P2P网络借贷行业的发展现状与未来趋势

杜金玲 张艳华

〔内容提要〕 本文对2017—2019年互联网金融中P2P行业的公开资料进行了加工、分析，从P2P平台的数量、问题平台数量及平台的成交规模等方面对现状进行了探讨，并预测了P2P未来的发展趋势。

〔关键词〕 互联网金融 P2P网络借贷 发展趋势

一、P2P网贷行业的基本现状

P2P网贷行业是将P2P技术与民间个人借贷相结合的金融服务网站。中国的P2P行业与美国、英国和其他发达国家的发展大致相符。目前，P2P网络借贷平台被认为是金融信息服务机构，也不失为一个理财投资的好地方。具体来说，P2P行业拥有供应商、需求方和提供中介服务商。行业基础扎实，发展潜力大。但是，P2P行业长期处于“三无”状态，即没有准入门槛，没有行业标准，也没有专业监督机构监管。另外还形成了“三积累”：即积聚了大量资金，同时许多人认为这是赚钱的好机会便进入市场形成人才集聚，P2P平台使用高科技方法增加了其神秘色彩但也导致了风险的积聚。

（一）P2P平台数量情况

由图1可见，近三年以来P2P行业呈平稳缩量的趋势，自2018年8月开始截至目前，再没有新上线的P2P平台，所以累计平台数量早已不再增长，正常运营的平台数量稳步大幅下降，2018年12月正常运营平台还保持在1000家以上，相较2017年锐减55.42%，超过半数;2019年减少数量比再次上升至57.47%。但累计问题平台数量2019年以来至今每月都保持在30家以下，或意味着行业平稳出清。

监管引导下逐步良性退出，新发生问题平台节奏趋于平稳，2019年月均增加平台数量为19家（相比于2018年月均58家已有明显缓解）。P2P行业的第一轮洗牌便结束在2017年，整顿后正常运营平台数量一直稳定在2000家左右。第二轮洗牌集中爆发在2018年二、三季度，最高单月新增200家问题平台（2018年7月），直至当年11月才逐渐回归到较低水平，截至一年之后的2019年11月，正常运营的平台数量维持在458家。

（二）P2P平台成交规模情况

截至2019年11月，成交额仅9216.22亿元，相比2018年同期相差608.31亿元，同比下降54.58%。尽管待还余额持续稳步减少，但幅度过缓;而净资金流入表现更是不尽如人意，资金净流入自2018年便開始呈负向走势，全年统计更是达负2513.46亿元人民币;但2019年1—11月净流入金额较2018年同期还是轻微上涨了2.64%。

二、P2P网贷行业未来发展趋势

（一）仍将呈快速发展之势

P2P行业可以凭借其行业门槛低、交易门槛低以及交易方式便捷等优势继续在互联网金融体系中大展身手。并且，现实已经初步证明了那些鱼龙杂混、良莠不齐的平台在逐步下线，如我国规模最大的“e租宝”;近期又陆续有经侦介入的“拓道金服”“招财猫理财”等，即使有的还在苟延残喘，但也不会持续很长时间。P2P健康发展的前提是可以经历风雨、度过重重难关，以此淘汰一批经营不善的平台，甚至通过刑法手段打击一批披着“P2P外皮”的违法犯罪活动。

（二）行业并购将呈现多样化发展之势

1.并购加速。由于P2P网贷平台获得备案后的价值提升将非常明显，属于类金融牌照的稀缺资源，在备案前后时期，资本市场关注度会明显提升，并购方或潜在并购方数量增加。并购既是无法直接获得备案资质平台的可选方式，也是后来者进入行业的快速通道。

2.横向、纵向并购机遇增多。行业之前主要是多元化并购，平台之间或互金产业链之间的并购并不多见，但未来反而以协同性为目标的横向、纵向并购将迎来窗口期，如获得备案资质的P2P网贷平台可以通过并购其他中小平台获得快速发展。此外，若大平台无法短期内获得备案资质也可以选择兼并或收购有备案资质的平台。

3.并购手段的多样化。未来P2P网贷行业的并购手段将呈现多样化的格局，包括并购基金、公司间资产置换重组、融资收购、实际控制人资产注入、引入战略投资者等。

（三）转型呈为必然之势

根据上述数据来看，问题平台多、非法集资现象严重，影响了P2P行业声誉，导致投资人信心下降。同时，P2P网贷行业收益在不断下降，高收益的优势不明显，并且P2P行业发展较快，且竞争大，获客成本不断增加。另外，根据社会的发展及用户需求不断调整，单一的产品发展不能够满足客户需求。种种原因致使P2P平台的转型呈为必然之势。P2P可能转型的方向大致分为两类模式：一是轻资产模式。助贷业务，为持牌金融机构导流、撮合贷款业务。二是重资产模式。即信用中介，包括获取小贷或网络小贷牌照、消金公司牌照。

（四）监管趋于严格

为了保障投资人的权益，提高投资人对网贷的认可度，降低获客成本，提高平台质量，监管层将持续推进P2P行业的规范发展之路。

1.监管要求升级。2018年末，监管对P2P平台的要求从“双降（机构数量和业务规模）”升级为“三降（余额、人数和门店数）”。

2.鼓励良性退出。从2018年下半年以来已有多个省份出台《P2P网贷平台良性退出指引》，鼓励平台良性退出或转型助贷、小贷以及消费金融等。

3.继续整治为主。2019年7月初，互金整治领导小组和网贷整治领导小组联合召开网络借贷风险专项整治工作座谈会，提到下一阶段要将稳妥有序化解存量风险、多措并举支持和推动机构良性退出或平稳转型作为重点，坚定持续推进行业风险出清;8月，P2P网贷品牌发展50强、合规发展30强发布。9月，互联网金融风险专项整治工作领导小组、网络借贷风险专项整治工作领导小组联合下发《关于加强P2P网贷领域征信体系建设的通知》，通知涉及支持在营P2P网贷机构接入征信系统、持续开展对已退出经营的P2P网贷机构相关恶意逃废债行为的打击和加大对网贷领域失信人的惩戒力度等内容。

4.监管试点正式启动。网贷整治时间表已进一步明确，监管试点迎来了实质性进展。央行金融市场司司长邹澜在2019年第三季度金融统计数据发布会上表示，将稳妥有序推进合规网贷机构纳入监管的工作，力争在2020年上半年基本完成网贷领域存量风险化解。北京、厦门在内的六个地方网贷监管试点相关工作已经启动。

总之，P2P行业的规范化标准化发展已成为行业共识。行业发展越快，对法规和透明度的需求就越大。无论采用哪种方式都有理由相信，如果P2P网络借贷行业成为一类极其规范的服务行业时，中国小微金融的春天就会真正到来，对于互联网金融，一个具有巨大的创新能量就将被释放。

（作者单位：沈阳理工大学经济管理学院）

责任编辑：梁 欣