供应链金融的财务风险及管理防范

莫玢 邵慧敏

[摘要]在经济国际化的背景之下，供应链金融作为一种新兴融资模式，出现在大众的视野，它在一定程度上解决了各中小企业融资困难的问题。供应链金融为企业的运营注入了活力，使资金在上下游企业间得到充分利用。由此企业间的竞争也演变为了供应链之间的竞争。文章先介绍了供应链金融的优势及财务风险，然后提出相关风险管理措施，以期降低中小企业的融资经营风险，提高企业价值。

[关键词]供应链金融;财务风险;风险管理

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2020.26.

1引言

随着我国经济的发展，当前是经济转型与调整的关键阶段，中小企业成为我国经济发展的主力军。袁荃（2010）列举了中小企业常常因为规模较小，劳动生产率总体水平不高，信息透明度较低而面临着融资困难的问题。[1]齐金伟指出了融资量小，融资渠道单一且成本较高是几个主要原因。[2]企业想要获得发展，除了要提高自身的经管管理水平，还要与其上下游企业营造良好关系，因此供应链金融应时而生，渐渐在各大产业中兴起。当越来越多企业将重心投入到市场营销和品牌打造上，将基本生产及运输业务外包给了其他中小企业，就逐渐形成了一个固定的供应链管理体系。供应链管理是指将供应商，制造商，分销商等构成要素经过有效的组织，来进行产品制造，运输和销售的管理方法。供应链金融作为一种新型金融业务，是在基于供应链管理的前提下，由供应链中的核心企业为主导，依托核心企业的信用，将资金流有效的整合到供应链管理中来。沈漪（2020）提出它是对其上下游的中小企业进行物流，商流，信息流和资金流的有机结合，对供应链进行财务管理。[3]刘靖涛（2017）指出它的运营分为三种模式，分别是存货质押模式，应收账款模式和预付账款模式。[4]肖俊宏、许祥秦（2007）分别阐述了这三种供应链融资模式，并梳理了各类模式的具体业务流程。[5]陈祥锋，石代伦等人（2005）提到融通仓业务主要有仓单质押、保兑仓等几种运作模式，包括中介和风险管理，物流和金融是其核心，两者相互联系，相互促进。[6]相较于传统意义的供应链，供应链金融解决了各个节点资金短缺、周转不灵等问题，激活整个供应链的高效运转，为管理供应链中的资金提出解决方案，分散中小企业的融资风险，拓宽了融资渠道，降低成本，提高了整条供应链的竞争能力。

2供应链金融的优势

供应链金融本质是基于对供应链结构特点的把握，利用核心企业的信用实力或单笔交易的自偿程度与货物流通价值，对供应链单个企业或上下游多个企业提供全面金融服务。也有学者认为供应链金融的本质是在核心企业主导的生态环境中，优化资金的利用效率和成本的模式。 [7]供应链金融的出现，为众多中小企业的发展带来了生机。它的独特优势在于以核心企业为中心，站在供应链全局的视角上，对各个企业进行资金与信用的评估，将资金合理分配利用。曲英（2014）等把其与传统的融资模式相比，指出对于中小企业来说，供应链金融更具有包容性，它扩大了融资范围，在一定程度上缓解了融资难的问题。并且推动业务转型，拓展新的业务模式，降低了融资成本，增加了更多盈利机会。[8]对于核心企业来说，可以扩大规模，提供机遇，使供应链上的企业能在最短的时间内获得更高的效率，从而赢得更多市场份额，促进企业稳定发展。

核心企业凭借着良好的信用及品牌优势，拥有一定的财力支撑，在供应链中占据优势地位，往往能占有较多的市场份额，把握市场机会，获得更多利润。而中小企业因规模及资源有限，可能因信息不对称导致错失商业良机，或者因缺少信用支撑融资困难而与机会失之交臂。供应链金融的发展在一定程度上解决了小企业融资困难的处境，使得供应链中的资金灵活和充分的运用起来，有利于提高整体的经营效率。同时对于核心企业，能增加其核心竞争力，带来更多的收益。供应链金融在这种动态运转中，使涉及的各个中小企业互相协作，提高效率，增值创新，既能够为核心企业带来更多增值收入，又能带动中小企业快速发展，实现双方共赢的局面。如图1所示。

3供应链金融的财务风险

然而，由于许多的不确定因素，供应链金融也有一定的风险，它既能够使供应链中的资金发挥充分的效用，同时也可能带来更大的财务风险和损失。做好财务风险的控制，是供应链金融业务能够顺利开展的重要保障。供应链金融的风险来源于企业的内部与外部，内部因素主要包括，中小企业核心资源不足，获得市场信息较少，对于需求的预测不够准确。而外部因素主要来自企业内部不能根据外界的变化而即使调整。以下列举两个常见的财务风险。

3.1公司信息不透明化而引起的财务风险

一般来说，很多公司都是通过资产负债表和利润表来体现经管状况，但是由于会计准则的要求，资产负债表和利润表并不能很好的体现企业的实际经营状况，也不能正确反映出企业当下的现金流状况。陈金凤（2017）指出供应链金融又是复杂与多变的，公司的财务管理缺少灵活性，且没有相应的整体规划，就会造成财务风险无法控制的困境。[9]而此时，如果公司的财务人员的工作能力存在一定的局限，不能准确判断局势，就无法预测市场变化可能带来的财务危机。公司提供给商业银行的财务信息一旦缺乏真实性和准确性，就有可能造成供应链融资方的决策偏差，进而影响供应链上的其他企业，使供应链结构产生动荡，带来很大的财务风险。

3.2信用准入评估不准确造成的财务风险

供應链金融所涉及的企业各不相同，可能存在经营管理和信用水平的差异，彼此业务交叉，增加了财务的复杂程度。并且其主要的融资模式为应收账款，预收账款和存货质押，皆是以企业的信用作为融资担保，所以中小企业的信用准入评估就显得尤为重要。核心企业凭借比较大的规模和资金支持，常常被认为具有良好的信用水平和偿还能力，因此能获得更多的资金。而中小企业的规模较小，可以用于抵押的不动产不足，常被认为没有可以如期还款的信用。但如果企业在融资申请时，由于自身财务信息不明朗或者有意虚报而提供了不真实的财务信息，则很大可能性会造成违约情况，给供应链上的其他企业造成很大的财务风险。

4供应链金融财务风险的管理防范措施

供应链金融的复杂性与多变性对企业的财务管理提出了更高的要求，也增大了财务风险防范的难度。供应链金融的风险管理中，存在的问题主要是缺乏完整统一的风险管理体系，缺乏量化的衡量财务风险的具体指标，或者说企业内部缺乏这方面的专业人才。企业为了适应市场需求变化，进行战略规划调整而开展供应链金融业务，其本质就是一个变动的过程，传统的财务管理则缺乏相应的能动性。整个供应链金融操作流程中，收取预收账款，支付应付款和收发货等，每一环节都面临着一定的财务风险。财务风险不可避免，企业需要采取一系列的手段和措施，使财务风险发生的可能性降低，或者当风险发生之时，将其损失降到最低。在决策时，公司管理层应衡量降低财务风险带来的收益与成本，做出合理有效的决策。

4.1加强企业内部财务风险管理

4.1.1

企业工作人员素质存在个体差异，工作能力与对待风险的态度参差不齐，所以應加强对于财务风险管理方面的人才培养，提升员工综合素质，优化各个阶段的操作流程。培养企业内会计人员和审计人员的风险控制意识，转变思想，把供应链金融的财务管理放在重要的位置。同时，在供应链金融业务操作流程中，应统筹安排工作，明确各个人员分工，各司其职，将责任落实至具体的部门和工作人员，保证业务流程的完整性和高效性，减少因操作不当或经理人员没有切实履行职责而造成的财务风险。

4.1.2

注重企业财务中的预算管理，加强对应收账款和动产质押物的动态监管。对于应收账款融资，应在接受或转让应收账款时，仔细衡量资金收回保障程度，仔细评估转让或接受风险，草拟出各种可能发生的结果，并制定相应的应对措施和方案，降低信用风险。质押物作为放贷保障，其价值可能随市场的变化而波动，这就使企业存在潜在风险。要提升对于动产质押物的管理和监督，合理评测存货的市场价值，选择信誉良好的公司作为合作搭档。

4.2建立一套信用准入评估体系

在对融资企业的信用进行评估的时候，商业银行应着重关注各企业提供的公司财务信息的真实与准确性，建立一套完整的信用准入评估体系。在分析其公司财务信息的时候，应把该企业的信用记录和经营状况纳入考察范围，估计该企业的还款能力和违约概率。同时，除了评估单个企业的信用，还应根据整条供应链的实际运作情况加以评定，充分利用资金，合理配置资源。

参考文献

[1]袁荃. 基于供应链金融的中小企业融资决策研究[D].武汉大学，2010.

[2]齐金伟.基于供应链金融视角的企业融资问题研究[J].时代金融，2017（17）：165.

[3]沈漪.新形势下供应链金融的财务风险及防范[J/OL].中国商论，2020（03）：132-133[2020-02-16].https：//doi.org/10.19699/j.cnki.issn2096-0298.2020.03.132.

[4]刘靖涛. 供应链金融业务创新及风险管理[D].东南大学，2017.

[5]肖俊宏，许祥秦.基于供应链金賴的中小企业融资模式分析内.上海金顧，2007（22）：11-12

[6]陈祥锋，石代伦，朱道立.融通仓与物流金融服务创新[J].科技导报，2005（09）：30-33.

[7]Michael lamoureux chain finance prime [J].Supply Chain Finance，2007（4）：34-48）

[8]曲英，刘越，白涛.商业银行供应链金融应收账款模式的风险控制研究——基于A行融资产品的分析与启示[J].管理案例研究与评论，2014，7（06）：491-502.

[9]陈金凤.供应链金融的财务内控[J].金融经济，2017（22）：156-157.

[10]陈娟.供应链金融的风险管理[J].时代金融，2017（27）：22-23.