企业盈余管理行为对信贷融资的影响研究

顾茜茜

摘 要：企业可以借助盈余管理行为以更低的成本获取规模更大、更优质的信贷融资资源。本文将对盈余管理行为、信贷融资进行概述，探究企业盈余管理行为对信贷融资的影响。

关键词：盈余管理;信贷融资;企业;银行

盈余管理主要包括真实盈余管理、应计盈余管理，两者分别通过控制交易活动、使用不同的会计政策对企业盈余进行调节，达到影响信贷融资的目的。基于此，探究企业盈余管理行为对信贷融资的影响有着重要意义。

一、盈余管理行为与信贷融资

企业在向银行申请贷款时，为满足相关要求，例如，降低违约赔偿金与盈余目标会调整优化盈余管理措施，提升企业在当期余额，尽可能避免出现亏损。相关研究表明，若企业已经出现违约或即将出现违约，企业管理层可以借助各种手段对企业盈余进行管理，进而防止因银行贷款违约扩大企业损失。2008年，美国学者普拉斯在其研究中指出，商业银行在进行有关企业信贷的决策时，尤其在长期借款方面会重点预估申请长期借款企业的未来盈利规模;若企业采取更为积极主动的盈余管理策略，在未来某一阶段，企业的会计盈余会出现较大波动，这种波动幅度会随着管理强度的加大逐渐提升;这在某种程度上加大了商业银行信贷决策难度，提高了企业盈利预估的不确定性，进而增强商业银行的风险性，主要为信息识别风险。2008年，我国学者陆正飞研究发现，开展不同程度企业盈余管理行为的公司在获取信贷贷款以及资产收益率方面并无明显的相关性，这表明国内的商业银行仍旧无法充分识别企业的盈余管理，国内外学者在研究探讨信贷融资与盈余管理关系时，会着重分析企业应计盈余管理程度并未对市场化程度、金融发展背景、产权结构等角度研究企业的偏好以及实际的盈余管理行为对商业银行信贷融资的影响。

商业银行为确保高质、高效地监督企业信贷活动，需要对企业的各项财务活动进行充分了解。商业银行在对企业相关财务信息进行调查时会产生一定的费用，这部分费用需要企业支付相应的交易费用进行覆盖。若企业主动将经营会计信息向外界披露会在一定程度上降低商业银行的信息成本，帮助商业银行更好、更深入地了解贷款企业的经营状况。此外，会计利润能够反映企业的财务绩效以及企业一段时间的生产经营效果。商业银行在审核贷款时，会重点关注企业的会计利润。与此同时，由于双方信息不对称，贷款企业需要充分迎合商业银行的各项审查，企业也会迎合盈利审查，优化、管理自身的经营盈余，谋求更多的信贷融资资源。

二、企业盈余管理行为对信贷融资的影响

在探究企业盈余管理行为对信贷融资的影响前，先作出以下两种假设：第一，应计盈余管理行为与企业获取信贷融资的概率呈正相关;第二，企业的真实盈余管理行为与企业获取信贷融资的概率呈正相关。企业为谋求经营利润，其管理层会适当调节企业盈余，通常的策略为采取某种策略替换真实、应计盈余管理。当某种管理行为遭受限制时，企业管理层会使用其他管理方法，如何运用两种盈余管理方式与实际的经营生产产生的成本差异有着密切关系，而成本差异与企业的实际经营生产状况、所处监管环境密切相关。较为理性的企业管理层会以更小的成本代价换取更为丰富、优质的信贷融资资源，若管理层采取应计盈余管理方式会提高企业的经营成本、法律成本，但不会对正常的生产经营活动造成影响;真实盈余管理尽管具有较低的经营成本、法律成本，但对企业的经营生产现金流会造成一定影响，很可能不利于企业的长期发展，降低其长期价值。

国内的绝大多数国有企业负担着地区性的社会责任，这使得部分国有商业银行在对融资资源进行分配时，会优先向各地区国有企业进行贷款发放，在一定程度上占有其他企业的信贷资源。相关研究表明，中国商业银行近八成的信贷融资资源提供给了各地方的国有企业，而各地区的民营企业所获取的信贷融资资源仅占不到两成。这种特殊的信贷融资结构也为企业采取应计盈余管理模式创造了环境，使得国有企业不必以降低长期价值为代价，调高经营利润，谋求更多的信贷融资资源。民营企业无法在经营规模、资产资源领域与国有企业竞争，会面临更为严苛的会计审核政策，严重限制了自身的应计盈余管理行为;因此，民营企业会进行真实盈余管理，国有企业进行应计盈余管理获得信贷融资的可能性更高，民营企业进行真实盈余管理获取信贷融资的可能性更高。

2011年，我国学者樊纲在其研究报告中指出，国内各地区具有不同的市场化进程且差异较为明显。例如，我国东部沿海省份市场化程度较高，当地各级政府在配置融資资源时发挥的作用相对较小;在我国的中西部地区各省市的市场化程度较低，各级地方政府在各级商业银行分配信贷融资资源时，能够发挥重要作用。这种区域性的差异会在一定程度上影响各区域企业的盈余管理偏好，对各地区分配信贷融资资源也有着不同程度的影响。金融体系相对较为发达、市场化进程较快的发达省份拥有规模较大、系统较为健全的会计中介机构，其能够提供高质、高效的服务，严格审计区域内企业的会计信息披露。当地的商业银行在审核信贷申请信息时也会更为注重贷款申请企业的各项会计政策。与此同时，发达地区能够吸引更多的高素质会计人才，有利于采取更规范、市场化更高的会计准则、会计要素。相比之下，金融体系不够发达、完善市场化进程较慢的发展中地区企业在申请信贷融资资源是，会优先进行真实盈余管理，以更低的成本获得更为优质、金额更高的银行贷款。这表明在金融体系较完善较发达的地区，企业进行真实盈余管理更有可能获取信贷融资资源;在金融体系相对较为落后的地区，企业进行应计盈余管理更有可能获取信贷融资资源。

三、结论

综上所述，在不同的条件下，不同类型的盈余管理行为对于信贷融资有着不同程度的影响。国有企业进行应计盈余管理获得信贷融资的可能性更高，民营企业进行真实盈余管理获取信贷融资的可能性更高。

参考文献：

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