王府井、天山生物被查

张学庆

监管层再度出击，严打违规证券交易。

9月18日，证监会发布《关于吴某某等人涉嫌内幕交易“王府井”股票案的通报》，通报称，王府井于今年6月9日公告获得免税品经营资质，交易监控发现部分账户在公告前大量买入股票，交易行为明显异常。

谁在炒作

证监会调查发现，吴某某等人在重大事件公告前获取内幕信息并大量买入“王府井”股票，获利数额巨大，涉嫌构成内幕交易。证监会将依法追究相关当事人的违法责任;涉嫌犯罪的，及时移送公安机关追究刑事责任。

不过具体吴某某是谁，获利资金多少，证监会却并未披露。市场对于“吴某某是誰”仍然保持较高关注度。按市场规律看，内幕消息的知情人不外乎公司最先知道该消息的内部人士，而王府井董事会成员恰好有一名吴姓人士，该吴姓人士一度成为股民怀疑的对象。

当晚，王府井相关工作人员表示：“证监会调查的情况并未向公司通报，公司并不太清楚这一事件的调查过程，该消息的重要性远高于商业机密。王府井在申请资质大半年后，才获得财政部的通知同意，事发也很突然。而在财政部的通知下达前，公司对于获得资质的信息并不知情，这一内幕消息应该不是从王府井内部流出的。”

对于“吴某某”身份，王府井方面也表示并不清楚。

分析人士认为，在申请免税牌照过程中，上市公司管理层、大股东，参与编制申请书的相关机构以及前往调研的投研团队，申请过程中涉及的相关政府部门以及相关人士，都有可能提前获知相关信息。

猛涨1.2倍

6月10日，王府井公告称，公司收到控股股东北京首都旅游集团有限责任公司转发的《财政部关于王府井集团股份有限公司免税品经营资质问题的通知》授予公司免税品经营资质，允许公司经营免税品零售业务。

继中免、日上免税行（已被中免收购）、海免（已注入中国国旅）、珠免、深免、中出服、中侨之后，王府井将成为我国第八个拥有免税牌照的企业。

但是，在此公告之前，王府井股价就已出现了大涨，并且在6月9日涨停。在4月29日至6月9日，王府井区间累计涨幅已达121.7%，也就是在公司拿下免税牌照消息发布前，公司股价就已翻倍，显然这十分不正常。

消息披露后，王府井股价继续大涨，在6月10日至6月15日再度连续获4个涨停板，之后股价继续大涨，在今年7月9日盘中达到了79.19元的年内高点，目前回落至50元/股附近。

在王府井股价大涨期间，就有投资者举报王府井存在内幕交易。

举报人呼吁证监会立即启动调查程序，彻底厘清王府井上述重大事项的内幕消息形成过程、保密措施和内幕知情人登记情况等，彻底调查自4月27日至6月9日股价大幅异动的资金情况。

随后，上交所火速下发监管工作函，要求公司核实并说明获得免税品经营资质的具体时间和过程，包括筹划、申请、审批等各阶段，是否存在内幕信息提前泄露的情形;以及公司控股股东、董监高等相关知情人员买卖公司股票的情况。

6月11日晚间，王府井回复称，公司已按照法律法规要求，第一时间披露了《关于公司获得免税品经营资质的公告》。除上述事件外，公司不存在其他影响股价的敏感信息。

经核实，公司知悉该项业务的内幕知情人没有违反保密义务行为，也没有其他违反有关法律法规的情形。公司董事、监事、高级管理人员在公司本次股票交易异常波动期间不存在买卖公司股票的情况。

多次出现

类似王府井的内幕交易案，历史上多次出现过，投资者并不陌生。

2020年6月24日，证监会对汪耀元、汪琤琤内幕交易健康元开出史上内幕交易最大罚单：罚没款36亿元。汪耀元、汪琤琤为父女关系，两人在掌握健康元资本运作内幕消息的情况下，从2015年3月16日起大举买入健康元，半个月时间就获利9.06亿元。

2018年7月，证监会依法对曹世斌内幕交易“国际医学”案作出行政处罚，责令曹世斌依法处理非法持有的证券，没收违法所得约2.3万元，并处以10万元罚款。

该内幕交易案件发生在上市公司资产重组、并购领域。曹世斌为王府井股份投资发展部部长，参与了王府井股份拟向国际医学收购其所持开元商业100%股权事项所涉及的资料收集、门店考察、框架协议修改等全过程，知悉相关内幕信息并在敏感期内交易“国际医学”。

数据显示，2020年上半年，证监会严打财务造假和市场操纵、内幕交易等证券欺诈行为，新增各类案件165件，向公安机关移送59件，作出行政处罚98份，罚没金额合计38.39亿元。

零容忍

证监会表示，内幕交易是资本市场的“顽疾”，严重破坏公平交易原则，侵害投资者合法权益。2019年修订的证券法显著提高了包括内幕交易在内的证券违法违规成本。证监会将全面落实国务院金融委关于对资本市场违法行为“零容忍”的工作要求，着力构建行政处罚、刑事追责、民事赔偿等全面化、立体式的追责体系，持续加大对内幕交易、财务造假等违法行为打击力度，切实维护资本市场秩序，保护投资者合法权益。

为落实新《证券法》，进一步规范上市公司内幕信息知情人登记和报送行为，加强内幕交易综合防控，证监会9月18日公布了《关于上市公司内幕信息知情人登记管理制度的规定（征求意见稿）》，并向社会公开征求意见。主要修订内容有5个，其中包括根据新《证券法》进一步明确内幕信息知情人、内幕信息的定义和范围的内容。

征求意见稿进一步明确了对上市公司防控内幕交易的主体责任。其中，规定董事长、董事会秘书等应当对内幕信息知情人档案签署书面确认意见;要求上市公司根据重大事项的变化及时补充报送相关内幕信息知情人档案及重大事项进程备忘录。

新证券法对资本市场违法违规行为加大了惩罚力度，显著提高了包括内幕交易在内的证券违法违规成本。例如，对内幕交易的最高罚款额从违法所得的5倍提升到了10倍。

同时，内幕信息的知情人范围也进一步扩大。上市公司收购人或者重大资产交易方及其控股股东、实际控制人、董监高人员，以及“因与公司业务往来可以获取公司有关内幕信息的人员”等也被纳入知情人范围。同时，新证券法还首次明确，“利用未公开信息進行交易的”将依照内幕交易的有关规定处罚。

恶炒股价

除了内幕交易外，恶炒股价也是市场的顽疾。

近日，证监会已对天山生物异常交易立案调查。天山生物股价短期异常波动，12个交易日内收获11个涨停板，股价上涨近500%。

证监会表示，下一步将在全面调查的基础上依法处理，切实维护市场健康稳定发展。

此前，8月28日和9月9日，天山生物两度启动停牌核查。天山生物公告称，股票于2020年9月22日开市起复牌。经自查，公司不存在违反公平信息披露规定的情形。

此前，深交所多次提醒投资者树立风险意识。深交所明确表态称，该股交易炒作迹象十分明显，短线资金接力炒作，大量投资者盲目跟风，机构投资者参与度低，具有以下一些特点：一是买入以个人投资者为主，买入金额占比97%;二是持股市值小于300万元的中小投资者为核心主力，买入金额占比近七成;三是机构投资者整体参与度低，买入金额占比仅3%;四是平均持股时间短，短线交易特征明显;五是涨停板买入封单较为分散，中小投资者为主要力量。

在此之前，深交所将“天山生物”列入重点监控股票，严密监控交易情况，对异常交易及时采取自律监管措施，强化交易行为核查，发现市场操纵等违法违规线索，将第一时间上报证监会查处。

天山生物则在公告中披露公司存在8种风险：一是二级市场交易风险;二是被证监会立案调查风险;三是保留意见事项未消除风险;四是控股股东股票高质押及后续债务解决存在不确定性的风险;五是业绩风险;六是诉讼风险;七是承担担保责任风险;八是牛育肥业务对业绩影响不确定性风险。

天山生物股价暴涨的背后也无业绩支撑。天山生物年报显示，2015年至2019年，天山生物仅在2017年度归属于上市公司股东的净利润为正，其余4个年度则均为亏损，2018年度亏损额更是高达19.46亿元。2020年上半年，天山生物净利润亏损764.79万元。

创业板自8月24日实行涨跌幅20%机制之后，包括天山生物在内的大量低股价开始受到资金持续炒作，引发市场担忧。