远东卓越IPO道阻且长

肖丽琼

“备考”近两年的湖北远东卓越科技股份有限公司（以下简称“远东卓越”），IPO之路戛然而止。

自2018年从新三板摘牌后，远东卓越为IPO已准备了一年多。去年底，远东卓越突然与申港证券解除辅导协议。如今，在湖北证监局官网发布的首次公开发行公司辅导工作表单中，已看不到远东卓越的名字。

目前，湖北黄冈在主板上市的企业只有广济药业一家，远东卓越作为上市种子选手被寄予厚望，一方面是因为其近几年优秀的业绩表现，另一方面，也因为公司第二大股东备受关注。

“不安分”的创业者

远东卓越集团科技工业园，与黄冈中学新校区相隔不到3公里。后者以“黄冈密卷”闻名全国，而远东卓越的主要产品就是生产打印试卷必需用到的耗材，如碳粉等。

远东卓越成立于2007年11月。公司創始人丁志明今年53岁，是土生土长的黄冈人。

丁志明似乎天生有颗“不安分”的心，在创办远东卓越之前，他有着丰富的职业经历。1986年，从武穴师范学院毕业后，他先后当过老师、医院院长、警察，又在40岁这年选择下海经商。而这段经历也被他总结为“教书育人、治病救人、感化罪人、创业聚人”。

进入商海后，丁志明同样尝试过许多行业。1997年起，他先后创办过黄冈市远东卓越广告策划有限公司、黄冈市远东卓越印务有限公司、湖北远东装饰装潢有限公司、湖北远东卓越塑料制品有限公司等多家企业，但都没有激起很大的水花。

转机出现在2007年。这一年，黄冈市在上海开展招商引资活动，丁志明得知上海交通大学一位教授研发的碳粉技术正在寻找投资，经深入考察后，丁志明对碳粉行业充满信心。

当年11月，丁志明成立湖北远东卓越科技有限公司，主要生产和销售黑色碳粉、彩色碳粉、墨水、碳粉专用树脂、再生环保硒鼓、OPC（有机感光导体）等成像后市场全产业链产品。丁志明也由此踏足打印机耗材行业。

有趣的是，即便是后来成为打印行业龙头企业，远东卓越依然没有停止对新领域的探索。

2013年，一部名叫《青春派》的校园青春片在全国公映，该片以高考为主题，由秦海璐、董子健等明星主演，这部电影的出品方中就有湖北远东卓越影视传媒有限公司，该公司的法人代表丁东是丁志明的女儿。

2016年4月，远东卓越成功在新三板挂牌。2017年，公司营收超过3.2亿元，净利润4575万元。2018年，湖北省公布首批182家支柱产业细分领域隐形冠军培育企业名单，远东卓越榜上有名。

“贵人”相助

挂牌新三板后，丁志明在一场路演中，谈及多年征战资本市场的经历时，表示要坚持“一手抓生产，一手抓资本市场”。

不过，在创办远东卓越之初，丁志明对资本市场却并不热衷。虽然当时的他已在商海搏杀多年，早已不是“菜鸟”，但他依然认为上市并非易事。更重要的是，公司里也没有懂资本市场的人。

彼时的黄冈市，正积极推动当地中小企业上市。在有关部门的鼓励和支持下，丁志明的观念也逐渐发生改变。2011年起，远东卓越开始试水资本市场，并成功在天津股权交易所挂牌。此后，丁志明又不断得到“贵人”相助，还曾引入中国信达资产管理股份有限公司成为公司股东。

2011年7月，远东卓越的股东名单中出现了北京约瑟投资有限公司（以下简称“北京约瑟”）的名字。这家公司成立于2009年，虽然成立时间不长，但特别之处在于，股东中有不少黄冈籍企业家。

北京约瑟的董事长和大股东陈九霖，是资本市场的名人，曾出任中航油总裁，有“打工皇帝”之称。陈九霖的老家在黄冈市浠水县，与丁志明的老家蕲春县毗邻。此外，阎志的卓尔创投和汪林朋的居然之家均参股了北京约瑟，他们都是黄冈人。

或许正因顾念这一份同乡情，北京约瑟对远东卓越这个“小兄弟”十分扶持。2011年，北京约瑟通过股权认购的方式，给远东卓越投资了800万元，成为公司第二大股东。双方还签订了为期3年的业绩对赌协议，不过远东卓越并未完成业绩承诺。

公开转让说明书中提到，按照对赌协议的约定，远东卓越应对北京约瑟进行现金补偿。不过，北京约瑟不但网开一面分文未取，还与远东卓越签署了一份补充协议，解除了后者的补偿及回购等对赌义务。

或许正因为有了北京约瑟这样的鼎力支持，远东卓越的业绩此后突飞猛进。2009年，公司的净利润只有9万元，2013-2014年，公司的营收分别为1.64亿元和1.84亿元，净利润达到1529万元和2082万元。

上演“蛇吞象”

业绩的猛增，与丁志明的经营策略有很大关系。

丁志明抓生产主要靠两招，一是自主研发，二是收购。

看上去，碳粉只是一种普通的化工产品，但作为打印机的关键耗材，对复印打印行业起着至关重要的作用。如果通过提升碳粉的品质能让打印速度更快，就意味着能够节约更多的时间和能源。因此，丁志明非常重视技术，尤其在研发上舍得投入，一直强调通过不断提高产品性能增强企业的核心竞争力。

2013-2014年，远东卓越的研发费用在营业收入中的占比均超过5%。一家诞生于黄冈小县城的企业，每年愿意拿出近千万元投入技术研发，丁志明的气魄由此可见。在这两年间，远东卓越自主研发完成兼容范围宽广的中高速磁性碳粉、非磁性碳粉，以及高像素低温定影彩色碳粉等产品。

在“练内功”的同时，丁志明还向外借力，两度上演“蛇吞象”，收购业内知名企业的相关业务板块。

2013年，远东卓越收购了台湾上市公司——光华开发科技股份有限公司的OPC项目，填补了湖北省在该项目上的空白。

同年，远东卓越开出优厚条件向全球招募碳粉技术研发专家，吸引到当时还供职于韩国LG化学碳粉事业部的技术专家郑和朝加盟，这也成为远东卓越与LG集团缘分的起点。

LG化学隶属LG集团，是其最重要的支柱产业之一。2014年，LG集团计划转让LG化学碳粉事业部。丁志明对此志在必得，亲自赴韩谈判。当年9月，远东卓越正式完成收购。通过此次收购，远东卓越将73项世界性专利、一批高端技术人才、全球客户、销售渠道、供应商以及LG在全球的生产线收入囊中。

此后，远东卓越的碳粉品牌“YDLG”因既具有接近原厂产品的品质，同时又具备价格优势，迅速抢占市场份额，使公司跻身国内碳粉制造商第一方阵。

冲击IPO

有了核心产品和优质业绩助力，远东卓越在资本市场的征战之路也越来越顺利。在新三板挂牌一年后，远东卓越在2017年5月成功进入新三板创新层。但它最终的目标则是转板上市，并于2018年9月从新三板摘牌。

去年12月，申港证券向湖北证监会提交了远东卓越的第五期上市辅导报告。表面上看，远东卓越申请IPO指日可待。谁知仅过了20天，申港证券就发布公告，称与远东卓越解除了辅导协议。对于其中原因，申港证券仅表示源于远东卓越的战略调整。

值得注意的是，在申港证券的多次辅导报告中，曾将过度依赖大客户列为主要问题，并多次提及。

北京莱盛高新技术有限公司（以下简称“北京莱盛”），是国内经营激光打印机通用耗材最大的企业之一。数据显示，2013年、2014年和2015年1-8月，远东卓越对北京莱盛及其分公司的销售占比分别是 73.32%、78.23%和 78.54%。针对这一问题，远东卓越也努力进行了调整，不断降低对北京莱盛的依赖。截至 2019年3月31日，公司对北京莱盛的销售收入占比已降到30%左右。

主要问题已经基本得到解决，公司还会冲击IPO吗？远东卓越董秘办工作人员向支点财经表示，公司正与新的券商商议上市辅导相关事宜。