谈公募基金在养老和科创领域中的作用

2020-12-17周嘉宝中山大学

营销界 2020年3期

周嘉宝（中山大学）

公募资金的本质就是以公开透明的形式向社会上的公众投资者募集资金进行投资的一种形式，投资的方法大多就是采取证券发行的模式来获取一定的收益，这与私募基金的性质在根本上就有所不同。因此，公募基金的资金收入本就带有一定的公益性色彩，所以在现在和未来人们把得到的利润作为回报投入到养老保险和科研创新的领域当中，这个行为本身就对国家未来的发展起到了一定的推动作用。由此，当前相关从业者必须明确公募基金的优势与弊端，这样才能有效地避免基金在投资的过程中出现严重的方向偏差。

■我国公募基金的发展现状

基金的市场份额在我国一直处于上涨的发展趋势，但是随着国际上金融市场的动荡，基金投入所收获的利润比例波动也比较大。因此我国公募基金的形式开始呈现出多元化的种类模式，这也是为了避免公募基金的形式单一化给投资者带来投资选择的消极影响。

此外，据统计在2013 年的第一季度末期有大概6 家左右的基金还持有股指期货合约，这也就代表着中国的基金在股指期货合约方面逐步走向成熟阶段。有鉴于此，面对国外的更大的资产管理公司所沿用的“股票多头持有”加上“股指动态期货”这一形式来说，中国的公募基金发展方向已经开始冲破原有的传统模式，开始继产品种类创新和工具化革新之后的又一转型发展阶段。所以我们说，当前阶段主动型的股票公募基金创新形式和嫁接的对冲策略也许会给利润收益带来一个不同意义上的投资契机。

■公募基金的优势和弊端

公募基金与私募基金有很大的差别，这种差别不仅只体现在募集的对象、方式和投资限制等方面的不同，还有业绩报酬的计算方法存在本质性的差异等。一般来说公募基金的优势特征非常明显，但是相对其中的弊端和短板也是制约其发展的主要方面。所以相关的从业者和募集人员必须要明确其中产业结构链条，这样才能在新的领域运用中避免被片面性的视角所误导。

（1）公募基金的优势效用主要体现在三个方面：第一，由于募集对象的不确定让投资的个体数量有很多，所以利润自然也就被分成不同大小的份额比例。这样做不但利益的分配能够有例可循，还能让投资的基金风险共同承担，降低了个人资金的投资风险；第二，公募基金的筹资潜力巨大，之所以这样说是因为公募的对象不限制个人或者集体，因此符合条件的投资者非常多，所以就会使基金的募集渠道变得很广；第三，公募基金的最主要特点就是信息的公开透明，所以集资者和投资者都能清晰而直观地看到所有信息的筹集使用过程公示，这样有助于避免贪污或者公款私用；除此之外，公募基金还能在交易所上市有所获益，这也给基金的合理使用提供了科学合理的理财渠道。

（2）公募基金有一定的优势，但也必然存在限制其发展的短板，通过研究我们大致把其中的问题分成两个方面来进行论述。一方面，公募基金受制于资金的流动性较大，所以使得产品的种类过于单一。故而，基金的产品类型缺乏创新发展的长远前景，让很多投资者犹豫不前；另一方面，由于人们更注重低风险的基金投资，所以就致使基金产品的开发面过于狭窄，相比较与国外种类丰富的基金市场，中国的基金发展仍存在持股雷同和缺乏鲜明特色的弊端。因此，相关的开发人员必须要综合考量我国的公募基金投资市场，让基金的投资能更具存在的价值。

■公募基金在养老保险领域中的作用

在实行了计划生育政策之后，我国的人口老龄化压力越来越沉重。虽然随着二胎政策的开放，我国已经开始做出政策方面的调整，但是想要看到情况有所改善却必然需要经过漫长的过程。所以，面对当前形势下养老保险的沉重压力，公募基金的出现能为中国的社会保障事业提供一定的资金支持。

（一）公募基金是养老保险发放的基础保障

未来人口老龄化的局面如果一旦到来，会给我国的财政部门带来巨大的压力，这不利于社会的稳定和发展。故而，公募基金能帮助我国财政部门降低预期风险。华夏基金经理李一梅对公募基金在养老保障方面的看法是，依照国外的经验，在日后的长远发展规划中，公募基金都会成为养老金发放的主力军角色。就像美国的养老金可以在投资中享有美国资本增值部分的收益，而英国的养老金亦是如此。所以我们说在整体协调的资源配置中，基金的占有比例最大的就是共同所有。另外，养老金投资比例在日本却与欧美国家的观念略有不同，就是随着年龄的增长人们对养老的观念也有很大改变。年轻人可能更倾向于投资养老基金，而到了老年时期人们更青睐于保险的比例更多，所以研究人员要把目光更多聚集到养老基金年轻化的层面，这样就能确保公募基金在养老保险中发挥不可替代的中坚力量。

（二）公募基金在养老目标基金方面所需的准备

养老目标基金是一种创新形式的公募基金，这种公募基金所追求的就是让老年人的养老资产获得长期的稳定增值。因此，由于养老基金的资产优化配置策略稳定成熟，还能合理控制投资组合以减少波动风险，所以首批14 只养老基金已经获得批准顺利发行，理财专家们都建议人们长期持有和积极购买。南方基金的副总经理俞文宏先生对于公募基金在养老目标基金准备层面所需的准备给出了几点建议，分别是：第一，要充分利用好养老目标基金的税收优惠政策，因为政策的优化和调整关系着目标基金的发展是否能长远；第二，要实现长期稳定的投资，因为长期的投资可以贯穿更长久的波动，让资金的收益确保安全；第三，要让投资的范围变得更广，就像保险和银行在非标方面的投资取得了很可观的利润，所以现阶段人们也要在养老目标基金的投资份额中做好规划，让投资的种类和范围快速增加；最后，就是销售方式的变革和升级，人们要把原来的卖方代理转变为现在的买方代理，公募基金的短板就是销售途径匮乏，故而销售人员必须转变销售模式，让线上线下的买卖过程实现根本性的战略转移。总之，让公募基金完善养老目标基金的整体布局还有很长一段路要走，因为支撑养老保险发展并不能只靠政策的支持。所以相关的研究人员和开发者就要全面做好各方面的基础准备，这样才能为我国的养老保险事业做出巨大的贡献。

■公募基金在科创领域中的作用

科创领域是现今社会发展中至关重要的一个环节，科技的创新对我国现代化经济体系的建设提供了更多的技术支撑。鹏华基金总裁助理、权益投资总监冀洪涛先生在2019 年的基金年度峰会上提出科创研究的创新意义其实远大于改革的影响，当前创新才是科技发展的主旋律。私募基金与公募基金相比虽然拥有更好的筹资渠道，但是公募基金的公开透明却能为科创领域提供稳定而有长久的资金支持。因此，把公募基金引入科创领域进行发展，也是一种行之有效的投资实践。其实，原则上来说现在的科创领域是挑战和机遇并存的状态，所以改变原有的公募基金投资模式势在必行。一直以来，科创研发的从业人员都明确其发展存在的制约性条件就是研发资金的缺乏，因为无论是技术认知方面抑或是运营支持方面科研所需的资金支持都较为巨大。所以将公募的基金用于科创领域，也是新时期新形势下的一个可行性方案。通常情况下，公募基金都只着眼于所熟悉的行业，但是自从公募资金在初创业投资方面打破了常规理念，就意味着公募的资金要以私募的视角去看待未来的投资项目。所以，这是一种本质性的战略转移，不但要在投资的同时储备后续人才的基础培养，还要从自身的理念和价值观思维方面做好准备。