布雷顿森林体系与中国

文/孙艳芳

1944年建立的布雷顿森林体系，是“二战”后国际货币体系的基石。这个英美主导建立的货币体系看似与中国关联不大，实则不然。中国全程参与了布雷顿森林体系的创立，提出了中国方案。新中国成立后，中国虽不能以创始成员国身份参与国际货币基金组织和世界银行的运作，但布雷顿森林体系的一举一动都牵动着中国的神经，尤其是美元几次重大变化都对中国金融外汇政策产生了实质性的影响。时过境迁，中国与布雷顿森林体系的这些历史片段，有些已经淹没于历史之外，有些还散落于不同的历史文献之中。值此布雷顿森林体系解体50周年的重要历史时刻，我们将这些珍贵的历史碎片拼合起来，以还原那些值得纪念的历史瞬间。

1940年代参与布雷顿森林体系创立并提出中国意见

早在1941年，美国和英国就分别独立提出各自关于战后国际货币安排的最初计划。1943年4月，美国的“怀特计划”和英国的“凯恩斯计划”分别对外公布。

据金中夏在《翻阅尘封的档案—纪念出席布雷顿森林会议的中国代表团》（《中国金融》2014年第18期）一文中的考证，当时的国民党政府对这两套方案进行利弊分析后，于1943年选派财政部次长郭秉文等4人以专家身份参加了当年6月在美国华盛顿召开的专家会议，深入磋商和讨论国际货币制度相的关问题。1944年6月，国民党政府又选派行政院政务处处长蒋廷黻等7人参加了在美国大西洋城召开的预备会议，讨论并整理基金和银行草案。

1944年7月1日，深刻影响国际货币制度的布雷顿森林会议在美国新罕布什尔州布雷顿森林镇华盛顿山饭店正式开幕。国民党选派行政院副院长、财政部长兼中央银行总裁孔祥熙为全权代表，率团出席布雷顿森林会议。中国代表团正式成员共33人，仅次于东道主美国代表团（45人），是英国代表团（15人）的两倍多。代表团汇聚了国民党当时的最强阵容。根据金中夏文章（2014年）的记述，“除孔祥熙外，代表团成员还包括前驻美大使胡适、行政院高等顾问张嘉、浙江实业银行董事长李铭、立法院立法委员卫挺生4名顾问，行政院政务处处长蒋廷黻，财政部次长郭秉文，外交部次长胡世泽，财政部次长顾翊群，财政部顾问李国钦，财政部驻美代表、中央银行及中国银行董事席德懋，中国银行董事贝祖诒，国货银行总经理、中央银行、中国银行及交通银行董事宋子良8名代表，外汇管理委员会主任秘书兼中央银行经济研究处事务长冀朝鼎（中共地下党）担任代表团主任秘书”。

>>> 1944年7月，出席布雷顿森林体系的各国代表。（图片来源：Getty Images）

据记载，中国代表团参与各层次会议讨论和有关工作的方针是“维护我国国际地位，推动国际经济合作，增进友邦对我好感，提高我方技术标准”，原则是“不放弃应有之权利，也不回避应有之义务”。根据金中夏（2014年）的进一步考证，在实际参会过程中，中国代表团较好地践行了其制定的方针和原则，并提出中国意见，且均被会议采用。一是在国际复兴开发银行股份的商讨中，率先增加认股份额。起初各国对认缴股份并不积极，互相推诿。“中国代表团为避免影响会议前途，率先主动宣布增加认股额5000万美元。这一决定带动了其他国家代表，最终使苏联政府同意增加认股额，促成会议在这一议题上取得圆满结果”。二是在国际货币基金份额的商讨中，中国既维护国家利益又推动国际合作。中国的份额一开始大致在5亿到6亿美元之间，在成员国中排名第四。但在“会议谈判中，英国和苏联都强烈要求增加本国份额，美国为避免意外枝节，决定把基金总份额从80亿美元增至88亿美元”。对此，中国代表团从国家利益出发，多次出面交涉，要求中国份额应随基金份额增加而改变，即不应少于6亿美元。“此后美方做出妥协，将中国份额增加至5.5亿元美元，但中国代表团仍然认为，美方没有履行之前的承诺，决定在公告中声明异议”。不过，在会议的最后阶段，中国代表团为推动国际合作，率先收回了保留条件，并带动其他国家代表态度的转变，顺利通过了《国际货币基金协定》的全部条文。三是针对国土被侵占的国家执行“各国加入基金时即应决定法定币值”规定有困难的情况，中国提出额外设定国土被侵占国家首次决定币值的办法。四是针对各方争执的基金和银行协定草案中的执行董事产生问题，提出了各方认可的办法。

经过为期22天的讨论，布雷顿森林会议于1944年7月22日闭幕，最终确立了以美元为中心的国际货币制度。总体而言，虽然中国在当时的世界政治经济格局中明显处于弱势，但其作为参会国，在相关事项的讨论和条文修正中提出了建设性意见，为战后的国际货币合作安排做出了不可磨灭的贡献。

1960年代推行人民币计价结算应对“特里芬难题”带来的汇率风险

布雷顿森林体系运行期间，资本主义国家实行固定汇率制度，官方汇率相对稳定，人民币整体也实行固定汇率制度。新中国成立之初，由于美国封锁因素，对外贸易由最初的盯住美元改为盯住英镑计价结算，汇率很少变动。加之我国对外贸易采用“进出统算，以进贴出”的办法，基本也不需要用汇率来调解贸易。因此，只有在资本主义国家宣布其货币贬值或升值时，我国才相应地调整人民币对相应货币的汇率。

>>> 中国代表团参会报告档案。（图片来源：https://www.sohu.com/a/224844222_481741）

到布雷顿森林体系运行到中后期后，“特里芬难题”凸显，导致美元危机不断爆发，资本主义国家货币汇率出现大幅动荡。例如，1967年11月英镑贬值14.3%，1971年12月美元贬值7.89%。为避免我国出口收汇因西方国家货币贬值而遭受损失，我国在1968年推行对外贸易使用人民币计价结算，并进一步扩大对外国银行和企业办理即期和远期人民币业务。根据陈全庚等撰写的《中国外汇管理体制改革和建设》（2001年）一书的解释，“这一时期的人民币汇率既要保持人民币的稳定，以保证出口收汇，又要适应国际汇率市场的变动，有利于推行人民币计价结算，便利贸易，为国外商人所接受”。

1970年代妥善应对布雷顿森林体系解体维护国家经济利益

美元危机的不断爆发，导致美国尼克松政府于1971年8月15日宣布暂时关闭黄金兑换窗口，并使得资本主义国家于1973年纷纷放弃固定汇率制，转向浮动汇率制。至此，布雷顿森林体系彻底崩溃。当时主抓经济工作的陈云同志敏锐地观察到国际金融领域出现的这个重大变动，并积极采取相关措施以防范对中国经济的负面影响。

一是减持美元增持黄金。根据中共中央文献研究室编写的《陈云年谱（下卷）》（2015年）记载，1973年，陈云同志多次与对外贸易部负责人等座谈，指出，“今后，货币大概不会再同金子联系在一起了，每盎司黄金三十五美元的时代已经过去”，“但美元也不会跌得一塌糊涂，拿美元同国民党的金圆券相比是错误的。那时国民党已无生产基础，而现在美国的生产力仍占全世界的百分之三十。美元危机的根源是生产力与市场的矛盾，即生产过剩”。“黄金价格还是要涨，但银行认为利息损失大，不合算。买进黄金后，如果需要付款，还可以卖出去。这不是倒卖，而是为了支付”。

当年，国务院采纳了这一建议，在国际市场购买了大量黄金，增加了国家的黄金储备。事后，陈云同志在1983年3月17日出席中共中央政治局常委和中央书记处书记会议时发言指出，“我们现在的黄金储备，绝大部分是1973年、1974年国际货币动荡时买来的。中国有这么一点黄金是必需的，不算多”。

二是用好金融产品规避全球市场风险。根据金冲及撰写的《陈云传（下卷）》（2005年）记载，1973年4月，中国粮油食品进出口总公司布置五丰行尽快购买年内到货的原糖四十七万吨。当时国际市场砂糖货源紧张，价格趋涨。为了完成购糖任务，同时避免高价买入，五丰行采取先在伦敦和纽约砂糖交易所购买期货砂糖，然后在澳洲、巴西购买现货原糖，待市场价格进一步上涨之时，陆续将期货售出。整个交易下来，五丰行还赚到240万英镑。事后，陈云同志在听取五丰行负责人汇报时指出，交易所虽有投机性，但也是大宗交易的场所，“我们不要怕接触交易所，要在大风大浪中学会游泳。利用交易所要十分谨慎，可能有得有失，但必须得多失少”。

三是人民币汇率采用“一篮子货币”加权平均计算。西方资本主义国家实行浮动汇率制后，汇率变动频繁，再按外国官方汇率来调整人民币汇率已不合时宜，于是我国采用“一篮子货币”加权平均计算调整人民币汇率。根据陈全庚等（2001年）的记述，当时，“为了使人民币汇率在人民币对外计价结算中起保值作用，在制定人民币汇率的指导思想上要求把人民币汇率水平稳定在各国货币汇率中间偏上水平”。

1973年后未雨绸缪部署对后布雷顿森林体系十个重大问题的研究

面对布雷顿森林体系解体后国际金融动荡、美元同黄金脱钩且不断贬值的国际环境，陈云同志十分重视国际经济的研究工作。金冲及（2005年）的著作详细记录了当时的情况。

当得知人民银行的金融研究所当时已经被撤销时，陈云同志指示银行负责人，“你们那个研究机构还是要搞起来”。“机构搞起来之后，要研究包括像尼克松国情咨文那样的东西。过去没有参考资料，只有参考消息，但过去这方面的材料我是都要看的，重要地方还画圈圈。像康纳利、舒尔茨、德斯坦的讲话材料都要看，都要研究”；“银行要有专门在这方面搞研究的人。如果这个工作不做好，将来会犯错误”。

1973年6月7日，陈云同志明确提出，人民银行要搜集资料，认真研究有关国际金融和货币的的十个问题：一是美、日、英、西德、法各国从一九六九年至一九七三年的货币发行量是多少？外汇储备是多少，其中黄金储备是多少？二是现在世界黄金年产量是多少，其中主要产金国的年产量是多少？三是八百亿欧洲美元分布在哪些国家和地区？四是作为经济繁荣、衰退、危机的标志，工业除了钢铁以外，还有哪些行业？从一九六九年至一九七三年，美、日、英、西德、法各国的钢铁、机械或其他基本建设投资是多少？五是美、日、英、西德、法各国渡过危机的办法是什么？每次危机间隔时间是多少？六是美国同英、日、西德、法各国的矛盾，除了政治上的以外，经济上表现在哪些方面？主要矛盾是什么？七是美国和日、英、法、西德各国在贸易和货币方面存在的问题，估计会采用什么办法来解决？法国财长德斯坦是主张把货币和黄金联系起来的。世界上货币总流通量和世界上黄金总持有量，是否可以算出一个大致的比例来？八是美国一九七三年对外赤字是多少？包括转移、驻军、投资、旅游、贸易等方面。九是对世界经济和货币、金融情况的近期和远期的估计。十是对外国银行给我们透支便利的利害估计。

事后证明，中国当时对布雷顿森林体系解体后的国际市场、国际金融与货币、资本主义经济危机等规律的研究，为改革开放后对外贸易的大发展做了重要准备。

中国在1980年先后恢复在国际货币基金组织和世界银行的合法席位，并成为这两大多边机制的重要参与者和贡献者。2021年，我国是世界第二大经济体、制造业第一大国、货物贸易第一大国。但本文回顾的四个历史片段，既是中国经济早期发展历史的一个缩影，又为后来的改革开放、融入世界作了重要准备和铺垫，不应被忘记。尤其是在应对1971年美国关闭黄金兑换窗口之后国际金融市场动荡引发外部冲击中形成的宝贵经验，更值得今天的我们继承和发扬。

布雷顿森林体系大事记