休闲零食品牌百态

文|任 倩

如果说扎堆A股的2019年是休闲零食成为资本宠儿的一年，2020年对它们来说却开局不利。

根据商务部此前发布的《消费升级背景下零食行业发展报告》，随着消费升级步伐加快，新兴零售渠道快速兴起，零食行业以绝对的优势在快速消费品市场中“C 位”出道，成为未来快速消费品市场中最具前景、最有活力的行业。

的确，零食市场一直保持着逐年增长的势头。数据显示，我国休闲食品行业的零售市场规模由2011年的4579亿元增长至2018年的10297亿元，预计到2020年将达到12984亿元。这无疑是一个零食爆火的时代，也让三只松鼠、良品铺子、来伊份等零食品牌在这波大潮中找到了自己的身位，开启资本化道路。

唯独百草味，2016年8月，以9.6亿人民币的价格委身好想你；2020年2月，再次以7.05亿美元（49.53亿人民币）的价格卖身百事，恰逢良品铺子上市之际。几经转手，几次抛售，此次投身百事能否成为百草味扭转现状的决定性因素，我国休闲零食市场又将呈现何种竞争态势？

殊途同归

百草味最初定位线下连锁，2003年创立之初在杭州大学城开出第一家零食店，至2009年在全国范围内开设百余家店面；2010年，百草味入驻淘宝，也是其互联网转型的起点，用了四个月时间升至食品类目的第一；2011年，百草味“断尾求生”，砍掉了160余家线下店，积极线上转型，搭乘上电商快车的百草味也因此晋升为当时的互联网休闲食品第一品牌。

与百草味相似，却又有所不同。良品铺子同样从一家30平方米的线下小店起步，起初并没有吸引到消费者目光，后因一场核桃试吃活动实现初步获客，当年增长至6家店。后来不断地进行品牌升级，良品铺子也成为地方知名零食品牌，真正的全国化之路也是从电商转型开始的，2012年良品铺子也做起了电商生意。直到这里，良品铺子与百草味的前期发展路径别无二样，也正是这个时间节点，二者采取了截然不同的策略，试水电商的良品铺子并未放弃线下门店，甚至是在十多年时间内开出了2000余家连锁店。

如果说良品铺子与百草味有些许重合，那么三只松鼠则完全区别于前者。2012年6月，三只松鼠电商渠道起家，上线三月便成为电商食品类目第一的坚果品牌。依靠线上平台带来订单的聚合，缩短了整个货物流通环节，增强消费体验的同时也奠定了其行业地位。继而追随着“新零售”的风口，三只松鼠开始了线下布局。

无论是线下品牌互联网化，还是互联网品牌布局线下，三者还是不约而同来到同一赛道。

鏖战资本

数据显示，2006年到2016年是我国休闲零食市场爆发的“黄金十年”，总产值规模从4200多亿激增至2.2万多亿人民币，增幅高达422.51%，年复合增长率为17.98%。

也正是这十年发展，使得零食品牌竞争格局逐渐清晰，而在2016年之后，竞争加剧，群雄逐鹿的时代正式开启，而三只松鼠、百草味、良品铺子便可谓之零食界“BAT”。

为了争夺这个庞大的市场，各家铆足了劲进行购物节营销、请流量明星代言等，而更为关键的是资本战场的比拼。

凭借互联网快速开辟新模式的三只松鼠，与先行者的距离快速缩短，也是最快进入资本市场的零食品牌，但其上市之路却一波三折。良品铺子似乎更为不易。

而比起前两者，百草味在资本上走出了一条截然不同的路径。2016年，好想你斥资9.6亿元收购百草味，百草味顺势借力好想你登上A股舞台，然而随着近日百草味落袋百事公司，百草味也将告别A股。

自此，休闲零食三大巨头鏖战资本之路基本尘埃落定，后续的零食江湖又将如何？

问题横亘

如果说扎堆A股的2019年是休闲零食成为资本宠儿的一年，2020年对他们来说却开局不利。

于良品铺子而言。年初成功上市似乎是一个完美开局，然而比起来伊份、盐津铺子、三只松鼠等竞品进入资本市场的时间来说，良品铺子只能算赶了个晚集。

再以其一直引以为豪的线下场景来说，这部分的确占据了良品铺子每年营收的大半，纵观2300多家门店中，1300余家加盟店就贡献了6成收入。

然而加盟店在良品铺子所有销售渠道中毛利率极低，甚至低于线上渠道，或许因加盟店可以将运营风险转交由加盟商承担，良品铺子的加盟店数量仍在急剧扩张，而没有选择扩充直营比例。

其后果也可以想象，加盟店数量增多，必将进一步拉低整体毛利率；再加上极度依赖加盟店，加盟商的不可控因素或许会一定程度波及品牌。

于百草味而言。这个最早成立却被后来者赶上的零食品牌似乎并不如意，当初为了全力投身线上，百草味经历了大规模关店，然而对电商环境的不适导致其不如三只松鼠，早早舍弃线下渠道又导致其落后于良品铺子，一度处于尴尬境地。

从好想你到百事，几经转手的百草味此番会有能翻身吗？诚然，对于饮料业务没有太多增长空间的百事来说，百草味会是新的增长点，其受重视是必然，然而背靠大型公司，受限也是必然，独立性将大打折扣。

于三只松鼠而言，根据以往数据，零食市场一直呈现三只松鼠一马当先，百草味、良品铺子望其项背的局面。因三只松鼠对线上渠道过度依赖，造成了其净利润率过低，赢利能力增长乏力的现状。尽管三只松鼠极力开拓线下渠道，仍无济于事。加上三只松鼠产品线日渐丰富，其食品安全问题也越发凸显，几年前就曾因食品霉菌超标等问题登上监管部门的黑名单。

三者尚且自顾不暇，突如其来的疫情更是雪上加霜，导致原有问题更甚——线下方面，大规模闭店使得线下一直处于瘫痪状态；线上方面，作为仅存的销售渠道，又受限于物流运输困难、发货仓库减少，随之而来的就是用户体验受损等问题。

如此看来，2020年的休闲零食江湖注定不会太平，这是百草味傍上百事、良品铺子成功上市，无论何种利好都难以拯救的。