新时期融资租赁企业风险管理

耿鹤元

摘要：对于新时代融资租赁行业风险管理方面的改革思路的探讨，其目的主要在于帮助融资租赁行业从业者更好的理解新时代背景下的租赁业务风险管理。新租赁准则的发表，其直接目的一方面是为了行业规范，其内在深层次目的则是为了通过对融资租赁行业的扶持和规范进而间接的优化市场上的优质资产、扶持有前景的企业公司。本篇文章简要概括了租赁新准则施行后，融资租赁企业风险管理改革的必然性以及改革思路。

Abstract： The discussion of the reform ideas in the risk management of the financial leasing industry in the new era mainly aims to help practitioners in the financial leasing industry better understand the risk management of the leasing business in the context of the new era. The direct purpose of the new leasing standard is to regulate the industry， and its underlying purpose is to indirectly optimize the high-quality assets in the market and support promising companies through the support and regulation of the financial leasing industry. This article briefly summarizes the inevitability and reform ideas of financial leasing enterprise risk management reform after the implementation of the new leasing standard.

关键词：企业改革;融资租赁;风险管理

Key words： enterprise reform;financial leasing;risk management

中图分类号：F832.49                                   文献标识码：A                                  文章编号：1006-4311（2020）29-0067-02

0  引言

在国家对市场经济体制不断进行改革完善的新时代，我国融资租赁行业的业务前景一片大好，可是因为融资租赁业务特性，其单一业务的时间周期普遍较长，进而由于资产流动性的减弱造成了企业财务风险的显著增长。在这种严峻的态势下，如何规避业务风险就成为融资租赁企业能够可持续发展的必须要解决的问题。

1  融资租赁业务风险管理的不足

1.1 缺乏针对性

目前学界和商界对于融资租赁业务风险的预测缺乏实际应用性，没有针对企业经营环境和业务开展流程进行针对性的预测。目前常用的融资租赁风险预测模型有：KMV模型（常用来估算融资企业的违约概率，但由于所需数据较为冗杂，几乎不可能用于对非上市公司的违约风险预测）、模糊综合评价法（计算较为冗杂，算法的类别的选取、隶属程度的确定上主观性影响过强）、风险价值模型（Var，Value at Risk需要大量与预测对象历史同行业企业数据，故而可操作性不强）、骆驼评级法（CAMEL，是被广泛的应用于世界范围内对金融机构的评价方法，但是实际使用中存在被检测单位使用假账难测、以及影响检测人员对其管理层人员主观评价等干扰测试精度的现象）。

1.2 风险评价体系只注重形式

在我国融资租赁行业整体发展时间较短，但发展速度较快行业趋势向好。自上世纪80年代至今三十年，我国境内融资租赁公司总数已达到12145家，除了因疫情影响行业业务总量出现近十年首次下滑外，行业的业务量呈现逐年增长趋势。但在租赁业务不断普及的同时，相关业务人员的资质水平却略有不足，导致租赁行业出现一个普遍的问题——风险评价体系不健全。大多数从业人员在租赁公司要求下会对客户进行详细的静态指标的分析披露。但过于依赖报表数据进行的风险分析得到的结果显然是偏向形式主义的片面结果。更加理想的方式是，从业人员需要对诸如四表一注上的静态指标进行多模型的系统分析外仍需针对所审核企业的动态指标进行实地考察，与企业工作人员频繁沟通并结合当前市场经济形势，從经济大方向上判断出企业的潜在风险，并将风险扼杀在摇篮里。

2  融资租赁风险预测方法的改良

2.1 采取多位互补的风险管理办法

随着融资租赁行业快速发展，学界对于融资租赁公司的风险管理方法也做了很多研究，经过我的学习与考察以及在相关公司的工作经验判断，现阶段最有实际运用价值的是被称为“新巴塞尔协议风险管理架构”和“COSO风险管理结构”结合的风险管理办法。前者脱胎于上世纪八十年代瑞士巴塞尔金融峰会上，十二家世界银行达成的为稳定世界金融界稳定的管理协议“BASE Ⅰ”，九十年代基于第一代协议而衍生出的“BASE Ⅱ”完善了一代协议的盲区，并由之产生了金融界风险管理的三大支柱理念——“检查监督”、“市场约束”、“资本最低要求”（现在已经出现了BASE Ⅲ，主要增加了流动性监管的相应概念）。第一大支柱涵盖内部外部风险的关联性与资产负债分析管理的理念，第二大支柱强调及时披露各种类风险的重要性与必要性，第三大支柱强调对于市场风险、信用风险和操作风险的分析管理。新巴塞尔协议是金融风险管理架构中少数能通过对诸如流动风险、操作风险、财务风险、信用风险、利率风险、市场风险等进行综合评估，以资本为核心进行全面风险管理的管理架构。

COSO风险管理架构是来源于美国的注册会计师协会与其他金融协会联合创建的组织美国反财务虚假报告委员会的下位部门议会，其核心理念是完善企业的内部风险控制。相对于新巴塞尔风险管理架构而言COSO风险管理架构则更加侧重与整体性和全面性，换言之其对于风险的针对性不足，该方法实际运用中其实并无对风险的分门别类以及评级的方法。而新巴塞尔协议则相反细致的将风险分为信用风险、市场风险等诸多类别。二者的核心思想都是为了健全全面的进行企业风险管理，所以相辅相成下二者的联合运用是较为成熟的风险管理架构。

2.2 模型实施方法的改良

再好的风险管理措施，也只是企业待实行的准则。而一个企业是否能健康可持续的发展下去，其对于人才的管理办法的重要性甚至远远高于选用合适的风险管理架构。关于如何实现健全的风险管理、企业内部控制目前行业内有如下几种较为成熟的做法：

2.2.1 双人调查

金融业是欺诈案件多发区，在保证从业人员的职业素养的同时，务必需要进行一定的防范措施。一个没有管理漏洞的企业才是对员工最负责的企业，所以才出现了行业内通用的“双人调查法”来用最低的沉没成本确保企业战略能被透彻执行。该方法说起来极为简单，就是在对企业进行调查以及测费时采用双人即两名客户经理同时分头进行，再最后对比二人的分析结构进行加权。该方法可以尽量确保分析结果公平公正不受人为干扰。

2.2.2 平行作业

执行方法基本同上，但所采用的人员职能不同。平行作业指的是客户经理和资产分析人员同时对目标客户进行作业，类似于国家审计局和财政局审计查税的惯用手法，即造访通知下达相关人员进行接洽的同时，分析人员以及开始对企业过往数据进行审查，该方法可以有效地缩短企业的准备时间，尽可能最大的减少了企业财务造假的可能。

2.2.3 资产分类

不同行业的风险结构不同，不同的融资租赁方法对融资租赁公司造成的成本以及相关风险也不同。从融资租赁公司层面租赁就可以分为“直接租赁”、“售后回租”、“杠杆租赁”与“经营性租赁”。每个租赁方法的租赁期间长短、付款方式不同，所使用的管理办法自然也不同。而与之相对，目前主流融资租赁公司的面向对象大致可以分为重工、轻工、民航业、中小微企业、农林牧渔、光伏发电设备、商业用车等几类，不同资产的租赁项目在税务与会计上的差别也很大，所以分门别类针对不同的项目类似制定与之相称的风险管理架构是很重要的。

3  改善融资租赁公司财务风险控制的措施

3.1 优化资本结构，警惕关联性交易降低内部财务风险

优化资本结构与警惕关联性交易本来可以分为两个独立的点来讲解，但是本文为了帮助读者能更好的理解融资租赁公司的资本结构与营业模式特点将两点放在一起来讲解;由于融资租赁企业的资产负债率普遍较高，由此造成的企业财务风险增高，负债率大于30%的公司数量占行业大半。企业内部资产负债严重超标的同时，融资租赁对象企业也普遍存在一定的问题。最简单直接的例子就是，同样的金额五大银行的贷款利率可能只有8%，而普通民营企业向融资租赁公司申请融资的贷款产生的财务费用有很多近乎达到所贷资产的20%，如此差额贷款企业不可能不在意。故金融市场上融资租赁以及其他金融公司能有大量的项目的原因在于，公司的面向客户根本无法在银行获得及时或者足量的资金支持。实际中的影响因素更为复杂，概括来讲就是融资租赁企业本身普遍财务风险较高，而其服务对象一般财务风险也较高（相对于能通过银行解决融资问题，资本结构配置足够优秀的大型企业来讲）。“双高”之下优化企业资本结构，降低企业应收应付账款存量，对于融资对象进行严格把关就成为了企业融资租赁公司的核心原则。正如金融业的一句名言警句，一个成熟的金融经理做得永远是“锦上添花”的事情，而从不进行“雪中送炭”。可现实中经常发生企业中人为的影响因素导致企业对业务情况进行误判，直接的现象就是融资租赁服务对象本身债务缠身无法按时偿还租赁费用，可租赁公司仍然试图以“纸包得住火”的方式继续进行审批下限极低的贷款输血，而该行为在大多数情况下会使得租赁公司的风险变得更加难以控制抵消[3]。

3.2 利用浮动利率降低外部利率风险

融资租赁公司的主营收入来源，其中绝大部分来源于项目向客户收取的融资利息，因而造成融资租赁公司收入不稳定的原因也是金融市场上的利率波动。利率风险的来源是银行而不是融资租赁公司;前文提到过融资租赁公司的企业资金大部分来自于银行的信用贷款，一旦市场上借款利率上涨，首当其冲的其实是对资金需求量极大的融资租赁公司。因为融资租赁公司对银行的贷款造成的财务成本是立竿见影的（融资租赁公司对银行借款一般采用中短期借款形式），而融资租赁公司对外借款却一般是一年以上（经营性租赁等特殊情况除外）[4]。

故而为了应对利率风险最直接最有效的方法就是在签订租赁合同时阶段性的付款期间的实际利率采用波动利率，该行为虽然可能会是公司某个时间段的收入比固定利率时少，但是从长远来看确实能稳定资金闭环使得融资租赁公司可持续发展的绝佳手段。另外行业内还存在着对欠款企业进行债转股的方式进行资金回收，可是从实际运用中来看，债转股的方式所获得的股权一般不能立即变现，融资租赁公司也很难对投资企业造成重大影响，故该行为并不是降低融资租赁公司风险的最佳方法，相对而言更有实际應用性的是就租赁项目进行投保。

4  结语

在当今的国际经济一体化形势下，国家越来越注重我国金融市场法律法规的完善，究其根本是因为一个成熟公平的金融市场是构建一个成熟发达的经济体的必要组件，对于社会主义市场经济更是如此。“优胜劣汰，适者生存”，金融机构是市场更新换代的造血肝脏，无数种融资手段就如同无数根血管，为优良的公司提供生产壮大的动力。国家对该行业也是比较重视，近年来不断发布新的法律法规与指导意见，督促行业健康可持续发展，融资租赁行业形势一片大好，从业者与有意向进入融资租赁行业的人应当积极面对当下挑战，在日益残酷的行业竞争中发现并培养自己的核心竞争力。

参考文献：

[1]魏海丽，相葳.基于财务报表分析的东方航空飞机融资租赁风险控制研究[J].产业创新研究，2020（001）：53-57.

[2]李芳.基于经济新常态下的融资租赁业务风险管理措施[J]. 中国民商，2020（003）：1-2.

[3]舒春华.国有融资租赁公司风险管理及防范[J].时代金融， 2019（05）：170-173.

[4]徐溥伸.融资租赁公司开展光伏租赁业务的风险控制研究[J].消费导刊，2019（13）.