山西：供给侧改革加速 打造全国第二大煤企

文=史爱苹

（作者为河北万方中天科技有限公司人力资源总监）

10月13日下午，山西省国资运营公司召开山西省属国企改革重组通报会。从通报会传递的信息看，山西新一轮省属企业战略重组已基本收官。其中，进行了两轮的煤企重组后，7大煤炭国企并立的局面成为历史，新组建的晋能控股集团将成为国内第二大、全球第三大的煤炭企业，这也是山西省供给侧结构性改革的又一有力举措。

国庆长假刚结束，10月9日，山西省多家上市公司同时发布公告称，将联合重组同煤、晋煤、晋能三大集团，组建晋能控股集团。同煤集团更名为晋能控股煤业集团，晋能集团更名为晋能控股电力集团，晋煤集团更名为晋能控股装备制造集团，三户企业成为晋能控股集团二级子公司。山西省对新设成立的晋能控股集团的定位是全国第二大、全球第三大煤炭企业。

10月13日下午，山西省国资运营公司召开山西省属国企改革重组通报会。从通报会传递的信息看，山西新一轮省属企业战略重组已基本收官。其中，进行了两轮的煤企重组后，7大煤炭国企并立的局面成为历史，这也是山西省供给侧结构性改革的又一有力举措。

对于山西省来说，作为“煤炭大省”，此次煤炭企业的重组整合备受关注。第一，在供给侧结构性改革加速的背景下，大型煤炭集团的形成将进一步促进煤炭行业的有序发展。第二，大型煤炭集团的形成有利于解决山西省内同质化竞争的问题，进一步提升企业的经营效率，从而改变整个山西煤炭产业的经营状况。第三，山西省国有经济发展的质量和效益不断提升。其实，山西省属企业的重组已经持续了几年时间，七大煤企重组的动议也从三年前就开始了，截至今年9月底，山西省属企业资产总额3.3万亿元，净资产8636.6亿元；1—9月实现利润132.5亿元，上交税费616.9亿元，完成增加值1804.3亿元；主要指标降幅已连续4个月收窄，特别是9月当月实现利润40.3亿元，同比增长13.7%，今年以来首次实现月度利润正增长，并且创下历史单月新高，相辅相成，效益回升也为改革重组创造了宽松环境，改革重组与质量效益已经形成相互促进的正向循环。

对于煤炭行业来说，目前我国煤炭行业主要面临着市场供需失衡、产业结构不合理和体制机制约束等很多问题。随着供给侧结构性改革持续推进，我国加速淘汰落后产能，各煤炭企业之间的合并重组将为我国煤炭行业提供更好的发展空间。

有利于供给侧结构性改革

山西省属国企改革重组通报会上，山西省国资运营公司作为重组的主导方介绍了省属国企改革重组情况。据介绍，新设成立的晋能控股集团，重点做优煤炭产业、做强电力产业、做大智能煤机装备制造业。其资产总额达到1.11万亿元，仅次于国家能源集团的1.8万亿元；煤炭产能约4亿吨，仅次于国家能源集团的5.1亿吨；电力装机容量3814.71万千瓦，煤机装备制造资产规模368.65亿元。可见，作为国内名副其实的第二家巨无霸煤企，此次重组将有力破解山西省属煤企各自为战、大而不强、同质化竞争严重的困局，有利于集约化管理。

资料显示，重组后的晋能控股集团，董事长由原同煤集团董事长郭金刚担任；副董事长由原晋能集团董事长李国彪、原晋煤集团董事长李鸿双、原同煤集团总经理崔建军担任，同时，李国彪还兼任晋能控股集团总经理一职。

郭金刚表态称，将加快实现晋能控股集团融资功能，实现债务有序接替，并倾力打造世界一流能源集团，以负责任的态度保护银行和非银行金融机构的合法权益，实现银企共赢，助力山西发展。

此外，备受关注的阳煤集团重组框架也在通报会上正式揭晓。据介绍，9月，华阳新材料科技集团由原阳煤集团更名设立，整合重组省属企业相关新材料优质资产，保留阳泉煤业上市公司及部分煤矿资产，资产总额约1013亿元，煤炭产能2860万吨，职工人数约3.5万人。重组后的华阳新材料科技集团，将聚焦新材料产业，以气凝胶科创城为平台，大力布局功能性聚酯纤维、绿色建筑材料、碳基半导体、化学和物理储能等新材料产业，构建集科研、产业、资本为一体的新材料协同创新生态系统，打造碳基新材料全产业链。

一系列重组以后，从供给侧结构性改革的角度来看，第一，山西地区的煤炭存量将得到进一步的优化配置，集约化的开发将代替以往粗放式的经营管理理念，根据市场实际供需关系安排生产，有利于打破体制机制的约束，细化煤炭生产企业管理方式，行业整体质量和效益都将得到提升；第二，大型煤炭集团的形成有利于提高我国煤炭行业的产业集中度，有利于解决煤炭行业生产集中度低、人均效率低、产品结构单一的问题；第三，大型集团作为山西地区各煤企的领头羊和风向标，将带动山西地区煤炭生产企业更加贴近市场实际需求，山西地区煤炭市场供需关系更加平衡。另外，除了煤炭开采，晋能控股集团同时着力发展高端装备制造、新能源新材料，实现多元化发展，提高了山西地区煤炭企业的国际竞争力。

有利于资本运作

开源证券指出，从总资产与煤炭产量两方面来看，晋能控股集团或将成为国内第二大煤企，解决山西省“一煤独大”以及煤企“大而不强”等困局。本次重组凸显山西省国企改革专业化整合的风向，省内国有煤企框架已见雏形，原7大煤企格局将不复存在，新格局的成立将凸显专业化分工。除了晋能控股集团，新组建的山西焦煤集团提出继续巩固炼焦煤龙头地位；潞安化工集团则吸收合并潞安、阳煤、晋煤集团的化工资产及配套煤矿，专注煤化工业务；阳煤集团或在巩固无烟煤基础上向新材料、新能源及智能装备等方向拓展。

此前神华与国电集团合并成立国家能源集团就确立了行业“强强联合”的风向，2020年行业整合力度进一步加大：山西焦煤集团和山煤集团合并、山东兖矿集团和山能集团合并、山西潞安化工集团成立。行业集中度也进一步提升，以2019年产量数据测算，在本轮山西、山东整合完成后，中国煤炭行业CR4将达33%，相较于2019年27%的CR4水平有明显提升。那么，马上就要进入“十四五”时期，供给侧结构性改革也必然会在“十四五”期间持续深化。

很重要的一点是：开源证券指出，山西省各大煤企集团的资产证券化率均不高：整合完成后晋能控股集团旗下仅有大同煤业一家上市煤企；山西焦煤集团旗下为西山煤电、山煤国际；潞安化工集团旗下为潞安环能；阳煤集团旗下为阳泉煤业。因此，重组后的下一步就是要提高证券化率，2019年山西省针对国企改革提出“上市公司+”战略，对山西省内国企整体上市、提升资产证券化率均提出了要求，充分发挥煤企上市平台作用成为山西国企改革的重心之一。

其实，早在2017年，阳泉煤业、大同煤业、潞安环能、西山煤电、山煤国际、阳煤化工、山西汾酒、太钢不锈、太原重工、ST三维、蓝焰控股、太化股份、通宝能源、国新能源14家公司同时发布了《收购报告书摘要》。根据收购报告书，山西省国资委将其持有的上述上市公司相关控股股东的股权，无偿划转至山西省国资运营公司，山西省国资运营公司间接持有相关上市公司30%以上的股份。

本次晋能控股集团的重组也是由山西省国资运营公司主导的，山西省国资运营公司的业务以国有资本投资、运营及相关业务为主，具体负责国有股权持有、投资及运营，资产管理及债权债务重组，企业重组及产业并购组合，企业及资产（债权、债务）托管、收购、处置等。目的是按照山西省委、省政府发展山西经济的决策部署，以促进国有资本、资金和资源的可持续发展，解决国有企业历史遗留问题，统筹推进国有企业重组改制进程，加快混合所有制改革，确保国有资产保值增值，降低国有企业资产负债率，促进山西省新兴产业和潜力替代产业发展壮大。

说白了，山西省国资运营公司起到的就是收购人的作用，收购人的成立标志着山西省国有资产管理体制从“管资产”向“管资本”的重要转变。收购人将以资本运作和金融工具创新为主要手段，通过市场化方式，有效推动山西产业集聚发展和转型升级，并促进国有资本合理流动和优化配置，在山西省转型综改主战场发挥重要的示范及支撑作用。实际上，自从2017年成立山西省国资运营公司后，山西省这三年的资本运作就一直动作频频。

有利于做大做强

2020年，在疫情防控和全球经济衰退的双重压力下，山西省苦练内功，力图借助国资国企改革破解难题。从4月份系列重组算起，到9月底成立晋能控股集团，山西国企新一轮战略重组基本收官。

长期以来，“一煤独大”“一股独大”“创新不足”成为了山西省的标签。正如山西省国资运营公司新闻发言人所表述的，“传统产业‘量大势弱’与新兴产业‘势强力弱’并存，山西省属企业内部产业趋同，低水平同质发展、无序同业竞争严重。国企整体规模效应小，缺乏行业话语权。历史上，山西国企整体创新动力不足，创新能力不强，相当一部分企业还处在产业链和价值链中、低端。”在此背景下，提高产业集中度、做大做强国有企业、培育具有全球竞争力的煤企势在必行。

“强强联合”确实效果快一些显现。以上述提出的山西焦煤集团与山煤集团的合并重组为例。重组后，山西焦煤集团资产总额4416.4亿元，煤炭产能约2亿吨，定位为具有全球竞争力的世界一流炼焦煤和焦化企业。新组建的焦煤集团正在积极推进山西省内外优质焦煤资源战略重组，在业内进一步增强话语权和定价权。2020年前三季度，新焦煤集团实现利润44亿元，位居山西省属国企首位，可见，重组成效已经开始呈现。

才过去半年时间，山西省又一个新的煤炭巨无霸诞生了。9月30日，晋能控股集团召开党委理论学习中心组学习会和党委常委（扩大）会。郭金刚在会上称，晋能控股集团相关部门要进一步细化改革方案，在重组改制期间各集团要切实履行好原有各项职能，确保重组改制工作安全平稳推进。

山西省委认为，晋能控股集团的成立，有利于发挥煤炭作为传统支柱产业在战略性新兴产业培育成长过程中的有力支撑作用，还利于培育山西省能源企业核心竞争力等。

2017年，山西省政府公布《山西省“十三五”综合能源发展规划》，明确打造晋北、晋中、晋东三大煤炭基地。其中，晋北动力煤基地培育同煤集团和中煤平朔；晋中炼焦基地培育焦煤集团；晋东无烟煤基地培育阳煤集团、潞安集团和晋煤集团。有媒体报道称，山西省副省长王一新曾多次指出，希望省内煤炭国企按煤种合并为三大企业，一家动力煤、一家焦煤、一家无烟煤。

2018年8月，山西国资委指出，晋煤集团、潞安集团、阳煤集团、焦煤集团这四大企业，将分别牵头重组燃气、化工、煤机装备、民爆四大行业集团。

在重组整合推进的这几年中，七大煤企的负债仍在增长。根据各企业公布的最新数据显示，截至2020年一季度末，阳煤集团负债1947亿元、焦煤集团负债2628亿元、山煤集团负债738亿元、晋能集团负债2105亿元、潞安集团负债1918亿元。截至2019年末，晋煤集团负债2231亿元；截至2019年三季度末，同煤集团负债2797亿元。按此计算，山西七大煤企的最新总负债已增长至1.44万亿元，较2018年底增长4.3%，较2016年底增长14.3%，真有点水涨船高的意味。

所以，降低负债率、降低两金占比、增强竞争力、真正做大做强，成为名副其实的国内第二、全球第三的一流能源企业才是这次山西煤企重组的最终目标。从成立山西省国资运营公司，到七大煤企陆续重组，布局早就开始，大幕已然拉开，期待下一步的效果。