豪悦护理(605009) 申购代码707009 申购日期8.28

发行概览：公司本次拟公开发行不超过2，667万股，全部为公开发行新股。本次募集资金扣除发行费用后，将按轻重缓急顺序投资于以下项目：新增年产6亿片吸收性卫生用品智能制造技改项目、年产12亿片吸收性卫生用品智能制造生产基地建设项目、研发运营支持中心建设项目、品牌建设与推广项目、偿还银行借款。

基本面介绍：公司是国内个人卫生护理用品领域领先的制造商，专注于妇、幼、成人卫生护理用品的研发、制造与销售业务，产品涵盖婴儿纸尿裤、成人纸尿裤、经期裤、卫生巾、湿巾等一次性卫生用品。公司致力于成为全球护理用品领域拥有研发技术优势的卓越企业，秉承“全心以赴，成就卓越”的经营理念，通过以研发为先导的ODM模式，深度开发、迭代创新无木浆多维复合芯体纸尿裤及经期裤等产品，以优质的产品服务跨国公司，并助力民族品牌崛起，为品牌客户及终端消费者提供更舒适、更柔软、更轻薄的个人卫生护理用品。

核心竞争力：纸尿裤的核心部分是其吸水芯体，依托持续研发及多年的行业经验，公司于2010年研发出新型无木浆多维复合芯体结构，经过持续研发和不断升级，目前已升级到第4代无木浆多维复合芯体。公司目前采用的无木浆多维复合芯体，由多种卷曲以及中空纤维制成的热风蓬松无纺布和多种不同特性的高分子吸水树脂复合而成，具有轻薄、柔韧、不易断层，吸水后整体膨胀、平整不起坨等特点，同时兼具干爽、透气、柔软的效果和轻薄的外观，可有效提升产品档次。

目前，公司的无木浆多维复合芯体主要用于凯儿得乐、蜜芽、BEABA、BabyCare等国产高端品牌客户和自营品牌的纸尿裤产品中，获得了大量消费者的认可和青睐。公司在无木浆多维复合芯体材料方面的研发和技术优势已引起不少跨国公司的重视。截至本招股意向书签署日，公司已和国际知名品牌商就无木浆多维复合芯体经期裤产品及无木浆多维复合芯体婴儿纸尿裤产品开始合作。

募投项目匹配性：由于募集资金投资项目需要一定的建设期，在项目未达产的短期内净资產收益率会因为财务摊薄而有一定程度的降低。从中长期来看，本次募投项目具有较高的投资回报率且能够显著的提高公司的经营管理效率，随着投资项目陆续产生效益，公司销售收入和利润水平将有大幅提高，公司盈利能力和盈利的稳定性将不断增强。

风险因素：宏观经济风险、市场竞争风险、经营风险、财务风险、实际控制人控制不当风险、募集资金投资项目风险、公司快速发展引致的管理风险、新型冠状病毒肺炎疫情影响业绩的风险。

（数据截至8月21日）