浅析银团贷款发展不足与策略

聂晶晶

随着中国经济的不断发展，我国银团贷款的总体规模和对公占比不断提升，银团贷款也成为银行信贷投放和同业合作的主要方式。银团贷款具有聚合资源、分散风险、促进合作、提高效率的优势，是银行支持重大项目建设和缓解风险集中度的重要方式和手段。

我国银团贷款市场发展现状和态势

近年来，我国银团贷款的规模迅速扩大。根据中国银行业协会2019年12月发布的《银团贷款行业发展报告》，截至2018年末，银团贷款余额7.39万亿元，同比增长15.43%，相比2012年增长了3.6倍，占对公贷款余额11.07%，不良率远低于银行平均不良率。

截至2018年末，政策性银行和大型商业银行继续发挥主导作用，银团贷款余额占比86%以上，是银团贷款市场的主要参与者，排名前五的金融机构分别是国开行、农行、工行、中行和建行。

从区域分布看，银团贷款主要分布在经济发达的长三角、珠三角和京津地区，长三角地区继续保持领先地位，上海、江苏、浙江三省占到2018年新签银团贷款合同金额的32%。从行业投向分布看，交通运输、仓储和邮政业类项目占44%，房地产类占21%（其中棚改和保障性住房占43%），制造业类占17%，以上三个行业为银团贷款的重点投向行业，占到了新签银团贷款金额的82%。

2018年末银团贷款平均不良率为0.49%，虽较上年末上升0.06个百分点，但远低于银行平均不良率，增幅也远低于不良贷款平均增长率。可以看出银团贷款在分散信贷风险、提升风险防控能力方面的优势。

银团贷款市场发展现状及存在问题

我国银团贷款市场近年来稳步发展，但与中国经济和金融发展规模以及市场实际需求相比还不匹配，整个银团贷款市场的政策、观念、模式和环境有待提升。

2019年以来，全球经济下行压力显现，融资需求减少，资本市场的发展也对银行贷款规模带来直接冲击和负面影响，优质项目资源稀缺，在这样的大背景下银行自觉组建银团意识不强，同业合作和风险分担的需求被考核指标冲淡，抢抓市场份额的独家承贷意识更加强烈。在此背景下，银团贷款成为银行信贷规模受限时的被动选择。特别是在一些优质客户、热点行业的大型项目中，银行即使组建银团，牵头行的承贷份额往往占比50%或以上，银团贷款的分销作用没有很好发挥。

组建银团的往往都是大型或特大型项目，这种项目的借款人或者实际控制人融资能力强，在双边贷款谈判中通常处于强势地位，利率也享受最优惠价格。由于银团贷款牵头行牵头组建银团、代理行从事代理委托工作等原因，借款人需相应作出补偿，额外收取银团费用。而实际操作中，企业往往更重视降低当下财务成本，而忽视可获得长期稳定大额融资渠道、管理更加便利、授信效率和企业声誉提升等潜在优势，导致组团意愿不强。其次，与多家银行同时商谈贷款条件，因谈判对象的增加导致借款人转圜余地变小、话语权减弱，也是很多企业不愿意组团的原因。

目前我国银团贷款市场牵头行局限于国开行和少数几个国有大行，参加行范围同样狭小，中小银行市场占比低，同样中小企业、民营企业获得银团贷款的比例也不高。大多数银团贷款支持的都是国有企业和少量龙头民企，项目主要集中在高速公路、軌道交通、港口、化工和大型基础设施项目，属于中长期固定资产投资项目，流动资金和中小企业占比极少。牵头行和贷款支持对象的局限性，弱化了银团贷款在“稳增长、调结构、促转型、惠民生”方面的杠杆驱动和导向引领作用。

目前我国银团贷款市场参与者都是银行，资产负债结构类似导致活跃度低，参与交易的资金量有限，银团贷款资产流动性差，风险在银行体系内部流转。根据境外成熟银团贷款市场的经验，除银行业金融机构外，投资银行和基金公司等非银机构投资者的积极参与促进了银团贷款市场的蓬勃发展。EMEA（欧非）和美国银团贷款市场排名靠前的银团牵头行中就有不少投资银行。机构投资者的参与扩充了银团贷款市场的资金量，增强了二级市场的流动性。

国际银团相关信息可通过查询路透、彭博等第三方资讯机构了解银团贷款实时和历史交易数据，上述机构也对银团贷款进行统计分析和分类排名。而我国银团贷款市场由于缺乏电子信息系统，项目信息和市场合作渠道并不畅通，效率不高。缺乏信息披露制度，容易造成部分企业多头授信，银团贷款虽然可部分避免此情形，但难以掌握跨省融资情形。近年来监管部门开展的联合授信试点工作，就是为了避免多头授信、过度授信，但仅限于部分试点企业，尚未全面铺开。缺乏专门的银团贷款统计数据，也不利于银行业务开展和监管部门进行监管。

银团贷款分销和转让市场的不完善，导致银团贷款市场规模进一步发展受限。目前我国银团贷款市场均是场外交易完成，无中介机构的介入和电子交易系统，同时也缺乏完善的银团贷款转让管理制度，标准化、电子化和公开化程度低，具体操作依靠人工进行，还处于初级发展阶段。银团贷款周转率低，很多优质客户的银团贷款通常持有到期，占用大量资本，也反向影响银团贷款总量的发展。

策略和建议

国外银团贷款市场发展的成功经验、金融科技互联网技术的高速发展以及金融市场间相互借鉴交融的时代背景，对银团贷款市场的发展带来很多启迪。

（一）结合当前热点和客户需求进行模式创新，提升客户组团意愿

近年来，随着中国金融市场的逐渐成熟，结合客户的实际需要，银团贷款模式也在不断创新，市场上也出现了如债务优化银团、备用银团、母子银团、并购银团、综合授信银团等个性化定制的新银团模式。在政府债务重组和国企混改的当前热点中，银团贷款也积极发挥了杠杆撬动作用，取得良好效果。如2018年由国开行牵头组建、多家国有大行参与的山西交控融资再安排银团项目，优化债务结构、降低利息负担，以时间换空间成功化解2600亿元高速公路债务风险，成为全国成功处置政府债务的典型案例。再者，由天津市国资委主导、交通银行牵头的天津津智资本并购银团项目，是国有资本与金融机构共同创新实现双赢的典型案例。还有欧美市场上大型企业普遍使用的备用银团贷款，向客户提供短期资金，或者不提供资金仅提供流动性储备，支持公司评级发债，目前国内也有个别银行尝试，通过满足客户流动性需求锁定中长期服务关系。

（二）鼓励中小银行参与银团贷款市场，普惠众多中小企业

银团贷款要惠及中小企业，就必须增加中小银行在银团贷款市场中的占比。目前中小企业融资仍以间接融资为主，但中小银行为中小企业组建银团的情形不多见，反倒是组团去争取大客户是市场常见现象。但当前我国经济正处于转型升级的关键期，中小企业是活跃市场、保证就业的基本力量。银行应重点思考如何利用好银团贷款的特点，做到风险分担、信息共享、联合授信，为中小企业、民营企业获得银行贷款做好金融服务。国家也可以考虑通过减税、补贴等形式，或降低中小银行小企业贷款风险系数和资本占用要求，来鼓励银行为中小企业组建银团贷款的积极性。

（三）增加市场参与者，研究非银行机构参与银团贷款市场的方式

考虑引入非银行金融机构参与银团贷款市场的具体方式，如保险、养老基金、财务公司等，盘活存量信贷资产，使银团贷款成为常见的投资品种。如不能突破分业经营的约束，资产转让仅限于银行之间，由于经营模式和资产结构的相似性，即使政策层面呼声再大，市场发展也难以突破瓶颈。

（四）加快信息系统建设，做好银团贷款信息公开披露工作

银团贷款统计和信息披露工作需要制度和信息系统的支撑。参照债券市场建立银团贷款项目信息披露制度，加快信息平台建设，对一、二级银团贷款成交情况、利率、费率、期限、担保和信用评级情况进行分类统计，并定期发布实现信息共享，促进市场参与者间交流，也为银团贷款一、二级市场发展提供可靠参考依据。

（五）搭建统一规范的银团贷款转让场内交易市场，提高效率有利监管

考虑借鉴成熟证券市场模式，建立银团贷款电子交易系统，银行和其他机构投资者以成员身份进场交易，以标准化、电子化方式推动银团贷款二级市场发展。场内交易在提高市场交易效率和透明度的同时，对于以资产转让为名，实则规避监管、转移不良资产、 盲目扩大信贷规模等假转让可起到预防、监测作用。