我国投资银行业务与金融工程的结合应用

摘要：进入21世纪以来，随着我国市场经济的深入，我国的投资银行取得了一定的发展。然而，中国的投资银行仍然有点年轻和缓慢。如何面对和创新，迎接未来的挑战和机遇，不断拓展投资银行业务，提高安全性，已成为投资银行快速发展的一个重要问题。

关键词：金融工程;投资银行改革;金融创新;金融环境

金融工程（Financial Engineering）的正式定义是在1998年，由美国金融学教授约翰·芬尼迪（Jhon Finnerty）提出，金融工程将工程思维引入到金融领域，金融工程作为现代金融学的最新发展，标志着金融学走向工程化，金融工程侧重与衍生金融产品的定价和實际应用，来更有效的分配和再分配个体所面临的各种经济风险，来寻找企业在承受金融风险时所采用的最优化发展。

金融工程是现代金融，信息技术和工程方法等新兴交叉学科的整合，涉及企业融资，证券交易，投资，资产管理和风险管理等诸多领域，金融工程的设计，开发和实施创新金融工具，创造性地解决财政问题。

一、金融工程在我国的发展应用

金融工程在我国正处于萌芽阶段。金融工程在我国的首次应用是珠海高速公路项目，该项目利用金融工程资产证券化技术完成融资。随着金融工程的应用，金融工程在我国得到了认可和关注。 我国许多高校也开设了金融工程课程，但在理论和实践上还存在许多不足，随着资本市场尤其是一级市场和二级市场的迅速发展，在公司上市、并购和重组活动中不时运用工程化和系统化的策略，充分说明我国金融工程在金融领域具有一定的价值。

二、投资银行介入金融工程的背景分析

投资银行（Investment Bank）是资本市场中最重要的中介机构之一。投资银行主要从事证券发行承销和上市买卖、并购业务、资本市场创新业务、金融咨询和咨询业务、创新投资业务和资产管理业务。然而，与真正的投资银行相比，我国投资银行的发展存在着基础薄弱、金融创新能力不足、金融多样性单一、机构违法经营严重、财务管理体制不完善、投资行业人才短缺、人员素质低、机构数量过多等问题、产业集中度差异及其他问题。所以我觉得中国的银行投资的发展尚未成熟。下面本文将从外部环境和内部需求两方面进行解析。

（一）投资银行介入金融工程的外部环境分析

1.投资银行的发展趋势。进入21世纪以来，投资银行越来越重视金融工具的多元化。融资工具不断创新，并购产品创新层出不穷，金融衍生品频繁涌现。投行的创新拓展了自身的融资工具和融资方式，为投行自身带来了更高的效益。投资银行的创新思维体现在金融工具和方法的不断创新和组合上，体现了金融工程在金融工具和金融手段的设计、开发和实施上的显著特点。因此，我认为投资银行介入金融工程是21世纪的不二选择

2.中美贸易战后的金融环境。中美之间的博弈将给中国带来金融和经济动荡。中美贸易战谈判中的和平局面，再次确立了中国大开放的格局。对美开放后，中国金融业的压力会越来越大。2018年，中国大规模金融整顿导致资产泡沫破裂，资产流动性收紧。在上涨之初，一、二级市场的估值明显倒挂，二级市场的股价正在萎缩。面对上述情况，我国必须打破行业垄断，限制资产泡沫的出现，制定完善的金融发展体制，开放金融市场，完善金融市场。这也为参与金融工程投资银行良好的金融环境和政策环境。

3.投资银行竞争的焦点。中国加入WTO以来，金融领域高度国际化和集中化，使得国内外投行之间的竞争日趋激烈。投资银行之间的竞争已经从传统业务向创新业务转变。中国加入WTO后，外资银行进入我国资本市场，由于同行之间的竞争，各机构现有的规模和融资能力明显无法抵御来自国外的竞争。投资银行介入金融工程是提高自身业务竞争力的最佳选择。

4.信息技术的飞速发展。随着信息技术的飞速发展，金融变量的变化和风险系数的增大，对金融工程的需求也越来越大。随着大数据、云计算等人工智能支撑技术的不断完善，人工智能的发展越来越快。2017年是人工智能的元年，人工智能的不断完善，使得金融创新的成功需要许多高精度技术的应用创造了条件。信息技术为金融领域的数据清算统计、传递和清算提供了便利，大大降低了交易成本。信息技术的飞速发展为投资银行介入金融工程提供了便利。

（二）投资银行介入金融工程的内部需求分析

1.投资银行降低风险的需求。随着中国金融业的开放，使得交易风险增加，风险管理成为投资银行内部管理的一个组成部分，整个管理体系的地位已经上升到了投资银行发展战略的高度，中国的投资银行业务必须尽快更新完成，并改变风险管理、投资银行业务的概念，金融工程可用于创建各种对冲工具对冲投资风险的控制和分配，也可以为了创造一个创新性的金融工具来降低价格风险。

2.投资银行节约成本的需要。金融工程可以帮助各种创新工具解决委托代理之间的利益冲突和信息不对称，从而降低代理成本。金融工程提高了投资银行的经营效率，缩短了金融产品的创新间隔，节约了交易成本。同时，金融工程发展设计了多样化的金融市场组织形式，加快了资金流动速度，节约了时间成本，信息技术的快速发展为金融领域的数据清算统计、传递和清算提供了便利，大大降低了交易成本，提高了整个金融市场的效率。

3.扩大投资银行业务范围，实现业务结构多元化。从需求的角度来看，金融工程可以有效地开发和完善金融工具，使投资银行跳出传统的证券承销和经济狭窄的业务框架，形成多元化的业务结构。它提供了多种选择的人来投资，以满足客户需求为各种金融产品。投资银行可以为客户提供更多的金融产品和金融手段，提高服务的深度和广度，满足客户的个性化需求，从而解决创新能力弱、金融产品单一的问题。

三、金融工程在我国投资银行业务中的发展前景分析

基于以上分析，在未来的发展中，投资银行应运用工程化和创新思维，使业务结构逐步向创新型业务倾斜，不断完善盈利模式，创造适合中国国情的金融产品，使投资银行逐步国际化，建设成为真正现代化的投资银行，实现投资银行的跨越式发展。 根据我国投资银行的发展趋势和我国的国情，笔者认为投资银行参与金融工程可以在三个方面取得突破： 一是提高盈利能力。投资银行可以利用金融工程来创造更有效的金融工具，例如降低利率可调优先股的信息不对称，降低垃圾证券的代理成本，以及通过过渡性贷款来降低代理成本。二是降低风险。金融工程可以为投资银行和投资银行对冲客户的需求，开发了多种新的避险工具来对冲。三是提高流动性。为了提高客户和自身的流动性，投资银行可以结合金融工程进行金融创新，例如发展远期合约到期货合约和资产证券化。

随着我国经济的快速发展和市场化改革的不断深化，特别是加入 wto 后，全球化竞争日益激烈，金融问题日益突出，金融工程在投资银行业务中的应用具有积极意义。 投资银行在金融工程中扮演着组织者、使用者和检验促进者的角色，投资银行在金融创新、并购和融资活动中发挥着越来越重要的作用，使投资银行在未来的金融竞争中取得更高的成绩。

参考文献

[1]宋国良.投资银行学：运营与管理[M].清华大学出版社，2007;李健，李泉年.金融工程在我国投资银行业务中的应用[J].商业研究，2003.

作者简介：张增哲，在读本科，先就读于山东省烟台市龙口市烟台南山学院商学院财会金融系金融工程1803班。