亚投行推动“一带一路”沿线国家金融建设的挑战与对策研究

祁筱晶

【摘要】“一带一路”沿线国需要大量的资金来推进基础设施建设，然而却面临较多的金融供需不平衡现象;这些国家拥有庞大数量的外汇储备，然而利用率却不够高。亚投行如今能够为联通双方的资金需求提供一定的组织和服务，提升资产配置的效益和效率。然而，亚投行自身也面临经营风险、资金配置等多种挑战。因此，亚投行在积极地服务于“一带一路”沿线国家和地区的金融建设时，要切实发挥自身的融资媒介功能，丰富资金来源，削减政治、安全、市场、信用风险，强化和其它国际金融机构之间的业务合作，持续增强自身的金融建设机制，提升资金使用效益。

【关键词】：“一带一路”  亚投行  金融建设  基础设施建设

我国自实施“一带一路”战略以来，積极地和沿线国家进行深度合作，强化互利互惠，推动共同发展和繁荣，积极打造命运共同体。但世界经济出现了显著的下行态势，存在着明显的逆全球化暗潮，“一带一路”倡议中的贸易自由、设施互联、政策互通等落实遭遇较大阻力。不少国家缺乏完善先进的基础设施建设，人力资源、技术、资金等多种因素约束着它们的经济发展，存在较为突出的金融供求矛盾，不能有效联通双方的资金供需。亚洲基础设施投资银行（AIIB，以下简称为“亚投行”）的核心任务是大力强化基础设施建设投资业务，提升沿线国家和地区的基础设施建设水平。

一、“一带一路”沿线国家存在显著的金融供需矛盾

（一）沿线国家资产配置水平不高，未能有效进行基础设施建设融资

沿线国家拥有众多的人口，市场潜力巨大，拥有丰富的外汇储备，相对来讲他们并不缺乏资金，但基础设施建设比较滞后，存在较多的项目资金需求，最欠缺的是如何有效组织和联通资金的需求方和供给方，提升它们的资产配置能力，而亚投行可以有效地满足这种需求。中国是亚投行的主要组织者，经济实力非常雄厚，组织动员的能力非常强大，可以有效串联资金供需双方的迫切需求。它能够有效联通资金供需的相关国家和机构串联，促进储蓄转化为投资，为沿线国家大力开展基础设施建设带来有力的资金支持。

（二）基础设施建设存在显著的资金缺口

“一带一路”的大部分沿线国家都属于发展中国家，经济发展水平不够高，没有先进完善的基础设施建设，尤其缺乏高效率的交通基础设施，在较大程度上影响着它们的经济发展和社会进步，非常不便于当地群众的生产生活。它也会阻碍资本、技术、人才等各类生产要素在本地区的自由流动，无法形成最优化的生产要素配置，在一国之内形成了恶性循环，它们也纷纷努力，希望从国外金融组织、国际金融机构或外国政府获得援助、结款、贷款等，舒缓它们缺乏建设资金的问题。然而迄今为止，这些机构的援助或者贷款不能有效满足他们的实际需求。

二、亚投行推动“一带一路”沿线国家金融建设中所遇到的挑战

（一）沿线国家开展金融业务面临较高风险

“一带一路”沿线国家存在着复杂的政治形势，不少国家缺乏稳定的政局，难以解决自身的部族、宗教、党派纷争，跨国犯罪、战争不断，武装冲突频发，而亚投行提供的金融服务业务与众不同，因此，亚投行在这些国家和地区开展金融业务时面临较大的市场、信用、安全、政治风险。亚投行的成立时间非常短暂，比较缺乏管理投资各类跨国金融业务、尤其是各种基设项目的经验，缺乏足够的风险评价、风险识别、风险控制等多种应对机制，客观上存在着较大的市场风险。一些国家还会受到不少西方大国进行政治、军事博弈等层面的影响，无法顺利地开展对外合作投资。这些都给亚投行在沿线国家进行投资带来了难以消除的负面压力。

（二）沿线国家的基础设施建设融资需求旺盛

沿线国家在基础设施建设的过程中，融资需求旺盛，对亚投行的资金动员能力需求非常旺盛。沿线国家的基础设施建设存在公共性、基础性、无法贸易性等。所以，这些基础设施建设领域的融资活动，在很大程度超过了普通项目融资的风险以及复杂程度。它们的建设周期非常漫长，存在着巨大数量的资金需求，而且投资回报的效益不高，不少融资主体一般是各国政府，存在着较大的主权风险。虽然亚投行拥有雄厚的资本实力，注册资本超过一千亿美元，然而和沿线国家旺盛而巨大的基础设施建设资金需求相比，仍然显得心有余而力不足。所以，亚投行要持续扩大和丰富本身的资金来源，切实削减融资成本，以优惠条件吸引更多的民间资本。

三、亚投行大力促进沿线国家金融建设的相关建议

（一）优化金融业务风险控制手段

在沿线国家和地区开展投资融资活动的过程中，会碰到经济、信用、安全、政治、市场等多方面的风险，迫切需要优化金融业务风险控制的相关手段，把上述潜在的各种风险压缩到可控范围内，保障自己的金融安全。详细来讲，在信用风险控制领域中，主权债务存在较高的违约风险。首先，亚投行应该依据世界通行的投融资规则，针对相关的主权违约债务实施重组，采取债务置换等多种手段确保债务的正常履行。而且，中国应该大力强化该领域的法律法规建设，构建债权国起诉债务国的相关法律体系，以法律手段减少信用风险。亚投行应充分借鉴亚洲开发银行以及世界银行等多个金融机构的贷款发放、项目审批、贷款管理、项目谈判、贷款跟踪、贷款评估等领域的经验，持续强化金融创新力度，设计出更多的证券化金融产品，以进行风险分散和转移。其次，在控制市场风险领域，应该借鉴国际货币基金组织以及世界银行的各种融资经验，强化期权、期货等领域的金融衍生品创新，削减市场对冲风险。在美元汇率波动的情况下，在沿线国家进行金融建设的过程中，亚投行要积极推动人民币国际化进程，拓展人民币跨境结算以及支付的范围，鼓励相关贷款方把人民币当成储备货币。再次，在安全风险和政治风险控制领域中，要规避到恐怖势力、极端势力猖獗、政局动荡的国家进行投融资服务。在开展融资活动前要扎实开展风险评估活动，尽可能选取法律、经济制度比较健全、政局稳定的国家开展业务;和经济发展水平更高的国家进行金融服务，不断创造融资范例;借助中国政府的外交活动，强化斡旋力度，尽可能借助对话和谈判，减少政治、安全风险。

（二）多种路径融汇国际资本

亚投行以向沿线国家开展的基础设施建设项目和工程提供融资服务，然而基础设施建设和普通投资区别显著，它的建设周期长、资金投入多，亚投行自身无法满足如此之大的资金需求，还会增加它的经营风险。所以，亚投行首先要发挥本平台的资金媒介平台优势，积极地融汇、筹措各种服务资金。穆迪和标准普尔2017、2018年连续两年評价亚投行为国际信用最高等级，而且得到了巴塞尔银行监委会发放的零风险权重认证，很大程度上增强了它在资本市场以及国际金融市场的信誉，在资本、国际金融市场上的融资资格得到强化。亚投行为了不断保持本机构的信用声誉，也要不断评估融资服务的诸多基础设施建设标的，以避免更多的投资风险，预防本机构的国际信用等级。其次，亚投行是实力较强的世界金融组织，注册资本金雄厚，能够发行股票、债券和其它方面的证券化产品，以有效吸引更多的国内外闲置资本，使它们更好地服务于沿线国家的各种基础设施建设融资需要，打造数量可观的融资资金池。再次，亚投行也要和亚洲开发银行、世界银行等多个世界金融机构，和基础设施建设所在国的相关银行进行业务合作，采取联合贷款等手段，不断吸引更多的金融机构投资参与到相关项目中，削减本平台的融资风险。最后。亚投行可以大力采用PPP模式，将诸多公私资源纷纷激活，吸引世界范围内的风投资金或者私募资金进入上述各类基建项目中。

（三）和其它国际金融机打造平等友、互利共赢的业务合作关系

众所周知，亚投行是我国政府主导成立，它的参与成员方如今已经超过了一百个，属于世界性的开发银行。事实上，它依旧属于商业性、营利性的经济组织，体现出了平等、包容、开放等多种。我国政府也积极地欢迎法国、英国、意大利、德国、巴西、南非等国家加入到亚投行中来。我国还依据相应的股份比例，将部分治理权和管理权让渡出去。在过去五年多时间内，亚投行也在努力地参与到沿线国家的各种基设项目工程服务中，为他们的基础设施建设带来了相当多的融资，和西方发达国家在内的世界各国进行了广泛的投融资合作。它充分地证实，亚投行作为一家专业化的国际开发银行，可以和国际货币基金组织、亚洲开发银行、世界银行等进行业务合作，合作基础非常扎实。

四、结语

近些年来我国大力发展与“一带一路”沿线国家的贸易往来，经济崛起势不可挡，对世界经济政治秩序带来了一定冲击。中国要以亚投行为主要载体，坚持合作、开放、平等的精神，稳步促进人民币国际化的发展进程，积极地参与构建国际金融的新规则、新秩序，和日本、美国、欧洲主导的各类金融机构在业务合作、不断发展的过程中化解各种矛盾，强化业务领域的务实合作，稳步形成双赢关系。

参考文献：

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