股神为啥要打破铁律参与打新

李光一

近期美国股市吸引眼球的大事件此起彼伏。特斯拉的股价上窜下跳，苹果的股价跌入熊市，搞得市场参与者难以把握，操作困难。可是，又一事件同样令人关注，股神巴菲特破了50多年不参与认购新股的铁律，打新购买还在亏损的硅谷云计算巨头Snowflake公司（雪花公司）发行的新股（代码：SNOW），俨然成为最有眼球效应的大事件，可谓头条新闻中的头条。

最近在美国股市IPO的雪花，尚未买卖就先声夺人，IPO价格不断上调。雪花的最初定价在75～85美元，在上市前夕因倍受追捧又将IPO价上调至100～110美元;当确定股神巴菲特也会打新买入流通股的4%左右时，再度将IPO价最终定价为120美元。这在美国股市IPO时史上十分罕见。

尽管雪花公司迄今没有盈利，IPO从最初价上调了60%，9月16日正式挂牌交易时，依然受到市场热烈追捧。当天最高价319美元，收盘价253.93美元，新股收益高达110%左右。有财经媒体帮股神算了一下账，巴菲特打新买入了4%左右股份，又以IPO价从另一股东买入404万股，耗资7.5亿美元的打新投入，仅仅一个交易日，就获得了翻倍收益，达15多亿美元，100多亿人民币。

当然，有股神的加持，股价也不会只涨不跌，第二天（9月17日）的交易，股价下跌10%以上，总市值由700多亿美元跌至630多亿美元，目前流通股仅为总股本的十分之一。这说明在IPO价调高数次后，即便受到股神青睐，市场对股价也还是充满争议，何况美国股市有做空机制。

短期内，雪花公司将在股价大动荡中寻到自己应有的定价。当然，可以预见股神减持或增持，都会给股价带来上涨或下跌的直接影响。有财经人士戏称，雪花公司股票一问世，就成了巴菲特的“庄股”。

巴菲特此举打新瞬间获得翻倍收益，带动了美国股市日趨高科技化为主轴的大方向，再次显示这位年过90的股神在投资理念和操作上的与时俱进。在今年上半年活久见的1个月中，标普500指数曾3次熔断的崩盘前后，股神数次抄底割肉的操作，亏损达百亿美元，股神也有不神、看走眼、输大钱的“败绩”。但股神前几年大笔买入苹果，持仓居首的操作，保住了股神名声和实绩。当既具科技新概念、又充满想象空间的雪花公司IPO时，股神实操买入苹果的理念和操作，还不等其壮大成熟，IPO就买入，陪伴其壮大成熟，使股神的价值投资有了新的注解。

市场是残酷的，高科技是难以把控的。雪花公司股票并没有因为股神的买入而一路向上，成为天然大牛股。如果股民在300美元以上追买，目前已经亏损30%。高科技股要成为市值过万亿美元的大牛股、大蓝筹，都会历经磨难的，苹果、亚马逊等无不如此。所以，个人投资者要追随股神，是有很大难度的。

不过，在美国股市中如果要想从打新中成功获益，有一个既能获得相应收益又能规避较大风险的选择，那就是买入相关的ETF。如美国股市有一只专买IPO的ETF----文艺复兴ETF（IPO.US）。目前该ETF持股份额最多的就是年内大牛股ZOOM视频通讯。截至9月18日，标普500今年上涨了4%，文艺复兴ETF已上涨58%。这也是获取美国股市打新收益的一大捷径。