金融发展、科技创新与实体经济增长

郭昱江

摘 要：本文基于2001-2015年我国三十个省市的资料，对金融发展和科技创新对实体经济的影响进行实证研究。结果显示：中国实体经济增长存在显著的正向空间相关性和异质性;科技创新与金融发展可以推动实体经济的增长，但科技创新和金融发展的融合对实体经济的促进作用不明显。对此，我们要提高科技创新能力和金融发展水平，最大程度地发挥科技金融对实体经济增长的促进作用。

关键词：科技;金融;实体经济;实证研究

2008年的金融危机给了人们一个提醒：虽然发展虚拟经济是大势所趋，但也切不可忽视发展实体经济的重要性。总的来说，实体经济指的就是人们通过思想使用工具创造的所有经济，也包括各种物质生产和服务部门。面对当前虚拟经济发展迅速的经济环境，我国也越来越强调金融服务实体经济，鼓励金融与科技的融合发展，实现科技金融推动经济发展的转变，进一步实现实体经济行业的蓬勃发展。

1 金融发展对实体经济增长的影响

金融业的发展支持了实体经济的增长，如果实体经济得到了发展相应地就会对金融服务有更大的需求，两者相互影响促进，可以实现金融的可持续发展。实践告诉我们，金融对实体经济的服务质量与实体经济增长的速度和金融业的发展状况紧密相关。首先，金融业可以将大量闲散资金聚集起来，然后整合分配到国民经济各行业，为实体经济增长提供资金支持;金融业还具有中介功能，可以通过影响储蓄投资转换比例进而影响实体经济的增长率。但金融业对实体经济的影响不一定都是积极正面的。从当前的经济环境来看，中国存在产业空心化、资产泡沫化的问题，导致大量资金被投入到虚拟经济当中去了，因而虚拟经济过度扩大，而实体经济融资困难。

2 科技创新对实体经济增长的影响

科技创新对实体经济增长的影响有多个方面。首先，科技创新一般都会带来成本的下降，这个就直接增加了企业效益;其次，科技创新促使行业开发各种新型产品与服务，促进信息知识的共享，这样一来就使得实体经济行业产生了聚集效应，科技创新又会使得实体经济产业产生乘数效应，也就是经济活动中一个经济变量的变化就会导致经济总量发生变化，乘数效应后面可以推动社会的技术水平发展创新。

3 金融发展与科技创新融合对实体经济增长的影响

金融发展与科技创新的融合带来的既是机遇又是挑战。我们根据经济发展状态来看，金融发展和科技创新融合可以为实体经济发展带来积极的促进作用。首先，金融发展与科技创新融合可以打破之前金融资源被垄断的局面，改善了金融市场环境，推动金融机构呈多元化发展，也为产业结构升级夯实了基础;其次，金融发展与科技创新的融合丰富了很多实体企业的融资渠道，支撑了科技型中小企业的发展，直接实现了实体经济的增长。但是金融发展与科技创新融合带来的也不一定都是积极影响，在这个过程中还存在一定的潜在风险，会对实体经济发展有不利影响。首先，部分企业可能会转国家政策的空子，盲目进行融资，不仅浪费金融机构资源，还可能致使企业破产;其次，科技创新更新速度快，金融机构很难及时了解中小企业的核心生产技术，无法进行准确评估，因而增加了金融发展与科技创新融合过程中的风险，阻碍了实体经济增长。

针对上面的内容，本文主要给出以下两个假说。

假说1：对实体经济来说，金融发展产生的影响程度和方向具有不确定性。

假说2：金融发展与科技创新融合对实体经济增长既有积极又可能有负面影响。

4 研究设计

4.1 空间计量模型与估计方法

4.3 指标设计和数据说明（本文略）

5 结果与分析

5.1 空间自相关检验

实体经济的空间自相关性可以用Morans I 指数来解释。下面是2001-2015年我国实体经济的 Morans I 指数及伴随概率（表1）。从中我们可以知道这段时间的Morans I 指数在 0.29 ～ 0.32之间波动，而且它们都在 1% 的显著性水平下通过检验。从表中我们还可以得知，指数在2010年达到最高值 0.3194，这显示中国实体经济在空间上具有相似空间特征地区的实体经济增长密切相关。

图1中的散点是2013年实体经济局域 Morans I 指数，用来研究不同地区实体经济的空间相关模式是否存在异质性。

5.2 实证结果与分析

根据表 2 可知，4 个模型的空间相关系数分别为 0.636、0.212、0.277、0.284，并且他们都通过了1% 的显著性水平检验，说明对实体经济增长及其空间相关性来说，地理特征和社会经济特征都会产生明显的正向影响。

由社会经济特征层面分析，居民收入越高，消费需求和能力就越大，相应的实体经济增长就越快，然后会提供更多的就业岗位，进而又会提高人均收入水平，形成良性互动关系。

6 结论与启示

本文基于空间计量，研究了金融发展与科技创新融合对实体经济增长的影响和金融发展和科技创新对实体经济增长的影响，然后分析了2001-2015年我国实体经济的 Morans I 指数以及中国实体经济增长集聚类型。结果表明，中国实体经济增长存在显著的正向空间相关性和异质性，经济社会特点和地理位置对中国实体经济增长有显著的正向影响，科技创新与金融发展可以推动实体经济的增长，但科技创新和金融发展的融合对实体经济的促进作用不明显。因此，我们首先要提高金融发展水平，着力提高科技金融对实体经济增长的促进作用，探索创新金融与科技的高效结合方式，提高金融與科技的融合深度和融合质量。

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