金融支持生猪养殖产业的风险缓释措施研究

刘 以 张文俊/江苏省农业融资担保有限责任公司

“猪粮安天下”，养猪业是关乎国计民生的重要产业，我国既是养猪大国，也是猪肉消费大国，生猪饲养量和猪肉消费量均占世界总量的一半左右。2019年以来，受环保治理、非洲猪瘟、新冠肺炎疫情叠加影响，我国生猪供给受到较大冲击，终端猪肉价格持续走高，国家连续出台多项政策助力恢复生猪产能，金融资本支持作为重要的一环发挥着举足轻重的作用，而落实金融支持的核心在于风险防控。

生猪养殖行业的融资现状分析

融资成本较高。生猪养殖行业的银行贷款平均利率水平明显高于社会平均水平。根据人民银行2019年四季度货币政策执行报告数据，2019年8月以来，贷款加权平均利率明显下降。截至2019年末，新发放企业贷款加权平均利率为5.12%。全国农业融资担保体系逐步完善以来，生猪养殖业客户通过各省级农担公司担保取得的银行贷款利率不高于5.655%，担保保费0.8%，综合贷款成本不超过6.455%，虽然融资成本降幅明显，但仍高于5.12%的企业平均加权贷款利率水平。

获得难度较大。由于生猪养殖风险较高，且绝大多数生猪养殖户缺少有效的抵押物，所以难以直接获得银行机构的贷款。即使部分生猪养殖户生产经营情况良好，受限于缺乏行之有效的风险缓释措施，面对突发疫病的不确定性、市场行情的波动性、客户经营管理不善等各方面风险因素，银行机构为防控信贷风险往往也会控制信贷规模，在一定程度上存在对生猪养殖户惜贷、慎贷的现象。

融资渠道单一。生猪养殖户获得的金融支持往往囿于银行贷款，保险、期货、租赁等其他金融服务手段相对匮乏。银行贷款的业务品种以短期流动资金贷款为主，养殖户用款期限与养殖周期难以匹配，尤以贷款资金用于改扩建猪舍、购买固定资产设备、购买环保设备为典型，给本来就被银行视为高风险行业的客户又贴上了一张短贷长用的风险标签。

生猪养殖行业融资困境的原因分析

信息不对称导致的劣币驱逐良币。生猪养殖户经营场所远离城镇地区，银行等金融机构对养殖户的养殖状态、育肥进度、销售状况、土地或猪场租赁关系等情况不够了解，一旦出现风险事项，会引致金融机构对整个区域或当地整个行业发起预警，对其他经营者申请贷款造成负面影响。

传统贷款模式下缺少有效的风险缓释措施。在传统贷款模式下，风险缓释措施主要有抵押和担保。从抵押方面看，虽然建设猪舍、购置养殖和环保设施设备都需要投入较多资金，但受限于土地性质问题，难以办理法律意义上完全有效可行的抵押手续。从担保方面看，专业担保公司要求借款人提供相应的反担保措施用以缓释自身承担的担保风险，究其根源还是抵押和信用两种方式。而个人之间形成的联保互保圈较易形成传递性风险，难以从真正意义上缓释风险。

商业银行追求利润经营目标与养殖户普惠性贷款需求的矛盾。商业银行作为经营性主体，其贷款利率定价机制客观上要求一定的风险补偿，养殖户平均风险较高，缺乏有效的风险缓释措施，贷款利率总体相对较高；其内部考核机制一般从利润、客户数、存贷款规模、不良率等几个主要维度进行评价。对于银行分支机构来说，发放养殖户贷款除完成客户数指标和普惠指标任务之外，来自其他方面的贷款发放动力较弱。

期限错配背景下养殖户转贷压力导致的挤出效应。生猪养殖户申请贷款的资金用途主要包括猪场改扩建、引种、购买饲料，其中，改扩建猪舍、购买设备等资金需求没有获得固定资产贷款与之相匹配，存在期限错配风险，对于养殖户来说流动资金贷款转贷压力较大，在相当程度上削弱了其改扩建的积极性。此外，引种和购买饲料的时间不确定，一般随行就市，而贷款的期限是固定的，很难与经营计划相匹配，也是养殖户面临的困境之一。

风险缓释措施的政策建议

建设生猪养殖共享数据平台。生猪养殖共享数据平台应主要实现4个方面的功能：搭建猪场实时视频监控系统，直接监控猪场实际养殖情况；对接农业主管部门数据，实现实时查询养猪场备案、环保、防疫情况，确认猪场合规经营；对接农村土地流转服务平台，核实土地流转和土地租金缴纳情况；对接第三方支付软件交易数据，排查经营者销售情况。

完善生猪活体抵押或白条猪肉质押。生猪活体抵押在部分地区已经有实践案例，但是推广速度慢、难度大，究其根本是没有从本质上解决可操作性问题。银行贷款对应的生猪活体抵押或白条猪肉质押流程是：先办妥抵质押手续，后申请银行放款；先归还银行贷款，后释放抵质押物。这种抵质押业务模式与养殖户先需要资金引种，实现销售后归还贷款的经营模式相左，进而导致这种抵质押方式难以得到大规模复制推广。为解决上述难题，可以针对不同类型的猪场设计两种改进模式：对于有一定养殖规模的猪场来说，可以借鉴最高额抵押的概念，按照存栏数量核定一定比例的最高额抵押率，以存栏量为抵押标的，不对应单头生猪个体，只要存栏量不低于抵押标的即可，进而确保猪场对于超出抵押标的的存栏生猪有自有经营权，不必频繁办理抵押、解押手续；对于不具备相应资金实力的猪场来说，可以引入“期货杠杆”的概念，将抵质押手续前置到订单环节，从支付定金的订单开始配比相应贷款资金，辅之以耳标定位等技术手段，以及受托支付等闭环资金监控手段，实现前置抵押。在销售环节可以采用同样的方式后置解押，进而解决抵质押与经营业务模式不匹配的问题。

探索生猪养殖圈舍抵押。根据我国《担保法》的相关表述，养殖户在流转土地上自行建造的生猪养殖圈舍是合法抵押物。从实际操作来看，在土地租赁关系方面，虽然养殖户签订的土地租赁协议年限较长，但大部分租金是逐年支付，若中间停止支付租金，村集体有权终止租赁关系。猪舍作为地上附着物，若土地租赁关系破灭，则难以开展正常经营。在权证办理方面，绝大多数地区无法办理猪舍权属登记，未确权的猪舍就无法进行抵押登记。在探索生猪圈舍抵押方面，政府应该发挥主导作用：应该落实猪舍权属登记机构，对于符合条件的猪舍予以登记发证；搭建猪舍交易平台，把已经终止土地租赁关系的地上猪舍连同土地租赁关系挂在交易平台上予以交易流转；明确生态养殖区长期规划，在政策上给予养殖场长期稳定的经营预期。

开发长、短期灵活切换信贷产品。贷款期限和资金使用周期之间的期限错配问题，在一定程度上制约了生猪养殖户的发展。从销售安排上看，除了正常养殖周期之外，还要综合考虑料肉比成本差和预期售价波动之间的关系，核算动态调节存栏时间周期以实现最佳经营效益。从贷款周期上看，逐年还本的流动资金贷款一方面无法解决改扩建猪舍等长期用款需求，另一方面又难以与养殖户动态的经营周期相匹配。在落实猪舍抵押和实时监控等措施的基础上，贷款银行可以开发长、短期灵活切换的信贷产品。符合银行准入的合格养殖户可以根据自己用款实际需求灵活申请贷款期限，分别匹配短期贷款先息后本、中长期贷款逐期还本付息的还款方式。贷款银行用实时监控和定期回访的贷后管理管户模式代替逐年审批的审批模式，提高养殖户贷款资金使用高效率，解决因信息不对称导致的期限错配问题。

引入保险、基金、融资租赁盘活养殖户资产。从行业特征上来看，生猪养殖行业是重资产行业，相关资产包括：作为固定资产的养殖圈舍、投喂设备、运输机械、环保处理设备、饲料仓储等，作为存货的商品猪，作为生产性生物资产的能繁母猪和种猪等。目前，这些资产都无法得到有效盘活。对于固定资产，可以引入基金和融资租赁，开展融资租入、售后回租、组合ABS等产品进行盘活。对于存货和生产性生物资产，可以引入保资，以生猪保险赔付金额为标的配比一定的贷款额度进行盘活。□