浅析股权激励对公司财务绩效的影响——以华为公司为例

陆璐 武汉学院

股权激励方案的成败能够决定公司的兴衰，公司的财务绩效和竞争力都跟股权激励息息相关。本文主要总结华为公司现行的激励方案，对股权激励机制提出对应的措施及建议，促使其他公司在优胜劣汰的竞争环境中实现可持续发展。

一、股权激励对公司财务绩效影响的案例——华为公司

（一）华为公司简介

华为通过其强大的自主研发产权和知识产权，以及创新合作和可持续发展的企业策略在行业中拥有核心竞争力。华为在电信运营商业务、企业业务、消费者终端和云计算等领域构建了全方位的解决方案优势。

1987年华为公司成立。1992年，第一次销售额突破一亿元，利润过千万，人均创造利润近百万。1999年，销售额达到120亿，利润17个亿，拥有1500名员工。2008年《商业周刊》杂志评选其为全球十大影响力公司。2012年，超越爱立信成为世界第一的通讯设备制造企业，当年营业额达2200亿。截至2017年3月，华为以上年度5216亿元的销售收入位列世界五百强企业第129名。作为优秀的民营公司，华为在公司发展的不同时期，设计了多种股权激励计划，使公司和员工得以共同发展壮大，其成熟、完善的股权激励方案值得我国民营企业从中学习。

（二）华为公司现行股权激励方案

华为公司很早就在国内推行全员持股，作为特殊的股权激励手段，全员持股是其中风险较大的一种手段，但是它的效果也非常显著。二十八年以来，华为公司的股权激励走过了以下四个时期。

第一个时期是1990-2000年的全员持股。上世纪九十年代末期，出于资金短缺和激励员工的目的，华为公司以每股1元的定价推行员工持股方案。第二个时期在2001-2008年网络经济泡沫和非典期间，华为对超过8成员工发放了公司股权，累计共16万人。第三个时期是2008-2012年的全球经济危机时，实施了虚拟股的饱和配股制。第四个时期是从2013年到现在，为提升老员工积极性，同时给新员工发放股权，华为实施TUP时间单位期权计划。

（三）华为公司财务绩效评价指标的选取

本文选取财务指标法来对华为公司进行财务绩效评价，这是一种是基于会计报表信息的分析方法。会计作为记录和评价经济组织活动的信息系统，提供了企业的众多报表数据信息。用财务绩效指标的运算公式，对这些数据进行整理、分析，能帮助我们直观的看到公司的整体发展趋势。从企业不同维度上的能力出发，本文选取了盈利、营运、发展、竞争和创新这五个能力指标。

（四）公司股权激励现存问题分析

本文以华为公司为对象，用案例研究法，探究股权激励方案及研发人员配置和企业效益的相对关系，有以下发现：

1.华为成功的最重要因素，源于其激励方案的成熟设计。作为一家高新技术企业，技术优势是华为公司在市场上的最大竞争力。新技术的研发有两个时期，一是资源的准备时期，二是资源的转化时期，给公司高管的股权激励能够优化研发队伍配置，对核心技术开发人员的股权激励则能提高资源利用率，快速产出创新。对这两者的激励制度，有效促进了新技术研发的两个时期的创新，使得华为一直保持着技术优势。

2.股权激励让高管和核心技术开发人员从员工转变为公司股东，促使他们积极主动承担创新研发中可能的风险，优化配置并努力提升投入产出之效率。同时还能吸引到更多高端技术人员，让研发团队与时俱进，达到最优配置，企业也因此实现了价值最大化这个股东目标。

3.分配机制不合理。华为早期股权激励制度实行分配给老员工过多的股权，而新员工留存股不够分。配股差别过大，老员工会因为少劳而多得产生懈怠情绪，新员工也会因为多劳少得而产生抵触情绪。

二、完善公司股权激励机制的对策与建议

从华为公司在不同时期股权激励模式的改变，和所达到的效果，吸取其股权激励的成功经验，管中窥豹，总结出针对民营企业的股权激励方案的建议。

（一）完善公司治理结构

完善公司治理结构可从三点进行优化：一是调整董事会的组成结构，明确并强化应有职能，使其发挥真正作用。二是强化独立董事的功能，增强独立性和监督职能，保证股权激励能切实落实。三是监事会的地位，要确保监督的权力不被忽视，形成形式上的三权分立，达到董事会、监事会和股东三者间制约、监督的关系。

（二）建立规范有效的资本市场以及加强监管

在加强监管方面：一要健全信息披露制度，政府有关部门如证监会等对企业的信息披露应该严格审核监督。二要完善相关法规，落实对资本市场的监督，保证投资者能够及时获得真实有效的信息，给投资者提供法律保障。

（三）制订科学的考核业绩标准

近年来我国的民营企业纷纷开展股权激励计划，如何制定科学的业绩考核标准，应从多元化角度分析，从单一指标到复合指标改变，搭建科学的业绩考核评价体系。吸取华为公司制定绩效考核的经验，应该对领导、员工单独制定不同的考核标准。

通过以上分析研究可以发现，华为公司的股权激励无疑是相当成功的，甚至可以说是其制胜的关键因素之一，这也得益于其审时度势地分析市场走势和自身境况、努力抓住内外机遇。华为公司的股权激励有利于公司绩效的稳定和增长，有利于人力资本的不断增值和人才的保留，还有利于公司研发创新能力的加强。但是同时，也必须根据公司的实际情况和市场走势进行股权激励制度的选择、修改和创新，只有这样，才能真正地发挥它的积极作用。