股权结构与内部控制有效性研究综述

唐洋 王爱颜

摘要：公司股权结构与内部控制有效性的关系一直是学术界关注的重点问题，内部控制的有效性对于公司稳定发展至关重要，而企业拥有合适的股权结构有利于企业的良好发展。因此研究股权结构与内部控制有效性的关系有利于企业全面健康发展，本文通过梳理前人文献，总结当前研究的相关结论，希望为以后的研究提供有益参考。

关键词：股权集中度;股权制衡;内部控制有效性

中图分类号：F23文献标识码：Adoi：10.19311/j.cnki.16723198.2020.25.037

0引言

现代社会经济全球化发展越来越快，所有公司都将面临各种各样的风险，公司频频出现不同程度的财务舞弊现象。针对这一问题，公司治理和内部控制等开始出现。各个国家各个企业为了防范舞弊现象，纷纷制定各种措施，提高企业的内部控制。如今公司重点关注如何优化股权结构，提高公司的内部控制有效性，增强公司的治理水平，从而达到全面健康发展。探讨企业股权结构如何影响内部控制有效性显得十分重要，因此我们通过梳理相关文献回顾学者们对这一问题的研究，以期对股权结构与内部控制有效性的后续研究有所帮助。

1研究综述

本文通过总结梳理以往学者对股权结构与内部控制有效性的相关研究，从内部控制有效性的影响因素以及股权结构与内部控制有效性两方面展开讨论。

1.1内部控制有效性的影响因素

内部控制有效性通常是指公司能够达到内部控制目标的程度，包括内部控制设計有效性和内部控制运行有效性两方面。其中内部控制设计有效性，即针对内部控制要素、公司的结构组成以及外部环境设计符合该公司的独特的制度、程序，通过它来达到内部控制目标。而内部控制运行有效性就是指公司执行制度的有效性程度，只有有效运行才能最大程度的发挥它的功能，避免可能发生的风险。内部控制有效性对企业的经营管理十分重要，同时因为内部控制的复杂性，影响内部控制有效性的因素有许多。学者从多个角度研究内部控制有效性的影响因素，包括管理层、公司行为、公司外部等因素。

陈丽蓉和罗星等（2016）从管理层视角入手，研究发现高层管理人员变更、高管团队的平均教育水平、年龄、任用期限与内部控制存在明显的关系。储成兵（2013）提出当公司控股股东控制的董事比例提高时，相应的公司的内部控制有效性会降低。

公司行为方面，Hong Ming Chen（2011）认为内部控制信息披露通常是一种检查内部控制运作的有效性，以管理和评估公司经营状况并预测其外部利益相关者的发展前景的方法。康均和范美华（2013）、李越冬和张冬等（2014）分析发现上市公司的企业文化、发展规模、经营多元化、盈利状况等都与内部控制有效性相关。李伟和滕云（2015）从企业履行社会责任状况角度出发，认为内部控制有效性随着企业履行的社会责任的增加而增加。

一些学者从公司外部考虑内部控制有效性的影响因素。蔚风英和林爱梅（2015）提出注册会计师的审计意见与内部控制有效性正相关，审计意见越高表明公司的内部控制有效性越好，外部治理环境与内部控制有效性负相关。王凡林和马倩（2018）则通过研究认为国有上市公司内部控制的有效性与政府干预呈负相关关系，政府干预越多，导致公司的内部控制有效性越低，进一步从不同地区研究发现，东部省份比中部和西部更低。

1.2股权结构与内部控制有效性

根据股权结构的定义，股权结构包括股权集中度和股权制衡。首先，从公司的股权集中度来看，反映了公司大股东的持股比例;其次，股权制衡是指公司内部的大股东经过内部牵制，不能单独决定公司的一些重大决策，因此使得各股东之间达到相互制约、相互监督。

现有研究对于股权制衡与内部控制有效性的关系形成一致结论，即股权制衡与内部控制有效性正相关，股权制衡程度越高，控股股东的权力就会被分散的越多，其对于外部股东的势力就会变弱，有利于外部股东更好的监督内部股东，从而使得大股东侵害中小股东的可能性降低，最终内部控制的效果就越好（朱颐和和张娥，2014;朱德胜和张菲菲，2016）。

学术界对于股权集中度与内部控制有效性两者关系的研究结论未达成一致，张先美和张春怡（2013）、孔玉生和刘成刚等（2014）认为公司股权集中度与内部控制有效性显著正相关，股权集中度越高，越有利于提升公司绩效，公司在高股权集中度环境下施行内部控制提高公司绩效的程度通常比其在低股权集中度环境下更高（罗莉和余晨，2017）。与之相反，张先治和戴文涛（2010）研究得出公司的内部控制有效性随着股权集中度的增加而降低。部分学者与前两种观点都不同，吴益兵和廖义刚（2009）研究认为公司应当保持适当的股权集中度，股权集中度过高和过低都对公司的内部控制有效性造成负面影响。

2结论

综上所述，对于股权结构与内部控制有效性的相关研究，学者依据股权结构的性质大多从股权集中度和股权制衡两方面进行讨论。首先，学者一致认为股权制衡与内部控制有效性正相关，股权制衡能够将公司的权利分散化，避免出现一股独大的现象，减少了大股东为了自身利益侵占小股东利益的行为，从而有利于企业稳定健康的发展。其次，对于股权集中度与内部控制有效性的研究结论，目前学者并未形成一致统一，部分学者认为股权集中度与内部控制有效性正相关，股权集中度越高，内部控制有效性越高，企业的发展越好。部分学者却持有相反结论，他们认为股权集中度与内部控制有效性负相关，在股权集中度较高的企业容易出现一股独大的现象，进而使得大股东削弱小股东的利益，不利于企业的发展，因此股权集中度越高，内部控制有效性越低。基于此，对于股权集中度与内部控制有效性之间的关系究竟如何值得我们进一步深入研究。本文通过以往学者的研究认为股权集中度与内部控制有效性呈倒U型关系，当股权过于集中或者过于分散时，公司的内部控制有效性都较低，股权集中度相对适中时，公司的内部控制有效性较高。未来学者可以从不同方面进一步研究股权结构与内部控制有效性的关系，从而进一步丰富对该问题的研究。

参考文献

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