互联网金融发展对金融市场及债券市场影响探究

黄嘉晖

（对外经济贸易大学保险学院在职人员高级课程研修班，北京 100029）

引 言

近年来，我国出现了多种创新的互联网理财产品，各种支付平台已经受到了人们的广泛使用，互联网和支付的结合在一定程度上加速了货币流通，加强了通货膨胀对货币的敏感性，而且，货币支付功能和资产流动性都随之增加。市场不断改善，作为市场新兴力量，金融市场经济在促进我国经济发展的过程中发挥了关键作用。互联网金融的存在，从市场角度出发，将增强活力，使市场更加丰富和多样化，从而有效防止垄断的产生，促进公平公正的市场竞争。在此基础上，银行根据金融市场的特点，调整供应链融资方式，为企业提供丰富的金融服务和支持，促进企业的不断发展和市场经济的发展。信用风险管理是企业的核心工作内容，科学有效的管理模式是企业生存和发展的重要保障。在此背景下，结合对当前金融市场经济学的研究，本文首先分析了互联网背景下的经济发展现状，然后分析了互联网金融产品，最后阐述了互联网金融体系对金融市场和债券市场的影响。

一、虚拟货币的出现导致我国货币流通速度加快

（一）在互联网金融背景下货币流通速度加快

通货膨胀不仅与货币供应量密切相关，而且与货币的速度密切相关，我国货币的速度呈下降趋势，其中主要与我国国民的购买行为产生关系。近年来，因为互联网金融的迅猛发展，提高了货币流通率；人们消费观念的快速转变，加快了货币流通。

（二）由于互联金融的影响，货币乘数扩大

互联网金融对货币供应关系也产生了一定影响，从货币供应量来看，它可以促进资金增长和改善货币乘数和内生乘数。网上支付平台的使用提高了资金结算的效率，减少了存款份额，定期存款份额增加，货币乘数增加。然而，互联网金融也对货币乘数产生了负面影响。例如，P2P 模式的出现导致了直接融资的发展，从而影响了传统的银行贷款业务。虚拟货币的产生和发展对金融体系产生了冲击，分散了信用体系的注意力，但这些消极影响可以暂时被忽视。

二、互联网金融产品造成支付流动性增加，推进了利率市场化改革

（一）复杂繁多的互联网金融产品

回顾近年来互联网金融不断更新换代，出现了许多新型的产品。例如，支付宝作为网上支付的首要代表，今天，几乎所有的街头商店都使用支付宝和微信来支付，两种新的无现金支付模式的出现改变了过去人们过去传统的消费形式，也提高了货币安全性，随着电子支付的迅速发展，网上支付解决了电子商务与客户之间的沟通问题，未来随着移动设备和快递物流业的创新将会发展得更好。除了支付领域创新外，理财产品销售渠道也有创新，其中最典型的是阿里金融的余额宝。这种模式的出现是对传统金融产品的一大创新，它聚集了分散在社会群众中的资金，在电子商务的道路上架起了一条通道。此外，还有参与式融资等新模式，为新的小项目提供投资和融资。在金融机构的正式创新方面，我国还有很长的路要走。

（二）产品信息不完整情况降低

目前国内金融网络化的创新主要是基于互联网，它不具有“造血”功能。例如，由支付宝APP 推出的基金，可随时兑换或扣除。它的本质是T+0 货币管理基金，它依赖于支付宝，这是最大的第三方支付平台，它的出现大大降低了投资门槛，使淘宝与共同基金建立了联系。受余额宝的影响，传统的银行理财业务已开始推出开放式理财产品，但回报率普遍较低。此外，余额宝在开辟资本销售渠道方面的发展也从根本上改变了消费者的投资习惯，并使消费者能够从银行中受益。但余额宝的弊端在于投资目标的简化和对共同基金的新吸引力。

三、虚拟货币的发行增加了货币供给量

比特币是当今金融市场的新代名词。比特币的出现使许多人一夜之间成为数百万甚至亿万富翁，这个被称为“货币”的比特币在我们的概念中是如何与人民币和美元挂钩的？根据相关文献记载，比特币是由一位名叫中本聪的人发明的，但此人从未露面，为此，数字货币有一定的神秘性。它的生成原理是由大量的具体算法生成的，不依赖任何机构。虚拟货币的出现将意味着现有货币体系之外的货币供应量会有所增加，因此，通货膨胀必定会增加，但其也有可能将成为洗钱交易中犯罪分子的重要平台，这对当前的金融机构来说是一个巨大的挑战。目前的金融监管体系进一步削弱了货币控制体系。从目前来看，部分西方国家将比特币纳入货币体系的行为可以说是具有长远目光的。中国还没有纳入其他虚拟货币，随着网络经济的发展和不断创新，金融模式可能在未来更广泛地传播虚拟货币，并可能与我国的金融监管体系相融合。如中国人民银行统一生产虚拟货币。

四、P2P 信贷模式出现导致理财资金出现分流情况

互联网金融除了发挥分销功能的积极作用外，还起到了一定的中介作用。以这里主要以P2P 举例，这个模型是主要围绕一种新型的金融信用管理模式，该模式是为信用能力低下的普通民众而设计的。最典型的是，想要借钱的人需要在P2P 平台上捆绑自己的身份信息、资产信息和融资证明。但是，某些资金的支付和回收仍需由银行等法定金融机构作为第三方进行。这种新的财务管理模式的出现是作为小额信贷部门的重要补充，其高回报受到许多投资者的喜爱。而且其收益率通常高于银行和其他金融机构，互联网技术的结合使得购物更加便利。借款人违约风险及平台信用风险是两个相对较大的风险。为了避免上述风险，目前有适当的政策，如风险准备金和保护第三方担保机构，以防止这种情况发生。然而，由于公众的无知，各种P2P 贷款金融公司纷纷奔走，或者破产清算比比皆是，使得公司里的人无休止地进行投资。这不仅对传统金融提出了极大的挑战，还会对金融产业的发展造成不良影响。

五、互联网金融对银行和债券市场的重要影响

（一）对银行所产生的重要影响

大概来说，网上融资模式对传统银行业务产生了重要影响，但资金流动仍受到银行的关注。例如，互联网上用于各种金融创新产品的绝大多数个人投资者挪用每个客户的银行存款，合并成各多种形式的财富管理产品再转售给别人，但这部分资金仍留在银行系统中。未来，顾客之间通过互联网的竞争将越来越激烈。此外，网上金融也将改变银行的债务处理情况，由于活期存款和定期存款减少，企业存款和银行同业存款增加，银行融资成本增加。

（二）对债券市场的重要影响

互联网金融出现后不仅仅是对银行产生了许多影响，而且对债券市场也产生了许多影响，货币供应量呈现扩张趋势，极大地影响了对货币供应量的敏感性。金融产品不断创新也增添了我们对金融产品各种选择，根据这些影响加强了债券与各类投资产品的比较和透明度，建立金融产品创新竞争机制，促进市场发展。从经济角度来看，互联网金融的不断发展为我国国内债券收益率创造了良好的增长空间。

（三）对货币政策的重要影响

我国的货币政策是以金融市场和国民经济的发展为基础，以货币供应量为中介，实现社会价格的稳定和社会经济的协调发展。传统的货币政策没有考虑互联网金融的影响。在竞争日益激烈的市场环境中，风险是市场竞争中不可避免的问题。要改善低贷款和追溯信息系统的形势，需要建立数据共享平台和监督管理机制，建立信用体系，促进供应链融资更好地发展。

结 语

总的来说，随着我国信息技术互联网金融的快速发展，目前的金融市场发展前途一片光明，只要把握好机会，就能够在众多竞争者中脱颖而出，传统金融市场和债券市场受到的冲击与以往不同，这是对传统金融体系的精准打击。因此，互联网金融研究者应找出金融体系发展的关键方向。改进和创新传统金融模式中存在的问题，加快对互联网开放的实施计划，多参考成功经验，生产更多的优质的金融产品，管理市场运作，加强金融风险的控制，促进金融和债券市场的可持续健康发展。金融市场经济理论从产生到形成都有一个发展的过程，其间取得了很大的进步和发展。另外，也要注意促进创新型市场在金融市场发展过程中的重要作用。