绿色金融路径下环保企业融资现状、问题及对策

孙逊

摘 要：在我国的现代化进程中，生态文明建设是一个重要内容，环保企业是推动社会经济健康可持续发展的直接力量。本文分析了环保企业融资的发展现状，并指出，在绿色金融发展政策的推动下，环保企业的融资渠道已逐渐拓宽，但存在资金供给不足、融资渠道不完善的问题，文章针对环保企业资金缺口问题提出了解决策略。

关键词：绿色金融;环保企业;融资

0 引言

党的十九大提出，要建设人与自然和谐共生的现代化，必须推进经济社会的可持续发展，大力发展绿色金融。改革开放40年以来，经济社会发展取得了顯著成效，但同时也伴随着环境污染、生态破坏等问题。改革开放进入深水区，我国亟待转变经济发展模式，使经济与环境保护高质量协调发展成为主旋律。当前，为进一步完善环保企业融资环境，我国环保企业依旧面临资金供给不足、融资渠道不完善等挑战。习近平提出“绿水青山就是金山银山”的理论，充分证明环保企业融资与绿色金融之间的辩证关系。随着生态文明深入发展，完善环保企业融资渠道、增加资金供给对经济可持续发展十分重要。

实行绿色金融可以使得生态文明建设与金融业相结合，环境保护与经济协调发展，这也是未来金融业发展的方向。在环保企业融资中融入绿色金融理念，有利于推动环保企业产业转型升级和经济社会的发展。

1 绿色金融与环保企业融资

1.1 金融含义

国外学者方面，Salazar提出，绿色金融是将金融发展和环境发展连结在一起的重要纽带，从而通过金融创新实现环境可持续发展的目的。Labatt认为，绿色金融是以市场为基础，企业为提高绿色发展水平、降低环境风险而产生的一种应用工具。Jeucken提出，绿色金融是以金融机构为研究对象，从绿色发展角度表述了绿色金融内涵。

国内学者方面，主要有三种观点：第一种是将绿色金融视为一种金融创新，达到提高经济社会融资效率的目的;第二种认为绿色金融是一项特别的金融政策，金融机构在发放贷款及企业融资时，环保企业可以优先获得资金;第三种是绿色金融是围绕资源节约、保护资源环境来开展金融业务，有利于资源环境和经济社会的可持续发展。

1.2 环保企业融资现状

2008年金融危机以来，我国经济下行风险加大，为改善当下情况，政府实行的宽松货币政策也导致杠杆率的抬升。2015年，我国提出了“三去一补一降”供给侧结构性改革部署，环保企业遭受融资渠道萎缩、融资成本提高等冲击。在加强生态文明建设之时，各龙头环保企业在技术、融资能力、产业布局等方面有较大优势，小企业脱颖而出的难度较大。多数环保企业的发展依靠自身的发明专项，缺乏贷款融资抵押品，在去杠杆后，需要寻找新的融资模式。当前，我国绿色投资方面存在资金缺口，环保企业的融资困境影响企业的可持续发展，虽然融资渠道的拓宽取得进展，但融资体系尚不完善。

1.2.1 环保企业资金供给缺口大

最近几年，中国环保企业平均每年资金需求在2.8万亿元到6万亿元之间，融资需求大。但2019年中国境内外绿色债券发行规模达3500多亿元人民币，当年资金供给总额较最低资金需求超过1万亿元缺口。环保企业的融资存在资金的缺口，会制约企业技术创新和规模扩大，阻碍企业进一步转型升级和绿色发展。

1.2.2 债券结构和成本尚待优化

绿色金融债最终由债权转化为绿色信贷，发行的平均期限为3 年;绿色公司债券是企业的直接融资工具，平均发行期限为 5.6 年。以企业为发行主体的绿色公司债券的期限长于金融债的期限，因而更满足企业的长期资金需求。此外，绿债资金要求专款专用，同时鼓励针对绿色属性进行第三方认证。信息披露要求较高，需要自行承担第三方认证费用，以上两种限制会增加绿色债券的发行成本。

1.2.3 绿色发展基金增长缓慢

2018年出台的《资管新规》要求公募基金、商业银行理财不得投资于私募股权基金，限制了部分绿色发展基金的资金来源渠道;资管产品投资未上市公司股权时不可期限错配，由于环保企业的未上市股权投资期限长达数年，而资产管理产品期限通常较短，期限匹配度低也缩小了投入绿色发展基金的资金规模。

1.3 绿色金融路径下环保企业融资优势

1.3.1 促进环保企业绿色升级

绿色金融路径下，环保企业为了实现产业结构调整的目标，采取汇集资金的措施实现产业结构升级。在绿色金融路径下，各类资源流向环保企业，有利于企业经济效益的增加，使其在日益激烈的市场中享有更多话语权。

企业筹集资金作为发展成本，绿色金融通过提供资金来支持环保企业的发展，形成环保企业成长所需的绿色金融融资成本，从而降低环保企业发展过程中的筹集资金成本，这为绿色产业成长提供了有利条件。绿色节能和环保产业应得到低息优先融资的支持，绿色产业的资本应引导从两个“高”产业向两个“低”产业适应。

1.3.2 有助于环境信息公开

通过环境信息披露，政府可以监控企业，然后在事件发生时进行主动预防和监督。绿色金融与传统金融的重要区别在于绿色金融以环境保护作为基本出发点，并使企业在经营中提高环境治理能力，响应可持续发展号召，它包含了投融资决策的环境影响、环境风险和投资决策的成本。

绿色金融提高了我们防范环境风险的能力，它解释了环境服务在产品价格服务中的价值。应开发一个包括风险管理的系统以识别企业建设、运营和控制期间的潜在环境和社会风险，该系统包括对环境危害的识别、评估、控制、转移和检测，但是存在一般性质的风险可以通过多渠道投资与环境的结合来降低风险。

1.3.3 提高企业融资效率

我国经济在高速成长过程中，因为对环境成本的忽视，逐渐造成了环境污染局面加重的状况。通过绿色金融融资手段加强对环境资源保护，对申请企业融资的公司进行选择，对不同企业融资需求发挥引导作用。金融机构在企业融资过程中，可以充分利用金融政策功能和优势，提高信贷门槛，抑制高污染企业违背原则过分发展。通过降低对企业的信贷支持力度，避免环境质量状况每况愈下，实现经济社会的可持续发展。

2 绿色金融路径下对环保企业融资的建议

2.1 推进绿色资金供给创新

政府部门应建立健全资金融资体系，探索满足环保企业融资需求的融资渠道，从而有利于提高融资效率。增加绿色信贷实质性激励，鼓励采取信贷贴息、政策补贴等手段调动金融机构投放资金于绿色金融產品的积极性;鼓励商业创新，例如有针对性地降低存款准备金，降低绿色信贷风险比重，绿色信贷资产证券化以及释放商业银行的绿色信贷额度等措施，与此同时，商业银行正在制定有关绿色责任的指南。通过绿色项目识别和评估从而提升金融机构的业务能力，提高绿色信贷资产配置水平。

2.2 环保企业采取符合行业特征及资金需求的手段

企业采取多渠道融资方式，使用合理的融资手段，拓宽融资渠道，扩展资产规模，降低成本，综合考虑环保企业融资的收益率、风险要素，使企业筹资效率发挥最优水平。环保企业自身而言，应充分披露公司环境信息，改善目前融资难的局面。环保企业要想提高公司营业水平，应当增加技术投入资金，实行人才吸引策略，对企业人员进行培养，提高其业务水平。企业还应增强自主创新能力，积极开展人才队伍储备与培养，完善高科技人员奖励激励机制;推进绿色金融产品和服务升级，提升企业经济发展能力，培育有效的市场竞争力;加强公司风险管理和创新发展水平，推动企业高质量发展。

2.3 完善绿色第三方认证体系

简化顶层第三方认证体系的设计，统一认证体系的流程，提高证书的透明度。要加快完善我国第三方认证体系，提高绿色项目识别效率。证书的稳定性和一致性，还需满足绿色信贷、绿色发展基金、资本市场的需求，并建立外部认证体系以获取绿色证书。

2.4 动员国际绿色资本的力量

伴随中国改革开放进程的推进，越来越多的国际资本在中国投资。鼓励环保企业引进国际资本，增进产业交流与贸易合作。符合国际资本市场要求的公司可以发行国际绿色债券来筹集资金和提高声誉。同时，有必要抓住“一带一路”提议的政治机遇，因为“一带一路”提议沿线国家越来越需要金融发展。国际商业银行、多边金融机构和外国政府正在逐步加强对金融机构的支持和筹资服务，以扩大环保机构的筹资渠道，降低筹资成本，增强国际金融合作的实力。它将帮助人们利用这些机会开发国外投资机会，实现环保产品、服务和技术的出口。通过汇集国际资本的力量，可以鼓励国际金融创新，并促进国际生态环境和全球可持续发展的改善。

参考文献：

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