金融开放 中资如何“与狼共舞”

◎ 文 《法人》全媒体记者 伍洲奇

“我最终选择了一家总部位于香港的保险公司。”2020 年春节前的最后一个工作日，北京市民林玲告诉《法人》记者，她选择在这家保险公司投保的主要原因是，它来自于香港。

林玲作为一个普通市民，可能并不十分清楚，1 月15 日，中美两国签署了第一阶段经贸协议。根据双方协议，此前的保险、证券、基金、期货的外资股比限制将被取消。也就是说，想要投保一家外资保险企业，林玲即将面临的选择机会更多。

1 月16 日，中国首家外资独资保险控股公司——安联（中国）保险控股有限公司正式开业。金融市场进一步开放之后，众多对中国金融市场跃跃欲试的外资公司，均欲抢滩中国内地保险市场。

“这是中国经济发展到一定阶段的内在需要，既是机遇也是挑战，只要把握机遇、迎接挑战，必将推动中国金融市场登上新台阶。”2月5 日，中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘合林告诉记者。

调快开放：狼真的来了吗？

随着被“调快”的金融市场开放时间表，中国金融市场开放不断加码，人们也许会发出惊呼，这一回，“狼真的来了”。

对此，盘合林对记者表示，应该说，进一步扩大金融开放，是中国经济发展到一定阶段的内在需要。只有坚持金融开放，才能够让国际上具有成功经验的外资金融机构进入中国，能够让国内的金融机构学习先进的管理经验和经营模式，在国内市场形成“鲇鱼效应”，最终带动中国金融水平的提升，促进金融行业健康发展。

盘合林认为，金融开放能够引入国际资本，服务中国经济发展。中国作为越来越开放的经济体，必然以开放金融体系作为支撑。这就是说，中国稳妥有序开放金融市场，既给世界带来机遇，亦有助于借“外力”发现并弥补自身存在的短板，从而更好地参与全球合作与竞争。

“机遇往往伴随着挑战，金融开放对中国来说，既是挑战也是机遇。”盘合林说。

记者查询发现，截至2019 年9 月末，中国不良贷款余额为2.37 万亿元，不良贷款率上升至1.86%；同时，债券市场违约风险增加，2019 年企业的盈利下滑，资金周转困难，全年债券违约突破1300 亿元；房地产风险也在不断上升，部分房企面临资金链断裂，影响上下游企业，加剧了信用风险。金融不良资产不断增加，势必给金融开放带来风险。

与此同时，近年来各种类金融组织纷纷兴起，互联网公司直接开展借贷、理财、投资等金融业务，部分实体企业热衷金融投资，纷纷打造金融控股集团，一些地方乱批滥设交易场所，导致金融活动泛滥，这些缺乏管理经验和风控能力的行为，也将给金融开放带来风险。

“因此，金融开放对中国金融机构和金融监管部门，的确意味着巨大的挑战。”盘合林认为，对于国内金融机构来说，无论是规模还是管理水平都与国际金融巨头差距很大。国内金融机构相比较而言，体量小，同质化竞争严重、抗风险能力弱，将面临巨大的竞争压力，有可能被外资金融机构争夺相当大的市场，甚至会出现类似于日化领域被外资所控制的风险。

因此，这场没有硝烟的战争将会倒逼监管部门层与时俱进，倒逼企业提高金融服务水平，而积极应对最终保住“城池”走向国际舞台的企业，也将是这场“与狼共舞”挑战的胜利者。

推动金融市场高质量发展

众所周知，自2001 年中国加入世贸组织以来，金融业就一直在不断拓宽开放通道。

2018 年4 月11 日，中国人民银行行长易纲在出席博鳌亚洲论坛“货币政策的正常化”分论坛时，宣布了11 项金融开放重磅措施及时间表，这被业界视为中国金融市场对外开放进入新阶段的标志。

2019 年7 月，夏季达沃斯论坛开幕式上，国务院总理李克强在致辞时表示，将原本规定的2021 年取消证券、期货、寿险外资股比限制提前至2020 年。金融市场开放提速，向世界展示了中国扩大对外开放的坚定决心。

在此背后是，中国银行业资产规模世界第一、保险业资产规模世界第二、14 亿人口红利——如此巨大的金融市场和消费需求，必将吸引各大外资机构争相来华投资。

2019 年底，中国银保监会称，2018 年以来，金融业对外开放大门越开越大，继2018 年宣布银行业保险业开放措施后，2019 年陆续出台两轮共计19 条开放措施，为提高我国金融业服务实体经济能力和国际竞争力，营造了良好的制度和市场基础。

而到了2020 年，更是取消了经营人身保险业务的合资保险公司外资比例限制，合资寿险公司外资比例可达100%，这意味着外资在合资寿险公司中的话语权有望增强。

对此，金融业分析人士预测，2020 年将是外资入华大年，预计中国金融市场总规模将高达45 万亿美元。据北京大学光华管理学院院长刘俏预估，到2030 年，中国金融市场总规模可达640 万亿元人民币（约91 万亿美元）。这意味着，按照正常行业利润率计算，届时商业银行和证券行业年利润，将高达90亿美元。

与此同时，中国支付宝、微信的移动支付已经走进了东南亚、欧洲、非洲等地区，越来越多的中国金融机构也布局海外。在银行业领域，“一带一路”倡议提出五年来，已经有11 家中资银行在27 个“一带一路”沿线国家设立了70 余家一级分支机构，参与建设项目2600 多个。

1 月11 日，在第二十四届中国资本市场论坛上，国融证券股份有限公司董事长侯守法表示，中国金融开放，对中国、对世界都将是一场机遇和挑战并存的进程，中国金融业需要引进更高层次的国外机构、人才和管理经验，来推动高质量发展。

金融开放需确保安全稳定

“扩大金融业对外开放，不仅要与经济对外开放的深度和广度相配合，与国内金融市场承受能力相适应，还要与金融监管能力和金融法制建设相匹配。”在中国金融进一步开放前夕，央行副行长陈雨露向媒体表示，只有在监管到位的情况下，金融开放才能起到促改革促发展的积极作用。

对此，中国银保监会原副主席王兆星则强调，在不断扩大金融开放同时，官方将继续加强监管制度和能力建设，“不仅确保把门开得开、开得大，也要确保金融安全稳定”。

“中国金融的国际化、市场化应建立在法治化的基础至上，减少行政干预，减少垄断，确实保护普通百姓、中小企业、企业家的利益，所以，金融工具的创新不应建立在空转的基础上，金融创新应服务实体经济，避免政策的‘羊群效应’式的引导，加大对违法者的处罚力度。”2 月6 日，在谈到金融开放的风险管控话题时，北京圣运律师事务所律师连大有认为。

连大有表示，只有普通投资者的利益得到保证，金融行业才能实现良性发展。比如股市，如果大多数投资者亏得一塌糊涂，而融资者和机构投资者却稳赚不赔的局面得不到改变，作为经济学概念中的理性投资者就会“用脚投票”，普通投资者无法从金融市场中获利，这样的金融市场如何健康发展？

连大有还认为，此前我们实行的是比较严格的外汇管制制度，进一步开放金融市场后，如果在国内的金融市场和资本市场收益率低于成熟市场经济的国家，甚至低于国际平均水平，那么国内资本就会流向收益较高地区。因为资本的本性就是追逐利润。因此，保障广大投资者也就是金融市场最普通参与者的利益，就是保障金融市场进一步开放的成绩。

对此，盘合林则表示，当今世界，经济全球化是不可逆的大趋势，中国作为世界第二经济体与新兴市场国家代表，进一步开放金融市场势在必行。但是，金融市场开放并不是一时冲动，而是在评估了当前中国市场整体环境与承受能力前提下做出的综合决定，对于中国金融机构与整个资本市场而言，既是机遇也是挑战。把握机遇、迎接挑战，才能使中国金融市场实现高质量发展。