乘风破浪的惠而浦

何艳

一紙要约收购，开启惠而浦狂浪旅程，8天7涨停，可称近期主板第一妖股。只是，要约尚存不确定性，股价已然被炒翻，这场收购如何收场，我们将拭目以待。

惠而浦股价率先涨停

8月23日，惠而浦发布格兰仕拟耗资24.45亿元取得其实际控制权的公告，在业内引起沸腾。惠而浦在公告中表示，公司于8月21日收到广东格兰仕家用电器制造有限公司的书面告知函，后者正在筹划部分要约收购事项，本次要约收购可能导致上市公司控制权发生变更。为避免公司股价波动，公司股票将停牌2个交易日。

与在业内引发的沸腾相呼应，惠而浦股价也一同燃炸。短短半个月，股价翻倍。

9月3日晚间，惠而浦发布股价异动公告称，公司股票于2020年9月1日至9月3日连续3个交易日涨停，鉴于近期公司股票价格波动较大，惠而浦作出三项风险提示。

首先，公司业绩持续下滑。公司2019年年度和2020年上半年均出现扣非后净利润同比大幅下滑，下滑幅度分别高达5707.04%、44%。其次，要约尚存不确定性。如公司尚未收到格兰仕正式发布的《要约收购报告书》，本次要约收购事项尚未生效;本次要约收购尚需取得国家市场监督管理总局反垄断局等有权主管部门的同意批复等法定程序，具体审批周期存在不确定性等。最后，需要格外注意的是，公司及相关责任人近期受到行政处罚。因公司披露的2015年年度报告、2016年年度报告涉嫌虚假记载，证监会决定对公司实施立案调查。2020年7月31日，公司收到证监会安徽监管局出具的《行政处罚决定书》。

根据相关司法解释，如果投资者于2016年4月22日至2017年7月26日期间买入惠而浦，并在2017年7月27日后卖出或仍持有并曾产生一定浮亏（无论是否解套）均可发起索赔，您只需将姓名、联系电话与交易记录（建议为Excel文件）发送到weiquan@hongzhoukan.com的邮箱，参与由《证券市场红周刊》“民间维权”栏目组织的索赔征集活动，以维护自身合法权益。广大投资者在获得赔偿前无需支付任何律师费用。

格兰仕欲借壳上市？

年营收超200亿元却没有上市的格兰仕，要约收购营收只有50多亿（年营收）的上市公司惠而浦，让外界产生无数想象。借壳或许是格兰仕此次收购的动机之一。

当然，正如惠而浦公告所称，目前格兰仕只是给出了收购意向，惠而浦尚未收到格兰仕正式发布的《要约收购报告书》，收购尚存诸多不确定性因素。不过，既然意向已经提出，外界也在揣测收购的真实目的。

公开资料显示，惠而浦集团创建于1911年，总部位于美国密歇根州的本顿港，是世界上最大的大型家电制造商之一。1994年，惠而浦家电集团便确立了其在中国市场的长期发展战略，至1996年正式在中国投产，已有20余年历史。惠而浦前身为合肥荣事达三洋电器股份有限公司（合肥三洋），旗下拥有惠而浦、三洋、帝度、荣事达四大品牌，涵盖冰箱、洗衣机、洗碗机、干衣机，以及厨房电器、生活电器等系列产品线。

不过，惠而浦在中国进展并不顺利，近几年业绩持续明显下滑。2017年至2019年，惠而浦营收分别为63.64亿元、62.86亿元、52.82亿元;净利润则从2015年的4.41亿元下滑至2019年的净亏损3.23亿元。2020年一季报及中报，惠而浦业绩持续下滑，净利润分别亏损1.07亿元、1.16亿元，同比下降602.77%、93.35%。

格兰仕则是不折不扣的“微波炉大王”，作为一家综合性白色家电和智能家居解决方案提供商，是中国家电业具有广泛国际影响力的龙头企业之一。近十年，格兰仕从微波炉制造企业向综合性白色家电集团转变。今年4月，格兰仕宣布进入开源芯片领域，同时表示将投资超100亿元推进工业4.0项目。格兰仕领导人曾公开表示，集团的目标是世界500强，在未来3-5年达到超过1000亿元的年营收规模。

在业内看来，深陷亏损泥潭中的惠而浦急需“输血”救赎，资源互补;而格兰仕可以借此机会大力布局白家电业务，实现全家电、全产业链布局拓展中国市场。此外，格兰仕发展至今暂未上市，其IPO进程一直是市场关注的焦点。如果格兰仕收购惠而浦，或可借此推动上市进程，实现“借壳上市”。

不过，格兰仕这次收购最终能否成功，成功之后又能否形成理想中的协同效应，仍存在诸多不确定因素。