牛市向纵深演绎

本刊编辑部

在创业板低价、低位股疯炒之风渐熄之际，横盘震荡的白马股再度领涨市场。本周五，券商、保险、地产等板块“大象起舞”，带动沪指创下一个月内最大涨幅。北上陆股通资金净买入额接近百亿，也创出最近两个多月的新高。

资金为何“选中”以上“三大主力”？原因有二，一是这些蓝筹股年内涨幅大多不大，估值较低;二是之前的领涨股经过近一段时间的整理，已经调整到了估值相对合理的位置。用投资人的话说，这些股票一个是质量好，一个是价格好。

事实上，以大金融为代表的蓝筹股在7月中旬以来一直处于调整状态，和不断创新高的医药和消费龙头相比，估值差已达到历史极限，存在强烈的补涨需求。

展望四季度，在綜合估值水平、资金面、经济复苏等因素后，许多职业投资人认为，一场估值切换正在发生，金融蓝筹是最具确定性的机会之一。

当然，低估蓝筹估值修复，并不意味着已经有一定溢价的核心资产们就会出现估值下行现象。有投资人说，用不了多久，核心资产还会创新高。

到四季度，很可能出现低估蓝筹比如券商等板块，与创新高的消费和医药龙头一起推动A股牛市向纵深演绎。

归根结底，当前机构资金仍在确定性高的领域和方向上配置，而消费、医药和大金融优质股满足了市场的这种“刚需”。

2020年9月19日