“杀手型收购”造成美国呼吸机短缺?

医药行业频繁出现的“杀手型收购”，可能是造成美国呼吸机短缺的原因之一？

耶鲁商学院、伦敦商学院3位学者艾德诺、马松、坎宁汉的一项研究表明，在制药行业，每年有多达50项“杀手型收购”，这类收购的目的是中止对方的创新项目，将竞争对手消弭于萌芽状态。

研究追踪了自1989年至2010年美国35 712个医药开发项目，发现约24%新药的主导企业在研发过程中会被收购。其中，收购方产品与目标企业存在重叠的约占五分之一。在这种重叠性药品的收购案例中，目标企业的药品项目不会被继续开发。比如，已进入一期临床试验的药品开发企业如被某家拥有重叠性产品的制药商收购，进入二期临床试验的可能性会下降39.8%。

2012年，医疗产品供应商Covidien提出以1.08亿美元的价格收购竞争对手Newport，这便是一项杀手型收购。早在2006年，美国卫生及公共服务部就提出一项生产大批低价实用的呼吸机计划，以应对未来可能出现的大流感危机。负责设计新呼吸机的企业正是Newport，然而，它被收购后最终并未生产呼吸机。2014年，美国政府與另一家公司合作重启这一项目，但相关产品去年才获批，目前仍无产出。分析指出，正因如此，美国呼吸机的开发至少延迟了5年，导致医院、各州、联邦政府现在无法大量购买。

目前，联邦贸易委员会（FTC）已要求对Covidien / Newport收购案进行回顾性审查。大量的杀手型收购可能逃过了反托拉斯当局的监视，因为这些交易的收购金额足够小，低于通知门槛。美国1976年《哈特-司格特-罗迪诺反垄断改进法案》规定，交易金额5 000万美元以下的并购案豁免审查。杀手型收购者对存在重叠性产品的目标收购，往往规模恰好小于FTC审查交易规模的门槛线。

数据显示，在2008年至2014年，Covidien进行了17笔收购，平均每年约2.5笔。其中有些金额很可能低于报告门槛。芝加哥布斯商学院的托马斯·沃尔曼教授将其称为“隐形合并”，反托拉斯当局甚至从未被告知某些潜在的反竞争合并，更无从提出质疑。