浅谈股市投资

邓亮 宝应县地方海事处

人们常说股市七亏二平一赚，股票作为一项重要的投资工具，具有门槛低、入门易的特点，但是能长期稳定赚钱的人很少，如何才能获利稳定收益，我的理解是70%的心态+20%的资金+10%的技术。下面进行具体阐述：

一、70%心态

（一）逆向去投资

巴菲特的一句话最好的解释了逆向投资，就是“别人恐惧时贪婪，别人贪婪时恐惧”。投资只有在大家都不看好、出现低估价格时买进，就像超市打折，折扣越大购买力度越大，也就是具备了安全边际，承担的是账面浮亏，而不是亏损。在大家一致看好、出现高估价格时卖出，才能通过低风险获得高收益。如果顺势操作，大家一致看好时买进，基本离高估不远了，很容易变成“接盘侠”；而大家都不看好时卖出，基本上把股票卖在地板上，甚至承担巨额亏损，美其名曰“止损”，孰不知大资金正用这种反复摩擦的方式吸取带血筹码。

（二）调整好心态

好心态不仅是股市投资，也是一切事物成功的基础。拥有心态好，才能在熊市下重手，牛市敢持有，直到高估卖出。没有良好的心态，即使研究能力很强，也会在关键时刻放弃自己的信念，站到大多数人队伍里，而痛失巨额利润或承担巨额亏损。所以巴菲特选人最重要的标准是情绪稳定，也就是处变不惊沉着应对，特别是在别人股票上涨时，坚信价值只会迟到，不会缺席，从而战胜自我。功夫在诗外，通过学习哲学，特别是中国古代朴素唯物主义哲学，才能增强抗压能力。

二、20%资金

（一）资产靠配置

一是外部做配置。做好大类资产配置。留好3-6 个月的流动资金以应日常开支和小型突发事件，大额资金做好股票、债券、房地产、保险等配置。按100 减现有年龄的比例确定股票配置上限。比如现在30 岁，可以在股市配置70%的资金；如果现在60岁，则股市配置40%的资金。这是一个宏大的话题，不在本文讨论范围。

二是内部靠组合。买股票难度较大，进行指数基金投资比较适合大多数人。指数基金确保永续性，股票存在被退市风险。被将资金主要分配在对应大盘指数的宽基上，包括A 股、港股、欧美成熟市场。小部分资金投资于行业指数上，涨跌幅度大的行业指数基金更适合定投。将水平高与水平差的基金经理进行比较，平均收益相差在20%左右。如果在这支基金上分配了20%的资金，则整体影响在4%左右。所以建立一个多市场的投资组合，不仅可以分散风险，形成反脆弱的能力，也比单独压注一支基金的风险和波动也小的多。只要有部分能赚钱，心理压力也小的多。

（二）资金永滚动

一是布局选方式。一般有固定工资收入的人，将月工资的10%-20%用于基金定投。采用定期定额的方式，在熊市时或历史30%以下点位开始投资，激进者可以采用倒金字塔方式投资，亏损时加大投资比例。按50%的档差做好资金分配。如果在熊市则可加快布局速度，可以设置中位数或牛市不再追回投资。目前大盘中位数在3000 点。

二是轮动保安全。指数达到历史点位70%，分档逐步卖出。越涨越卖，直至卖完。股市上涨时板块先后轮动，用收益后的资金布局未上涨或涨幅较小的基金。如果没有合适的，则用债券基金过渡。持续采用这种策略，确保投资安全，一轮熊牛市，即可战胜70%的投资者；两轮熊牛市，即可战胜90%的投资者。从而获利财富增加。

三、10%技术

（一）学习涨认知

一是均值必回归。跌多了要涨，涨多了要跌，这是朴素哲学，也是自然法则，就像四季轮回一样。目前低估的大蓝筹虽然不涨，但总会均值向上回归。而前段时间涨的很高的股票，一般不会再有第二波行情，因为大资金好不容易卖给散户，建仓需要很长时间，不会轻易再买回来，所以不去接飞刀。

二是阅读提能力。所谓常识是对专业投资者而言的基本原则。作为非专业人士如果想在这个难度很大的游戏中胜出，别无他法，只有通过阅读经典投资书籍，寻找到价值投资之道和适合自己性格的投资方法。现在也可以通过公众号，模仿大V 的操作方法。通过大量阅读，在实践操作中反复摸索，每日或每周进行总结，不断修正错误认知，才能逐步建立适合自己的投资体系。

（二）买卖按纪律

一是不赚鱼尾钱。纪律比单只股票或基金收益重要。既定的纪律必须执行，鱼身肉最肥，不赚鱼尾钱，留一些利润给别人去赚，是一种操守，也是一种美德。一味追求赚取最后一枚铜板，小聪明必将吃大亏，收益可能还回市场或亏损收场。牛市必须学会退出，落袋为安。钱是赚不完的，保守的投资者靠低风险获取高收益才是王道，高风险高收益将无异于追涨杀跌的其他人，最终结果也无异于他人。

二是杠杆慎用之。看好一只股票，全仓压上或上杠杆的风险都很大，因为不知道什么时候出现“黑天鹅”事件。长期投资资本公司的创始人因为发明“布莱克—斯克尔斯”期权定价模型而获得诺贝尔经济学奖，雇用了十几名数学家，投资经验加起来有几百年，1998 年因为加杠杆赌卢布价值回归而破产，令人唏嘘。如果不加杠杆的话，他们就会获得再一次胜利。正是由于一次又一次的赌赢，所以骄傲自满，银行又敢于借资疯狂上杠杆，一招不慎必然导致满盘皆输，无翻身可能。如果想用杠杆，则是在底部时，到高位必须卸掉。

逆向投资是价值投资者的必修课，只有心态过关，做好资产配置和滚动投资，不断提高自已的认知，时刻保持清醒，不骄不躁，静水深流，财富才能匹配德行，才能留得住。