人民币“外升内贬”才是真相

路口大爷

人民币正在经历风云变幻。

人民币升值，对我们普通百姓的生活来说有几大利好：买进口货更便宜了;出国留学旅游成本下降了;去海外投资性价比更高了。

如果你没有上面这些需求，那接下来要讲的你可要注意了。

生活在国内，我们必须要回答一个问题：现在人民币汇率6.5，那我们手里的百元大钞究竟值不值65美元？

那就得来看看人民币对内的购买力跟着一起涨了没。

有分析测算，如果按CPI来计算，过去10年的通胀率平均在3～4%。但如果按照M2增长率-GDP增长率估算的话，这个数值大约在7.5%左右。

如果按这贬值速度一算，不由得心里一惊：10年后，1万元人民币相当于现在的4852元。而且按照这个贬值速度来看，如果每年投资理财收益没有超过7.5%，你可能就悄悄跑输通胀了。

再看看人民币名义汇率和实际汇率之间的缺口，也是一个国内物价上涨的指标。缺口是在一年年变大的，证明通胀压力一直在加大。

所以说，人民币升值只是你的财富幻觉，“外升内贬”才是真相。

通胀究竟怎么回事，为什么一直放水一直爽，難道世上再无通胀？不，通胀面前并不是人人平等。经济的全球化带来了贫富的加速分化，在通胀这个问题上面也分化出“结构性通胀”。

一边是日常物价受到抑制，因为经济全球化之后加速了资源整合配置，低成本的优势给工业的产出供给提供保障。工业品不怎么上涨，甚至还有点跌。

一边是资产价格的上升。因为全球市场对初级产品以及资产的需求上升，而这类产品的特点就是供给弹性有限，在需求增长和通胀预期上升的情况下，就很容易出现价格持续上涨，资产价格和金融市场的波动加大。

也就是说，超发的货币流向了金融市场、房地产市场，资产价格一直涨，而CPI表现很稳，看起来并没有通胀问题。

最后导致穷人的住房成本提高了，富人的资产快速升值。穷人被动通胀了，只是多数人没有察觉而已。

疫情带来的这一轮史无前例的大放水，会改变通胀的态势吗？

物价上涨的压力，已经通过对经济周期非常敏感的资产呈现出来了，比如大宗商品。全美、全英、日本东京都市圈六区的二手房价，也都在上涨。

国内的富人也没有好到哪去，靠炒房致富的年代已经过去了。

穷人怕生活通胀，富人怕资产通缩，这是中国当下正在经历的变局。即便全球不确定性加大，现在也不是空仓的好时机。

这轮全球大放水的财富效应已经显现。

比如，美联储报告显示，美国家庭净资产增加7.6万亿美元，增幅为6.8%，达119万亿美元。美国家庭净资产超越疫情前巅峰水平，主要就是得益于股市和楼市反弹。

如果在疫情之后不积极做多，不争取获利，和身边中产的差距就会越拉越大。

抵抗通胀，变成一件越来越困难的事情。

摘编自搜狐网