企业投资PPP项目的风险及对策

2020-11-26张帆

商品与质量 2020年21期

张帆

济南先行投资有限责任公司山东济南 250000

随着我国社会经济发展的水平不断提高，城镇化趋势的不断增强，基础实施建设得到快速发展。在此种背景下，基础设施建设的普遍主体——政府方为了在保证项目实施建设的前提下有效降低政府债务负担，越来越多的项目采用PPP模式运作。随着国务院、发改委、财政部等政策制定机构对PPP模式的法律法规进一步出台完善，地方各级监管机构对PPP项目也提出更为严格的监管要求。作为PPP项目的社会资本方，各类企业在投资PPP项目时势必面临一定的风险和挑战。此时，有效识别PPP项目投资风险并采取相应的策略应对，是对企业风险管理提出的更高要求[1]。

1 我国PPP项目投资概述

PPP作为政府与社会方在基础设施和公共服务领域的一种合作方式，区别于一般的政府行为或商业行为，同时具备行政性和经营性特征，在保证项目公益性的基础上能够给企业带来投资红利，还可提高公共服务的持续运营能力。但是也应看到，PPP参与方权利与义务关系较为复杂，合同周期长、投资额度大、涉及范围广、合约不完备等特点加大了PPP项目风险分配和风险管理的难度。因此，为了提高企业投资PPP项目决策规划能力，进一步规范PPP项目投资管理，提升PPP项目投资的可行性和合规性，结合PPP项目理论与实践，分析目前国内PPP项目投资中存在的风险，并提出相关应对建议。

2 PPP项目投资风险类型

基于PPP项目所确定的运作模式和运作程序，考虑投资、建设、运营和维护项目设施各个阶段所需完成的任务，由社会资本方承担的风险包含因项目自身原因引发的非系统性风险，主要划分为项目决策风险、项目建设风险、项目运营风险与项目移交风险，以及由所处外界环境引发、且超出自身控制范围的系统性风险。

2.1 非系统性风险

（1）项目决策风险。选择一个良好的PPP项目对投资能否实现盈利至关重要，在项目投资的最初阶段，需要考虑项目的可融资程度、融资成本和回报机制中的政府财政负担能力，分析该PPP项目能够在覆盖项目投资及建设成本的基础上达到预期收益。

（2）项目建设风险。项目建设风险包含前期勘察风险、设计风险，以及建设风险。尤其是采用“投资施工一体化”方式的项目，施工工作由社会资本方承担，因此施工供应、施工技术不当、工程质量不达标、造成环境污染或破坏、工地安全事故等施工风险全部由社会资本企业承担。

（3）项目运营风险。由于项目的运营维护责任在项目公司，社会资本作为项目公司股东自然的会在运营维护过程中受到项目公司的影响。若涉及到产业园区类PPP项目，招商引资工作主要由社会资本方负责，此时，招商成本超支、招商未达标、辅助材料供应、运营成本超支、运营管理水平低、运营质量不达标、运营违约、运营维护安全等风险需由项目公司承担，社会资本受到波及[2]。

2.2 项目移交风险

项目移交风险主要分为移交条件不达标、移交费用超预算及移交后一年内设施质量问题等三个风险，以上三个风险由企业承担。

2.3 系统性风险

系统性风险是项目在规划建设、生产运营期间，因为遭受超出政府方、社会资本方可控范围对应产生的风险，包括政治风险、政策及法律风险和不可抗力风险，系统性风险与PPP项目投资全面环节息息相关，而项目周期长，使得项目所处的政府、政治等环境转变存在不可预测性，可能使项目收益受到影响。

3 PPP项目投资风险控制对策

3.1 构建PPP项目风险预警机制

在PPP项目投资中，期望合理规避风险，需要重视PPP项目全过程风险管理，建立科学、合理的风险预警体系，构建完善、系统的风险管理运行机制，优化内部控制与管理体系。通过调整风险管理模式与手段，使信息通道由单向变为双向，提升预警信息的精准性，将投资风险尽可能维持在可控范围。

3.2 设定合理核心合同条款

PPP合同是项目开展的重要法律文本，明确项目各参与方的权利义务和合作范围，通过对合同相关条款的编制和运用，对PPP项目能否规范运作及成功实施具有决定性作用。例如，在标的条款中需重点明确合作边界和投资标的范围；执行条款是PPP合同的核心条款，对项目规划、方案及流程应当详尽约定；投资事项应在资金条款中明确约定，如投资计划、投资规模、投资控制、融资条件、融资方案等，对于企业在项目中的回报机制也应确定。

3.3 建立风险共担机制

在项目策划阶段需要预测和评估风险概率，并制定应对方案化解风险，而当在风险真正发生时，需要依靠先期建立的风险共担机制，以最优分配原则为核心，对出现的风险问题合理处置，共同分担。通过对风险进行细致分析，结合实际状况明确风险分配的具体方案要求，遵循风险收益对等原则，合理分担、共同化解，保障PPP项目效益的整体最大化[3]。