI的快速下降，在第5期接近0，随后在0附近徘徊，作用力也是在逐渐减弱。在此基础上进行方差分解，结果如表 3所示。

根据脉冲分析和方差分解的结果可以看出，CPI与LPI 之间均存在长期均衡关系。CPI的波动也会对LPI 造成影响，表现为CPI对LPI 指数的冲击在早期影响显著，随着时间推移逐渐减弱，这一现象与近年我国消费物流增长一致。出现上述现象的原因在于CPI是通货膨胀的指标，CPI上升太快，政府会采取措施抑制通货膨胀，随着治理通货膨胀政策的实施，通货膨胀出现下降，对LPI的影响也下降了。

三、结论与政策建议

本文首先对LPI、CPI进行单位根检验，然后对两个变量进行Johansen协整检验，随后对CPI、LPI进行了Granger因果检验，在此基础上建立VEC模型，最后通过脉冲分析和方差分解，了解CPI、LPI的变化贡献度。主要结论为：一是CPI与LPI 之间均存在长期均衡关系;CPI与LPI之间在10%的显著性水平下存在单向格兰杰因果关系，表现为CPI是LPI的格兰杰原因。二是脉冲分析和方差分解表明，LPI在初期受到CPI变动的影响较大，随着时间的推移，CPI对LPI的影响逐渐减弱。基于上述分析，我们提出以下政策建议。

第一，保持CPI的稳定，对促进物流业的发展有重要意义。CPI稳定，表明消费保持旺盛趋势，物流业能保持较好发展势态，促进消费;反之，CPI如果出现波动，很快会对物流业产生较大影响，且引起物流业在低水平徘徊，进而影响行业的健康发展，最终影响的国民经济的健康发展。同时，物流业的发展有会带来企业成本的下降，有利于消费。因此，保持CPI的稳定，促进物流业的健康发展对居民消费是有利的。

第二，保持物流业的快速稳定增长，保证物流业的供给以满足国民经济发展需要。物流业的健康发展有利于保持CPI的稳定。LPI上升，表明物流业的需求旺盛，消费旺盛，而短期物流业的供给不变，物流供给不能满足物流需求，引起企业成本上升，带来CPI的上升，最终引起通货膨胀，给国民经济带来危害。因此，物流业的发展对CPI的稳定是有利的，我们需要按照《物流业发展中长期规划》大力发展物流业，保持物流业的供给满足国民经济发展的需要，最终为国民经济的发展提供稳定的环境。

参考文献：

[1]  梁红艳，王健.中国物流业发展对工业效率的影响及其渠道研究[J].科研管理，2013，（12）：120-126.

[2]  梁红艳.物流业集聚、空间外溢效应与工业生产率提升[J].中国流通经济，2015，（1）：32-42.

[3]  李建军，舒辉.消费、投资、出口与物流供给的关系——基于VECM的实证研究[J].华东经济管理，2011，（10）：30-34.

[4]  付媛媛.投资、消费与物流业增长的关系研究——以入世以来河南的情况为例[J].物流技术，2014，（21）：356-358.

[5]  张广胜.我国消费、投资、出口与物流发展动态关系研究[J].北京交通大学学报：社会科学版，2015，（1）：111-117.

[6]  陈钰.PPI、企业商品价格指数、M2与CPI之间关系研究[J].辽宁大学学报：哲学社会科学版，2011，（3）：97-103.

[7]  陈云，杨晓雪.宏观经济景气指数与上证指数的互动性研究[J].统计与决策，2017，（10）：159-161.

[8]  王英照，赵金楼，刘家国.我国出口集装箱运价指数与宏观经济景气指数关系的实证研究[J].价格理论与实践，2010，（2）：52-53.

[9]  姚寿福.我国农产品批发价格指数与CPI协整关系分析[J].经济体制改革，2012，（1）：97-101.

[10]  吴海建，郭茜.物流景气指标体系设置与指标分类研究[J].统计与决策，2012，（6）：43-46.

[11]  樊莹，程娟.物流景气指数与国民经济关系研究[J].物流科技，2012，（7）：49-52.

[12]  孙颖.我国物流业景气指数的ARMA模型构建与预测研究[J].齐齐哈尔大学学报：哲学社会科学版，2017，（5）：71-73.