需求火爆玉米价格重心持续抬高

近期国内玉米市场交投火爆，在高成本低库存以及需求回暖预期提振下，市场看涨情绪被全面激活，资金追涨积极性提高， 现货和期货市场共振效应明显， 玉米价格重心大幅抬升，玉米期货2009 合约突破2200 元/吨关口，处于明显的强势运行节奏之中。

玉米拍卖持续火爆， 价格越拍越涨

7 月16 日， 我国临储玉米第八拍成交价格周比上涨52 元/吨，达到1950 元/吨的开拍以来最高水平，较首拍成交均价涨幅185 元/吨， 且各省的成交均价均创开拍以来最高位， 内蒙地区最高成交价格更是达到了2290 元/吨的高位，最高溢价达到610 元/吨。 临储玉米拍卖成交价格一路狂奔， 再度燃起了需求主体和贸易商持粮惜售待涨的情绪，华北深加工企业到货量下降， 生产安排受到影响。 按照第八拍的成交均价， 东北产区拍卖粮运至锦州港成本在2100～2200 元/吨，至华北深加工企业成本2200～2250 元/吨，可见玉米拍卖成本提高后， 全国玉米价格均呈现水涨船高局面。

生猪存栏量持续恢复， 玉米需求形势好转

从全国400 个定点监测县汇总的数据可以看出，5 月份能繁母猪存栏环比增长3.9%， 连续8 个月增长，种猪和仔猪产销两旺，仔猪价格较5 月份反弹明显； 全国生猪存栏环比增长3.9%， 连续7 个月增长，生猪存栏已恢复到2018 年底水平。分地区看，29 个省份生猪和能繁母猪存栏环比增长， 前期降幅较大的南方主产省份加快恢复， 安徽、江苏、江西、湖南、福建、重庆、四川等地生猪存栏环比增幅继续保持在5%以上，其中安徽、江苏和江西环比增幅超过10%。 总体上看，5 月份全国生猪存栏和能繁母猪存栏保持快速恢复势头， 新建和改扩建猪场陆续投产， 种猪和仔猪调运量明显增加，非洲猪瘟疫情得到有效控制，生猪生产恢复好于预期。 当前生猪养殖利润高企，政策支持力度大，生猪存栏有望维持复苏势头， 对促进玉米等饲料消费增长十分有利。

玉米储备库存大幅下降， 市场看涨预期进一步升温

经过近几年政策性拍卖后，临储玉米库存压力得到明显释放。2020 年拍卖启动以来， 玉米累计成交量达到3200 万吨。 按照目前的拍卖进度，再有6 次拍卖，临储玉米库存就可能售罄。 由于近几年国内玉米新增供应量低于市场需求量，市场预期一旦失去临储玉米的调节功能，国内玉米市场将出现供应缺口。受此影响，需求主体普遍存在“买到即是赚到”的追涨思维，进一步助推玉米价格走高。 目前玉米市场存在拍卖情绪向现货传导， 现货再影响期货的运行特征。 因此，近期拍卖仍是影响玉米期货市场的风向标，如果后续拍卖溢价保持高位， 市场的看涨情绪很难改观， 甚至可能推动玉米价格继续高涨。

近期国内玉米市场展望

受储备玉米快速回流市场以及玉米饲料需求和深加工需求好转的共同影响， 国内玉米市场原有的运行逻辑正在被打破， 国内玉米市场有望步入长期供应缺口的新阶段。供不应求的新格局将是玉米价格重心抬升的主要动力。 近日，国家农业农村部相关部门负责人表示， 玉米市场供给将明显增加， 价格继续上涨的空间有限， 提醒市场主体保持好购销节奏，不宜持续屯粮看涨。 政府部门出面为火热玉米市场降温，新的调控措施随时可能出台， 玉米和其他谷物进口提速， 东北主产区玉米长势良好提振产量前景， 这些因素都可能对当前玉米市场的反弹行情造成干扰。 因此，在对玉米市场保持长期看好的同时， 也要注意合理规避市场的阶段性风险。