财务战略中的投资可行性探讨

2020-11-27徐朝辉

大众投资指南 2020年25期

徐朝辉

（山东星宏电讯有限责任公司，山东济南 250000）

一、前言

投资是指在某一经济活动中、企业中以及项目中投入某种资产并获取经济利益的商业行为或过程，而这种资产应该具有价值属性，可以是资金、人力资源或者知识产权等等。在商品市场经济化程度越来越高的背景下，投资是一种最基础最广泛的经济活动。对于企业来说，投资是提高企业经济效益、提高企业管理水平、增强企业市场竞争实力以及拓展企业经营规模的最有效途径之一。而可行性分析指的是在投资决策前，通过考察研究，综合分析和准确评价企业拟建项目投资在技术方面以及经济方面是否具有可行性和合理性，而投资项目可行性分析需要与市场、财务、技术、环境以及国民经济等方面的实际情况相结合。从财务战略的角度来探究投资可行性有助于为企业在项目投资决策工作中提供可靠的科学依据。

二、财务战略中的投资可行性的影响

在企业总体的发展战略中，财务战略是其中最为重要的组成部分，同时也是在科学合理的企业投资策略的基础上建立起来的。良好的企业投资策略有利于推动企业自身实现可持续的生产经营以及未来健康长久的发展，因此，投资策略是影响企业生存和发展的重要因素，投资策略的成功与否将会对企业造成不可估量的影响[1]。在风险小、收益高以及回报快的项目中，企业能否投资成功对自身现今的续存以及今后的发展具有至关重要的作用。以财务战略为视角，企业的资金都是有限的，至于如何有效维持资金的均衡从而实现经济效益的最大化，需要企业对投资可行性进行长久性、整体性以及创新性的谋划，此外，还需评估企业想要投资的项目及其环境存在的风险性。

三、财务战略中的投资成本范畴

在财务战略中，其中最为关键的因素就是促使企业成本得到有效控制，如此，有利于帮助企业持续不断地在财务方面保持优势，从而增强企业在市场中的竞争能力。企业需要合理分配财务资金，应该以自身的协同效应以及总体协调性为出发点，实现对投资成本范畴的综合考虑。投资成本范畴涵盖了多方面的内容，其中就包括了互斥成本、机会成本以及风险成本等等。对投资成本范畴的综合考量有利于帮助企业有效规避了投资未达到预期目标以及投资造成的损失和浪费等现象的出现。

（一）机会成本

机会成本指的是当企业面临两种或者多种投资项目时，选择了其中某种投资项目而放弃了其他投资项目的机会，以财务战略视角为出发点，这种放弃了其他投资项目而产生的效益就是一种执行本投资项目的代价，即机会成本。企业在投入资金时，为了追求最大化的经济效益，需要科学合理的判断该项投资的可行性。至于如何判断，需要从多方面进行分析和总结，其判断的内容主要包括投资获利能力、净现值、财务杠杆以及投资回收期等方面。

（二）风险成本

企业所投资的各项项目都存在出现风险和危机的可能性和不确定性。比如说市场风险、政策风险、偿债风险、经营风险以及安全风险等等。当企业面临着各种不同的投资风险时，为了将部分或者全部的投资风险向第三方转移时，需要借助于经济手段或者技术手段，比如通过委托分销商销售产品、购买保险以及外包投资项目等手段将投资风险转移到第三方，并使其承担起该项风险[2]。在企业判断投资项目的可行性的过程中，还需同时以风险概率为依据对投资的额外成本进行全面综合的考虑。

（三）互斥成本

从财务战略的角度而言，部分投资项目是相互排斥的。因此，企业在选择投资项目时，只能单独对其中某一种项目进行投资，并且在进行策划该项投资工作的同时，需要将互斥成本考虑在内。比如说，企业经营投入并使用了原来的A投资项目，但是由于没有充分考虑到市场的变化莫测，导致A项目难以为继。而如今又出现了一种新的更好的投资项目，能够作为A项目的替代品，并且能够促使企业获取更为可观的经济效益，而此时企业若想要投资该种新项目，就必须果断放弃原来的A 项目，只能在二者中选取一种进行投资，如此，就需要提前对A项目进行报废工作，而由于报废A项目产生的费用就属于一种互斥成本。从另一方面来看，当企业投入并使用新的投资项目时，为了推进该项项目的顺利运作，在项目的后续工作中还会增加养护的成本，比如说由于技术操作的变化而增加的人员培训成本以及由于设备安装的变化或者应用环境的变化而增加的场地改造成本等等。

四、从财务战略的角度建立投资可行性的标准化模型

从当前企业在进行对投资可行性的判断的工作时，还存在相当多的困扰和问题，比如不知道怎么进行判断，也不知道组织评价的主体是谁。即使有比较清楚和了解投资项目的部门存在，但是这些部门在企业中只是少数，而且还不知道怎么从企业经营管理层的角度出发对投资项目进行判断和评价[3]。在投资决策者进行评价投资项目的过程中，准备一套更为直观可见的与投资项目相关资料是其前提。此外，还应该建立一个全面系统的投资可行性的标准化模型，从而实现对投资项目可行性的梳理和判断工作。

（一）构建投资项目的评审团，对投资可行性进行综合评价

判断投资项目可行性的工作，并不是由某一个人或者某一个部门独立完成的，而是需要各个部门的协同合作。在判断投资可行性的过程中，需要对各种影响因素进行综合评价，集结各专业领域的意见和建议，并且与公司制定的发展战略相结合，制作出判断投资项目可行性的最佳方案，并以此为基础帮助企业决定投入何种投资项目。

（二）判定投资可行性策略的条件

在投资项目的可行性策略中，对投资可行性的事前分析指的是对该种投资项目帮助企业在未来发展中能够获得多少经济效益的预测，因此需要对投资该项目是否具有必要性、经营是否具有合理、财务是否能够盈利、技术是否具有先进性以及建设条件是否可行等条件进行综合分析和论证。由于企业在投资时，其投资项目在数量和种类方面都是非常繁多且复杂的，因此，不能对投资项目的可行性进行一概而论，而是需要根据企业的实际情况以及投资项目的特点采取相应的标准实现对投资项目可行性的分析工作。如此，才能确保判断各项投资项目可行性的全面性和合理性。

1．判定设备更新的可行性条件

要对旧设备的使用年限进行充分考虑，如果旧设备在使用过程中不能达到应有的使用年限，就需要提前对其进行报废工作，并且考虑额外的报废旧设备的费用[4]。此外，还需将后续的维稳新设备的成本考虑在内。

2．判定特殊投资的可行性条件

对于环境类投资、安全类投资以及政策类投资等方面的投资，企业如果不对其进行投资，将会增加因停产整改或是违规处罚等产生的风险成本，并对其进行预测，在判定投资项目是否具有必要性时要以企业的负面影响为依据。

3．判定研制新产品投资的可行性条件

以企业的实际生产经营情况为依据来对投资后能否创造利润以及创造利润的多少进行预测，此外，还需考虑收益率、风险成本、产品获利能力以及投资回报期等因素。

4．判定扩大投资的可行性条件

要对投资项目的风险成本以及机会成本进行综合考虑，另外，还需科学合理对企业投资前和投资后的项目成本以及综合效益率进行研究分析。

5．判定其他投资的可行性条件

需从企业的实际生产经营情况出发，对投资项目是否具有必要性进行充分的考虑，此外，还需准确预测出驱动投资项目的成本以及收益率等等。

（三）控制管理投资项目可行性的进度

在进度计划、投入资金以及预算费用等方面中，企业投资项目是否会偏离所规定的范围，倘若有所偏离，将会对投资的效果产生严重的不利影响。以财务战略的角度出发，投资项目的执行进度将直接关联到企业资金的流动方向、投入成本的高低以及投资回报的多少等情况，为了推动投资符合预期的目标和效果，需要企业在事前制定好投资项目的进度计划以及权责制度[5]。

（四）管控分析投资可行性的后续工作

1．构建投资标准库

在投资标准库档案中，应该包括投资前期分析投资项目可行性的资料、对投资可行性的判断以及评价资料、各个部门审批投资项目的意见表、招标投资项目的具体事项以及采购投资项目的合同等等；投资中期的实施投资项目的时间进度表、记录资金流动方向表以及控制投资项目成本全过程的记录等等；投资后期对投资项目的验收人、验收时间以及验收内容等的记录、厂家的保修时期以及保修范围、项目决算以及资产建账等内容等等。

2．创建反馈以及评价平台

投资平台的建立应该由专门的投资发展部门负责，而使用资金部门以及规划投资部门应该在投资平台上评价投资项目的状况，与此同时，还需要各个领域的专家提供与投资项目相关的反馈意见。投资平台的建立对于提高投资水平具有非常重要的作用，投资发展部门可以在整体上预时分析该平台所发布的综合信息，其中包括实施投资项目的时间进度、投资项目所支出的成本、投资收益率、投资回收期以及使用投资项目的情况等等[6]。此外，投资发展部门还需组织会议，在会议中向总经理以及董事会成员汇报项目投资的相关工作，并且归档管理相关的资料，从而便于为日后分析和判断投资同类型项目的可行性提供科学有效的借鉴和参考。