企业债券融资的风险防范与控制探究

元奕青

（对外经济贸易大学统计学院在职人员高级课程研修班，北京 100000）

引 言

随着经济的发展以及债券的不断推行，为企业的债券融资和投资者们的投资方向提供了更多的机会和平台并且方式也更加地便捷，债券融资不仅能够有效地降低企业成本还能够帮助企业减少投资风险，因此受到了企业们的一致欢迎。但是，不管如何债券融资由于多方面因素导致其存在着很大的风险，需要企业和投资者们加强风险防范和控制的能力。

一、企业债券融资的现状

债券融资为企业的发展提供便捷的途径，能够高效地帮助企业降低产业成本和金融风险，随着现如今我国债券融资不断发展，现如今债券的发行市场愈发扩大，交易市场也种类繁多，给企业和投资者提供了更多的市场，为我国经济的发展提供了不竭动力。此外，我国的债券融资还存在一些问题，没有办法有效地进行风险防范和控制，目前，我国企业发行的债券品种比较多，品种也比较多，但是债券发行市场与股票市场之间的差距还是很大，调查发现，股票市场发行的规模大于债券市场；债券交易市场分为内外两个市场，场内市场主要交易品种以国债为主，场外市场主要交易品种以国债为主。

企业是可以根据多样化债券的形式进行融资，债券的发行也可多采用多用抵押的方式进行，尽管如此，企业依旧没办法更好地去满足现如今市场和企业需求，与发达国家相比，我国的交易和市场以及参与等多角度的机制不够完整，导致我国的债券市场效率较低，由此可见，我国企业债券市场需要进一步的去发展和完善，从而更好地去适应现代化企业经济的需求。

二、企业债券融资的功能性

首先，债券融资是企业发展的重要手段之一，能够有效地降低企业成本帮助企业筹资，同时，债券融资也是企业债券的最基本功能。

其次，债券融资能够满足投资者的需求，公司债券的风险收益与其他金融工具等收益相比更加能够满足那些具有高收益要求的投资者，由此可见，债券融资更能够满足投资者的需求，在投资者眼中具有举足轻重的地位。

最后，能够最大化的去降低投资风险，投资者可以在相关金融市场上更好的去根据自己的需求进行投资，有效的去进行选择，最大程度降低自己的风险损失，由此可见，债券融资能够有效的改变投资组合的方式，帮助投资者降低投资风险。

三、企业债券融资所面临的风险

（一）债券利率

有关债券利率上涨的风险主要是指债券在发行前容易受到市场上任何波动的影响导致预算的利率低于实际利率，从而导致企业成本提高。影响利率市场波动的主要成分包括国家的宏观调控以及国际国内经济循环的市场环境，但是任何企业只要是市场经济中的一部分都会或多或少地具有一些影响，因此，企业债券的利率风险在市场竞争中是不可避免的，只有自身通过有效的手段做好充分的准备，在债券发行前对市场经济做好充足的调研和市场预估就会最大程度地避免债券在发行时所存在的利率风险。

（二）债券发行

债券发行的风险主要是指由于多方面的因素没有办法按照原有的计划发行债券，从而阻碍了企业融资的进度。比如说，由于企业没有良好的抵抗风险能力，在这个时候如果国内外市场发生了一定的变化，企业的债券经营就会出现一些问题，从而导致债券在短时间内被投资人购买严重影响了企业债券的发行速度。私募债券和普通债券相比具备风险的几率更高，大多数投资者都不会考虑进行私募债券，因此企业的相关管理体系不完善一起其他因素等很容易会导致购买企业债券的投资者利益受到严重的损害，这样一来就会阻碍债券发行的时间和数量，严重则会影响债券停售。

（三）债券流动

企业债券融资交易活动受多方面的影响，从而导致债券持有者没有具备灵活的时间，只能根据两方协商的时间去进行足额交易，这样一来债券流动的风险就会加强。

四、企业债券融资的风险防范和控制的有效手段

（一）加强企业债券融资发行前的调研和方案准备

企业在进行债券融资前应该做好充分的调研和资料方案整合准备，充分地去分析现如今企业的经营、资金以及财务等全面的调研和分析，避免盲目融资所导致的资金损失等，这样一来企业在发行成功以后能够更好更完善去按照约定履行相关责任。除此之外，在调研和分析自己企业的同时，还应该去充分的了解外部市场数据，比如说国内的宏观市场情况、债券市场情况以及相关的发展方向等，同时还要充分的去了地自身的情况，企业是否具备一定抵挡风险的能力比如说偿还债务能力、筹资能力以及企业发展的能力等，充分的做好企业债券融资和发行前的准备和调研，有效的去分析债券发行给企业带来利和弊的可能性。通过多角度的调研和分析，有效地针对问题去一一制定相关的解决应对方案，最大程度地降低企业债券融资和发行的风险，并做好统筹协调相关市场的充足准备。

（二）加强企业监管机制，完善企业债券融资应对多角度问题的机制

企业想要有效地降低债券融资风险，就要加强内部的监管机制，做好应对多角度风险可能性的措施，提高企业债券管理部门的队伍建设，加强员工的综合素养并且制定一系列相关的监管机制，只有这样才能够让员工在国企过程中有效地进行债券评估，高效地发现企业在债券融资和发行中的多角度风险，帮助企业做好有效的防范和控制措施，除此之外，企业还要加强定期对自身进行财务评估，并且确保评估数据的真实有效性，从而保障企业的利益不受威胁。

债券在发行前和发行后都会存在一定的风险，企业应该充分的完善债券融资和发行所面临的所有可能性风险，做好充足的应对机制，寻找相关专业人士进行风险评估，确保所有的应对准备；创建应急措施和部门，保障好相关信息传递不受阻碍并且能够及时进行预警，保障企业在最短的时间内能够控制风险，将企业受到的风险降到最小化。

（三）鼓励企业进行境外融资，推进企业相关改革

企业想要稳定相关债券融资的收益就必须要根据市场经济的不断变化进行创新改革，使得企业债券融资的方式更加的多样化，企业可以通过境外融资来帮助企业更好的融入境外的市场，能够让企业走向国际的同时还能够降低企业成本，在鼓励企业进行境外融资的时候相关部门应该为企业提供有效的服务，帮助企业在进行境外融资的过程中能够更加顺利的完成计划，除此之外，政府还要对相关平台进行风险评估，为企业的境外融资降低风险的同时有效的去控制风险。

（四）构建良好的市场信用环境，加强企业债券融资的监管制度

企业债券的风险有一部分是来自于企业的信用导致，因此，应该加强市场信用的监管，通过了利用现代化信息技术创建信息服务平台以及相关债券发行的公示栏目，通过透明化的信息来让企业受人民群众督，有效地去创建良好的市场信用环境。除此之外，还应该对于信用有问题的企业进行惩罚措施，根据此来完善企业债券融资的监管体系，还可以构建相关的第三方监管机构，更好地帮助市场创建有效的信用市场环境并且高效的监管市场。

（五）加强相关债券金融市场的分析，最大化的防范债券投资风险

投资者应该在日常养成关注相关企业债券政策以及其相关的经济发展动态，做好充足的准备，并进行分析现阶段市场的经济和债券发行情况，有效地掌握其风险以及收益是否具备一定的平衡程度，进而衡量自身是否具备能够应对市场风险的能力和有效措施。除此之外，投资者还可以利用组合投资来降低风险和利益收入，根据金融市场的变化进行不断调整投资方向，通过对市场前期的积累和评估做好充分的准备方案，利用组合投资来保障自己利益不受风险威胁的最大化。

结 语

企业债券融资为企业和投资者们提供了有利的方式，但在现如今经济市场发展的情况下仍然存在着很多风险性，企业需要加强内部管理机制，提高防范意识强化应对风险的防范和控制能力；投资者则需要有效的去分析和关注市场，加强自身对于债券投资风险的承受能力并且有设想化解风险的措施；除此之外，政府也应该加强和推进完善相关的制度政策，更好地去降低风险，为经济市场提供一个好的环境。