IDC：受益于国资加大新基建投入

民生证券

投资要点

行业景气度有望边际改善。

国新办于2月23日下午就国企改革发展有关情况举行发布会，会上新闻发言人表示国资委将推动国有资本向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业领域集中，加大对于新型基础设施等领域的投资。数据中心作为新基建的代表领域之一，或将受益于国有资本加大投入，具备优异运营能力的专业IDC主体或将受到青睐。

IDC行业具备较强的专业门槛，客户端方面体现在：1）对“风火水电”等基础资源的综合管理以满足客户高稳定运营的要求;2）基于全生命周期运维管理经验通过数据中心架构的优化设计来满足客户较为苛刻的建设成本要求;3）对土地、电力、能耗指标等资源的综合协调以满足客户及时交付的要求。

IDC行业的景气度可由云厂商资本开支、相关硬件公司收入等指标进行观察。亚马逊2020年Q4资本开支达到148亿美金（YoY+179%，QoQ+34%）。此外BMC厂商台湾信骅2021年1月份营收继续保持同比正增长，故行业景气度有望得到边际改善。此外，2020年疫情推动线上化加速，带动IDC公司上电率提升，头部互联网公司占比较高的IDC公司有望逐渐进入业绩释放期，以数据港（603881）为例，20Q3公司单季度收入同比增长53%，EBITDA同比增長113.5%;根据公司业绩快报，2020Q4公司单季度收入和EBITDA延续了同比高增长的趋势，同比增速分别为56%和114%。

重点推荐：光环新网、数据港。