民营企业上市的必要性及对策分析

摘            要：随着民营企业规模的不断扩大，上市成了许多大型民营企业发展的方向，但是相较于国有企业来说，民营企业在上市方面面临更多的问题，特别是在融资以及政策方面存在的阻碍，使得民营企业的上市阻力重重。

关键词：民营企业;上市;现状;对策

一、引言

在经历了40年的改革开放的发展之后，我国民营经济的规模与效益在不断地提升，推动了国民经济的快速发展，同时也成了各种所有制经济当中最活跃的因素，为推动GDP的增长做出了巨大贡献。当前民营企业的发展当中，资金问题成为困扰民营企业规模扩大的主要因素，而通过加快优质民营企业的上市，能够更好地解决这一问题，从而为民营企业的发展做出更大的贡献。从当前的发展现状来看，在采用民营企业上市这一手段之后，能够有效地解决其在发展当中面临的融资难问题，更好的解决民营企业治理中存在的缺陷，从而借助资本市场的力量，提升企业的核心竞争力，同时也推动了资本市场资源的优化配置。

二、民营企业上市的发展阶段与特征

（一）民营企业上市的不同发展阶段

从我国民营企业上市来看，主要经历了三个阶段，即起步阶段、发展阶段及快速增长阶段。（1）起步阶段。这一阶段从1992年第一家民营企业ST深化源进入证券市场开始，民营企业填补了我国证券市场的空白。但是相较于国企改制上市来说，民营企业所发挥的作用微乎其微，在社会当中产生的影响力也相对较小。（2）发展阶段。从1997年开始，民营企业上市进入到发展阶段，私有民营企业新希望在1998年3月完成股份制改革上市之后，标志着民营企业进入证券市场获得了重大突破。在这一阶段的发展当中，尽管民营企业上市的数量在不断地提升，但是受到整体政策因素的影响，民营上市企业在额度以及成分方面还存在一定的限制，这也就成了制约民营上市公司发展的重要障碍。（3）快速增长阶段。在进入21世纪以后，民营企业上市逐步进入了快车道，这主要受益于2000年5月推出的上市方式转变，从最初的审批制转变为核准制，这也就为股票市场的发展做出了巨大的贡献，同时为民营企业的上市创造了有利的制度条件。天通股份2001年1月18日以自然人控股的形式上市之后，标志着证券市场逐步放松对民营企业上市的政策限制，为民营企业上市创造了良好的条件。

（二）民营企业上市的必要性

在民营企业长期的发展当中，融资难题一直是阻碍其自身规模扩张的重要障碍，为了更好地摆脱融资机制的制约，上市成了许多大型民营企业的重要选择。在间接融资上，由于长期受计划经济和传统意识的影响，金融部门的“恐私”心理相当普遍，融资渠道基本被堵塞;即便在私营经济的合法性在《宪法》中体现出来以后，银行对于私营企业的信贷也是带有“所有制歧视”的现象，在现有间接融资体系中，对民营企业的贷款期限通常在1年以内。其次，在民营企业发展到一定程度之后，上市成了其进一步扩张的重要手段。随着民营企业规模的不断扩大，成员的智慧和能力都会深感不足，必须向社会广招贤士能人，才能进一步发展。但是对于人才的需求特别是管理人员，以及能否留住人才来为民营企业服务，是民营企业普遍面临的发展瓶颈，而通过采用上市的方式，能够更好地借助资本市场，扩大自身的规模，完善内部治理结构，为自身的发展提供可靠保障。

三、推动民营企业上市的对策

在当前民营企业的发展当中，想要获得更好的发展，必须要积极地利用现有的政策方针，推动自身的上市进程，同时国家应该创造更为有利的环境，为民营企业的上市行为保驾护航。在这一过程中，必须要强化制度创新，同时为民营企业提供更为合理的融资平台，民营企业则需要提升自身的管理水平，完善公司治理结构，为上市工作提供可靠保障。

（一）完善制度创新

近年来，随着民营经济的快速发展，其在国民经济当中的作用也在不断提升，为了更好地推动民营企业的上市，国家需要在相关制度方面强化创新，从而解决目前民营企业上市当中存在的政策障碍。在这一过程中，需要积极的借鉴国外发达国家在证券市场方面的经验，同时结合我国的实际情况，积极地进行制度创新，从而为民营企业提供更为完备的交易平台，为民营企业的上市打下良好的基础。在進行制度创新的过程中，需要根据企业证券上市交易门槛的高低，同时结合风险大小以及证券流动性的强化，对证券市场进行完善，从而为民营企业提供更多的上市选择。在这一过程中，国家与地方政府应该出台相应的扶持政策，为民营企业上市铺平道路，同时结合当前的发展形势，为民营企业的发展做出更大的贡献。比如深圳国资在本地民营企业上市方面，通过提供资金支持，缓解民营企业上市过程中遇到的股权质押危机，同时允许保险资金设立专项产品，从而化解上市公司在股权质押方面存在的流动性风险。除此之外，政府应该根据民营企业的发展现状，制定支持民营企业发展的集合资产管理计划，从而为存在发展前景的公司提供专项扶持资金，为民营企业上市铺平道路。

（二）完善民营企业融资平台

为了更好地加快民营企业的上市步伐，必须要完善民营企业的融资平台，通过提供充足的资金，为民营企业的发展提供可靠保障。需要引导金融机构加大对民营企业的信贷投放力度，通过采用定向降准、再贷款等方式，发挥出定向调控的作用，为民营企业提供充足的资金支持，特别是在进行再贷款资金发放的过程中，需要出台相应的扶持政策，降低民营企业贷款加权平均利率，降低融资成本。与此同时，需要对民营企业信贷专项评估指标进行完善，支持商业银行加大对民营企业的扶持力度，同时表扬在民营企业上市当中做出突出贡献的金融机构，提升商业银行的服务效率。

（三）推动并购市场发展

在民营企业的上市发展当中，间接上市是其中十分重要的组成，这就需要国家应该推动并购市场的发展，根据当前的经济现状，逐步的放宽民营企业并购的门槛，从而为民营企业借壳上市提供可靠的保障。在这一过程中，需要加快民营企业的股份制改革，国家应该针对企业的发展现状，对重点企业进行指导，从而督促其尽快上市，对于已经进入辅导期的民营企业来说，则需要做好相应的协调、沟通工作，提升民营企业上市的成功率。对于资金实力雄厚的民营企业来说，应该鼓励其采用买壳上市的方式，丰富上市渠道，为民营企业的上市提供可靠保障。在当前市场化改革不断深化的情况下，我国的并购市场得到了快速的发展，特别是在A股市场当中，并购重组更为活跃，但是在民营企业方面还存在许多的不足。这就需要政府积极的推动并购市场的发展，通过完善市场约束机制，针对目前存在的薄弱环节，强化监管工作，证监会需要出台完善的监管规则，对重组上市进行严格的监管，对“忽悠式”与“跟风式”重组现象进行严厉的打击，同时遏制投机“炒壳”的情况，实现并购市场的规范发展，为民营企业的上市营造一个良好的环境。

（四）提升民营企业管理水平

在当前激烈的市场竞争下，民营企业想要获得更好的发展，必须要提升自身的管理水平，通过完善公司治理结构，为自身的上市工作铺平道路。首先，需要对自身的管理模式进行合理的改造，从而将民营企业优势发挥出来的同时，更好地适应当前市场经济的发展要求。在这一过程中，需要对自身的治理结构进行完善，通过吸收借鉴现代管理理念，制定现代化的企业管理制度，包括组织制度、产权制度、财务制度以及管理制度等等，从而更好地对自身的经营管理结构进行细分，提升整体运作机制的灵活性。其次，积极落实规范化管理的要求。在当前市场经济竞争不断加剧的情况下，民营企业想要获得更好的发挥，必须要开展规范化管理，从而营造一个良好的环境，吸引更多的优质人才，企业需要从自身的经营发展战略着手，对人力资源管理进行优化，同时明确不同岗位的职责，开展高效的绩效管理工作，提升员工的积极性。最后，推动民营企业体制改革深化。民营企业体制改革，提升管理水平，要与当前企业发展水平相结合，不能盲目进行。通过结合自身的发展情况，能够将家族式企业的优势发挥出来，从而开展更为合理的体制改革方式，做到具体问题具体分析，更好地促进自身管理水平的提升，为上市工作的开展打下良好基础。

参考文献：

[1]史玉凤，李阿莉.女性高管异质性与企业绩效之间的相关性研究[J].当代经济，2019（06）

[2]王棣华，张永红.财务绩效、政治关联对民营上市企业社会责任的影响研究[J].国际商务财会，2017（06）

[3]顾振华.企业管理者MBA或EMBA教育经历对企业业绩与个人薪酬的影响[J].南京审计学院学报，2019（01）

作者简介：

刘康鹏（1997.9-  ），男，汉族，湖北武汉人，湖北经济学院法商学院会计专业。