年内部分爆款基金规模缩水明显明星经理频频现身机构调研名单

张桔

本周再现多只爆款基金，其中平安旗下李化松挂帅的平安低碳经济三天时间就募集超百亿元，宝盈、长信、浦银旗下的新基金募集成立规模也均超过50亿元。Wind数据显示，截至8月13日，今年以来已经成立了875只新基金，合计募集规模达到18020.26亿元。

在新爆款基金频出的当下，年内早先成立的爆款基金规模分化明显。基金二季报显示，在1到4月成立的爆款基金中，包括华安优质生活在内的多款产品二季度缩水明显，如汇添富的两只百亿爆款基金规模就回撤到百亿之内。

汇添富两只百亿基金规模快速缩水

新爆款一茬接一茬，老爆款迅速成为被人遗忘的对象，而这种速度之快异乎寻常，而这一点从今年前四个月募集成立的产品披露的二季报可以看出。以2月份募集成立的华安优质生活为例，尽管有老牌基金公司的口碑和“消费女神”陈媛的加持，但是产品的份额还是由募集成立时的57.54亿份缩水至30.85亿份，缩水幅度接近一半;同样，2月份募集成立的平安匠心优选A也缩水明显，成立时的规模为51.32亿份，至二季度末缩水至21.58亿份。有意思的是，债基爆款同样难逃缩水厄运，4月份成立的债基华夏鼎佳A规模由60.01亿份缩水至30亿份。

汇添富基金公司今年出现了多只权益爆款基金产品，但同样在年内遭遇到规模缩水的烦恼。Wind数据显示，今年1月成立的汇添富大盘核心资产的规模从113.20亿份缩水至59.12亿份;3月募集成立的汇添富中盘积极成长A的规模也从125.94亿份缩水至80.60亿份。从两只基金的净值表现看，郑磊操刀的中盘积极成长稍逊一筹，因二季度持仓行业相对分散，对白酒、医药、科技、免税等热门行业和主题均有所涉猎，过于分散的行业持仓摊薄了组合的收益，二季度净值仅增长了14.79%，而集中度更高的大盘核心资产净值却增长了26.77%。

由于基金季报反映的还是6月30日的时点， 爆款基金最新的规模数据尚无从考证，但因部分上市公司的非公开发行让爆款基金们的最新规模意外曝光。最新的例子是司太立的增发融资一事，广发旗下的爆款基金广发价值优势、广发医疗保健均参与其中而意外暴光了最新规模。

《红周刊》记者根据广发基金官网发布的公告数据大致推算出，今年3月成立的王明旭执掌的爆款基金广发价值优势（成立时规模为98.2亿份）最新份额约为35.11亿份，较二季度末的43.69亿份又有回撤。仅从规模角度看，其实际已经退出了爆款的行列。同样，与该基金一同参与非公开增发的广发医疗保健，记者推算的结果也显示其最新规模较二季报时有小幅回落。

《红周刊》记者了解到，行业内对爆款基金缩水都有着较为一致的预期，通常一只300亿的爆款产品在打开并运作几个季度后，最终的留存率仅在15%左右。而今年爆款产品不断涌现的原因，主要的一点与银行理财产品的净值化转型有关，渠道经理将以前卖理财产品的热情用于推销基金上，同时一套专业的话术导致新基民往往在手头的爆款稍有浮盈时就落袋为安，用赎回的资金追逐新发行的准爆款产品。

爆款基金经理快速挂帅新爆款老爆款或难被兼顾

统计数据显示，2020年以来上场带货次数最多的爆款基金经理并非只有刘格菘一人，王宗合、茅炜、魏庆国、冯明远等人也频频上演“带货”剧情。站在基金公司角度，这样的操作无可厚非，明星基金经理管理新品确实能够带量，然而同时也带来一定弊端，明星基金经理的“一拖多”导致所管产品业绩参差不齐，这为其所掌管产品在度过封闭期打开后规模缩水埋下隐患。

以大成基金的魏庆国为例，其目前在管的基金产品达到5只，其中有三只是今年新成立的产品，而在余下的两只产品中，除了大成中小盘是其从2015年开始一直管理至今的产品外，大成盛世精选则是他今年1月份接手过来的产品。虽然大成中小盘和大成盛世精选年内的业绩回报均超过了50%，但从规模看却乏善可陈。根据二季报数据，大成盛世精选二季度末的规模仅剩下1.36亿份，而深耕多年的大成中小盘规模也仅有3.37亿份。

大成基金似乎是铁了心要把魏庆国打造成公司爆款明星，年内围绕他动作频频，除去让其接手盛世精选外，公司还利用“新基三步曲”终将其推上了爆款之位。先是3月23日募集成立了大成行业先锋（两类份额在半年末的规模仅约为5.85亿元），后仅相隔大约1个月后又募集成立大成科技创新（两类份额在半年末合计的规模仅约为5.40亿元），再接着于7月中旬成立了大成科技消费，这一次推新品终成爆款，两类份额的合计规模约为82.5亿元。对于魏庆国来说，如今一人管理五只基金，且总规模超过百亿元，压力不低。

类似的，年内成立的权益爆款新基中创下资金认购纪录的王宗合也新增了四只新基，名下在管产品最多时曾达到过10只，虽然其于8月11日卸任了鹏华策略回报的基金经理职务，但在管基金产品数量仍有9只。

明星基金经理资源稀缺，融通旗下尚算不上明星的彭炜也是在超负荷工作，目前在管产品数量达6只左右。6月1日，由其挂帅的融通产业趋势先锋刚刚募集成立，在随后的7月30日，由他管理的融通产业趋势臻选也上档发行。

《红周刊》记者获悉，对于过度消费明星的做法，公募圈内其实更推崇易方达和汇添富的做法。两家公司今年都诞生了多只权益爆款新基，每只爆款新基的基金经理都是不同的名字。由此来看，两家公司着力打造的是公司的权益品牌，而并非仅靠一人撑场。

对此，一位不愿意具名的券商分析师建议：“爆款基金一般都是过往风格特征突出或者历史业績出色的产品，投资者买入也是冲着这些基金经理的过往业绩或者投资策略去的，新发的产品尽量还是不应该出现风格和投资策略的偏离。”

爱方财富总经理庄正也建议：“对于接下来排队等待入场的爆款基金来说，最好不要再在前期的热门品种上抱团，因为这类标的基本面难以支撑当前的估值，市场面临很大的流动性风险，这也背离了价值投资的初衷。”

新爆款權益基金平均仓位突破82%明星基金经理加快调研步伐

《红周刊》记者发现，如不考虑成立时间因素的话，在发布二季报的爆款产品中，年内业绩最好的是刘格菘执掌的爆款广发科技先锋（1月份成立），截至8月13日收盘，该基金年内的净值增长率已经达到了36.83%，同时基金的规模也快速增至257.38亿元。

同样是年内新成立的爆款基金，广发价值优势的净值表现紧随广发科技先锋之后，年内净值增长了35.21%。前述券商基金分析师坦言，“基金经理王明旭还是延续了过去的配置策略，以大消费+大金融为底仓，行业配置相对均衡，在确定性强的阶段，会选择景气度明确向上的行业作为超额收益的来源，基金成立在疫情对市场影响较大的3月份，但是基金的建仓策略还是非常积极的，配置方向除了长期看好的家电、食品饮料、医药、银行这些长期底仓，宁德时代等新能源标也成为基金重仓标的。”

对于进入深耕股市集中建仓阶段的爆款基金来说，下半年已经过去了大约1个半月，筛选性价比合适的标的建仓已非常紧迫，这使得上市公司机构调研名单上出现越来越多的爆款基金经理的名字。如去年与广发刘格菘一起笑傲年终排行的交银施罗德基金经理郭斐，其下半年迄今已经调研了聚飞光电和领益智造两家公司，而同样对领益智造感兴趣的还有老爆款明星谢治宇，其在大约1个半月的时间中，也先后调研了领益智造、传音控股和海康威视。

此外，在二季报披露结束后，近期部分封闭定开式的爆款转场内交易公布了上市交易书，《红周刊》记者发现其中有爆款基金最新持仓较半年末时已面目全非。如交银瑞思基金的二季报显示，基金经理沈楠当季建仓的十只标的股分别为金地集团、海尔智家、启明星辰、兴业银行、公牛集团、保利地产、内蒙一机、钢研高纳、视源股份、三花智控，而7月30日发布的上市交易书披露，十大重仓已经变成了顺丰控股、海尔智家、金地集团、启明星辰、钢研高纳、锦江酒店、迈克生物、保利地产、金科股份、绝味食品，有六只重仓股得到更换。值得注意的是，下半年以来，沈楠还调研了启明星辰和华阳集团，不排除未来这两家公司也会入选其重仓股的可能。

附表 部分沪港深基金相关情况一览