汽车制造商该如何脱困求生？

隨着汽车销量暴跌，这个雇用了1 000万人的庞大行业要直面它的关键时刻。长久以来它已经成了傲慢和资本不当配置的代名词。福特、雷诺和大众等大型汽车制造商守着工厂里价值高达1.3万亿美元的老旧投资迟迟没有行动，而这些投资倚赖的内燃机技术快要被淘汰了。

现在，它需要放眼未来。高管们表示，与2008年至2009年通用汽车等公司接受纾困时相比，现在的处境要好一些。大多数公司有着更多现金和更丰厚的利润。但也仅此而已了。欧洲和北美的产量同比下降了50%至70%。汽车制造商的固定成本很高，所以在非满负荷运行时就是在快速亏钱。投行杰富瑞（Jefferies）估计，西方最大的8家汽车制造商本季度可能要烧掉500多亿美元现金。照这个速度，到今年底它们可能就会耗尽资金，数以百万计的工作岗位岌岌可危。

此外，政府的援助可能会让汽车制造商在完成现代化改造之前就陷入僵化。德国正在考虑的“旧车换现金计划”可能会鼓励消费者购买污染严重的内燃机汽车；为援助底特律，美国放宽了排放标准。

汽车制造商也应该避免不加选择地大幅削减投资，就像它们在2007年到2009年所做的那样，当时资本支出下降了29%。大多数汽车制造商由两部分组成：一个庞大的传统业务，以及一个规模小、亏损，但增长迅速的混合动力和纯电动车业务。危险在于它们选择削减在新业务上的开支，减缓研发电池技术和推出新电动车型。最好是削减亏损的海外业务和传统业务投资。

最后一个重点是整合。尽管近年来发生了不少并购，例如吉利收购沃尔沃、菲亚特克莱斯勒计划与PSA结盟，但仍有太多中型制造商执着于自己的全球抱负。世界上还有1 000多家制造传统汽车的工厂。雷诺和日产维持着一个有限合作的联盟，这带来的复杂性超过了协同作用。适应变化，投资未来，联合力量——这是汽车产业的生存之路，从气候、工人和投资者的角度去看都是如此。